Comentario diario de mercado de Amillex: Las acciones tecnológicas repuntan antes de los resultados de Nvidia; los rendimientos de los bonos japoneses se disparan a su nivel más alto en 17 años, provocando un "triple shock"; el oro supera los 4120 dólares en $; el petróleo cae por debajo de los 59 dólares en $ debido al desequilibrio entre la oferta y la demanda.
20 de noviembre de 2025 — Las acciones estadounidenses cerraron con fuertes ganancias, con el Nasdaq subiendo más de 0,41 TP3T, mientras que Alphabet alcanzó un máximo histórico. El rendimiento del bono japonés a 10 años se disparó a 1,7651 TP3T, el más alto desde junio de 2008, lo que impulsó al yen a 155,89. El oro al contado subió más de 1,11 TP3T por encima de 1 TP4T4.120, el crudo WTI cayó 31 TP3T a 1 TP4T58,69 y el Bitcoin cayó por debajo de 1 TP4T92.000.
1. Renta variable estadounidense: Las acciones tecnológicas registran fuertes subidas; Alphabet alcanza un máximo histórico gracias a la mejora del sentimiento del mercado antes de la publicación de resultados de Nvidia.
El S&P 500 subió 0,13%, el Dow sumó 0,10% y el Nasdaq avanzó ligeramente 0,12%.
El índice Nasdaq Golden Dragon China cayó 1,4%.
ETFs sectoriales:
• ETF de aerolíneas +1,32%
• ETF bancario +0,54%
• ETF de energía –1,88%
Aspectos destacados de las acciones:
• Alphabet subió 6%, elevando su capitalización de mercado a $3,63 billones (Gemini 3 Pro ocupó el puesto número 1 en LMArena).
• Nvidia ganó 2% antes de la apertura del mercado, mientras los inversores esperan los resultados para confirmar la demanda de IA; su capitalización de mercado ahora supera la de todos los sectores de energía, materiales e inmobiliario combinados.
Lógica fundamental:
• Previsión de resultados: Strategas señaló que los resultados de Nvidia "podrían reavivar el optimismo en torno a la IA", aunque las expectativas son significativamente elevadas.
• Rotación sectorial: Los fondos se han desplazado del sector energético al tecnológico; la probabilidad de un recorte de tipos de la Reserva Federal en diciembre se mantiene por debajo de 50%.
2. Mercados de Asia-Pacífico: Japón sufre un “triple shock” en acciones, bonos y divisas a medida que se intensifican los temores fiscales.
El Nikkei 225 cayó 0,3%, el TOPIX bajó 0,2%.
La rentabilidad de los bonos del gobierno japonés a 10 años se disparó hasta 1,765%, un nuevo máximo en 17 años.
El yen se debilitó hasta los 155,89, su nivel más bajo desde enero.
Conductores:
• Preocupaciones fiscales: Los mercados esperan que el gobierno de la primera ministra Sanae Takai presente un presupuesto suplementario masivo, lo que probablemente aumentará la oferta de bonos del gobierno japonés (JGB).
• Señal política: El asesor económico del primer ministro, Kataoka, dijo: "Es improbable que suba los tipos de interés antes de marzo", reforzando así una postura moderada y presionando al yen.
Efectos indirectos regionales:
• El índice KOSPI cayó 0,6%.
• El sector de energías renovables de China, que cotiza en la categoría A, siguió enfrentándose a presiones de venta.
3. Metales preciosos y materias primas: El oro se dispara ante la demanda de activos refugio; el petróleo cae al empeorar las condiciones de la oferta.
• El oro al contado subió 1,1% a $4.120; la plata al contado subió 2,29% a $51,8.
• La demanda de activos refugio se vio impulsada por las preocupaciones fiscales de Japón y las elevadas valoraciones de las empresas tecnológicas estadounidenses.
Petróleo crudo:
• El crudo WTI cayó 3% a $58,69; el Brent siguió la misma tendencia a la baja.
• Catalizadores bajistas:
– Las reservas de crudo API aumentaron en 4,45 millones de barriles (frente a los -0,6 millones esperados).
– El cumplimiento de las directrices de la OPEP+ se deterioró.
• El cobre registró un ligero descenso ante el debilitamiento de las expectativas de la demanda mundial.
4. Divisas y criptomonedas: El yen cae a su nivel más bajo en 10 meses; el bitcoin prolonga su descenso.
• El índice del dólar subió 0,2%.
• El par EUR/USD cayó a 1,1580; la libra esterlina se debilitó.
Divergencia de políticas:
• La Reserva Federal mantiene una postura restrictiva (probabilidad de recorte de tipos <50%).
• El Banco de Japón mantiene una política monetaria expansiva, lo que amplía el diferencial de tipos de interés entre Estados Unidos y Japón.
Criptomonedas:
• Bitcoin –0,7% a $91.780;
• Ethereum –1% a $3,065.
La volatilidad de los activos de riesgo aumentó, ejerciendo presión sobre las posiciones largas apalancadas.
5. Mercados de bonos: Fuertes ventas de bonos del gobierno japonés mientras que los rendimientos de los bonos estadounidenses se mantienen estables.
• La rentabilidad de los bonos japoneses a 10 años subió 2 puntos básicos hasta 1,765%, su nivel más alto en 17 años.
• El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años se mantuvo estable en 4,11% mientras los inversores esperan los datos de empleo no agrícola (NFP) y las actas de la Reserva Federal.
• La rentabilidad de los bonos alemanes (bunds) bajó ligeramente en medio de flujos de capital hacia activos refugio y la debilidad de las bolsas europeas.
Tema de hoy
Resultados financieros de Nvidia
• Expectativas del mercado: Ingresos de 54.900 millones de dólares en el primer trimestre (+561 millones de dólares en el tercer trimestre interanual).
• Enfoque: Pedidos de chips de IA y visibilidad de la cadena de suministro.
• Impacto:
– Beat: El Nasdaq podría desafiar sus máximos recientes
– Error: Es probable un retroceso generalizado en las acciones vinculadas a la IA.
Acta de la reunión de la Reserva Federal de octubre
Informe de nóminas no agrícolas de EE. UU. de septiembre
