في 20 نوفمبر 2025، أغلقت الأسهم الأمريكية على ارتفاع واسع النطاق، حيث ارتفع مؤشر ناسداك بأكثر من 0.41 نقطة، بينما سجل سهم ألفابت مستوى قياسياً جديداً. وقفز عائد سندات الحكومة اليابانية لأجل 10 سنوات إلى 1.7651 نقطة، وهو أعلى مستوى له منذ يونيو 2008، مما أدى إلى ارتفاع الين إلى 155.89. وقفز سعر الذهب الفوري بأكثر من 1.11 نقطة فوق 4120 نقطة، بينما انخفض خام غرب تكساس الوسيط بمقدار 31 نقطة إلى 58.69 نقطة، وتراجع سعر البيتكوين إلى ما دون 92000 نقطة.

1. الأسهم الأمريكية: أسهم التكنولوجيا ترتفع بشكل عام؛ ألفابت تسجل أعلى مستوى لها على الإطلاق مع تحسن المعنويات قبل إعلان أرباح إنفيديا

ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بمقدار 0.13%، وأضاف مؤشر داو جونز 0.10%، وارتفع مؤشر ناسداك بشكل طفيف بمقدار 0.12%.

انخفض مؤشر ناسداك جولدن دراجون الصيني بمقدار 1.41 نقطة.

صناديق المؤشرات المتداولة القطاعية:

• صندوق المؤشرات المتداولة لشركات الطيران +1.32%

• صندوق المؤشرات المتداولة للبنوك +0.54%

• صندوق استثمار متداول في قطاع الطاقة – 1.88%

أبرز مميزات الأسهم:

• قفزت شركة ألفابت بمقدار 61 تريليون تريليون، مما رفع قيمتها السوقية إلى 3.63 تريليون (حيث احتلت شركة جيميني 3 برو المرتبة الأولى على منصة LMArena).

• ارتفعت أسهم شركة Nvidia بمقدار 2% قبل افتتاح السوق حيث ينتظر المستثمرون الأرباح لتأكيد الطلب على الذكاء الاصطناعي - وتتجاوز قيمتها السوقية الآن قيمة قطاعات الطاقة والمواد والعقارات مجتمعة.

المنطق الأساسي:

• معاينة الأرباح: أشارت شركة ستراتيجاس إلى أن نتائج شركة إنفيديا "قد تعيد إشعال التفاؤل بشأن الذكاء الاصطناعي"، على الرغم من أن التوقعات مرتفعة بشكل كبير.

• تحول القطاع: تم تحويل الأموال من قطاع الطاقة إلى قطاع التكنولوجيا؛ ولا يزال احتمال خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر أقل من 50%.

2. أسواق آسيا والمحيط الهادئ: اليابان تتعرض لصدمة ثلاثية في أسواق الأسهم والسندات والعملات الأجنبية مع تزايد المخاوف المالية

انخفض مؤشر نيكاي 225 بمقدار 0.31 نقطة، وانخفض مؤشر توبكس بمقدار 0.21 نقطة.

ارتفع عائد سندات الحكومة اليابانية لأجل 10 سنوات إلى 1.765%، وهو أعلى مستوى له منذ 17 عامًا.

انخفض الين إلى 155.89، وهو أدنى مستوى له منذ يناير.

السائقون:

• المخاوف المالية: تتوقع الأسواق أن تكشف حكومة رئيسة الوزراء سناء تاكاي عن ميزانية تكميلية ضخمة، مما قد يؤدي إلى زيادة المعروض من سندات الحكومة اليابانية.

• إشارة سياسية: قال المستشار الاقتصادي لرئيس الوزراء كاتاكا: "من غير المرجح رفع سعر الفائدة قبل مارس"، مما يعزز الموقف التيسيري ويضغط على الين.

التأثيرات الإقليمية غير المباشرة:

• انخفض مؤشر كوسبي بمقدار 0.61 نقطة.

• واصل قطاع الطاقة الجديدة في الصين، المصنف ضمن فئة "أ"، مواجهة ضغوط البيع.

3. المعادن الثمينة والسلع: ارتفاع أسعار الذهب مع ازدياد الطلب عليه كملاذ آمن؛ وانخفاض أسعار النفط مع تدهور ظروف العرض

• ارتفع سعر الذهب الفوري من 1.1% إلى $4,120؛ وارتفع سعر الفضة الفوري من 2.29% إلى $51.8.

• وقد دعمت المخاوف المالية في اليابان وارتفاع تقييمات شركات التكنولوجيا الأمريكية الطلب على الملاذات الآمنة.

النفط الخام:

• انخفض سعر خام غرب تكساس الوسيط بمقدار 31 نقطة ليصل إلى 58.69 نقطة؛ وتبعه خام برنت بانخفاض مماثل.

• العوامل المحفزة للهبوط:

– ارتفعت مخزونات النفط الخام وفقًا لمعايير معهد البترول الأمريكي بمقدار 4.45 مليون برميل (مقابل توقعات بانخفاض قدره 0.6 مليون برميل).

– تراجع الالتزام باتفاقية أوبك+

• انخفض سعر النحاس بشكل طفيف مع تراجع توقعات الطلب العالمي.

4. العملات الأجنبية والعملات الرقمية: الين يهبط إلى أدنى مستوى له في 10 أشهر؛ البيتكوين يواصل انخفاضه

• ارتفع مؤشر الدولار بمقدار 0.2%.

• انخفض سعر صرف اليورو مقابل الدولار الأمريكي إلى 1.1580؛ وضعف الجنيه الإسترليني.

تباين السياسات:

• لا يزال الاحتياطي الفيدرالي متشدداً (احتمالات خفض سعر الفائدة <50%).

• بنك اليابان يواصل سياسته التيسيرية - مما يؤدي إلى توسيع الفارق في أسعار الفائدة بين الولايات المتحدة واليابان.

العملات الرقمية:

• بيتكوين –0.7% إلى $91,780؛;

• إيثيريوم –1% إلى $3,065.

ازدادت التقلبات في الأصول الخطرة، مما أدى إلى الضغط على المراكز الطويلة ذات الرافعة المالية.

5. أسواق السندات: بيع مكثف لسندات الحكومة اليابانية بينما ظلت عوائد السندات الأمريكية ثابتة

• ارتفع عائد السندات اليابانية لأجل 10 سنوات بمقدار نقطتين أساسيتين إلى 1.765%، وهو أعلى مستوى له منذ 17 عامًا.

• استقر عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات عند 4.11% بينما ينتظر المستثمرون تقرير الوظائف غير الزراعية ومحضر اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي.

• انخفضت عوائد السندات الألمانية بشكل طفيف وسط تدفقات الملاذ الآمن وضعف أداء الأسهم الأوروبية.

محور التركيز اليوم

أرباح شركة إنفيديا

• توقعات السوق: إيرادات بقيمة $54.9 مليار (+56% على أساس سنوي).

• التركيز: طلبات رقائق الذكاء الاصطناعي وشفافية سلسلة التوريد.

• تأثير:

– تفوق: قد يتحدى مؤشر ناسداك أعلى مستوياته الأخيرة

– خطأ: من المرجح حدوث تراجع واسع النطاق في أسهم الشركات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي

محضر اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي لشهر أكتوبر

تقرير الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة لشهر سبتمبر

مؤشر أسعار المستهلك في منطقة اليورو