6 أكتوبر 2025 — هيمن إغلاق الحكومة الفيدرالية الأمريكية هذا الأسبوع على معنويات الأسواق العالمية. وزاد غياب بيانات رئيسية، مثل تقرير الوظائف غير الزراعية، من حالة عدم اليقين. وخلال الأسبوع الماضي، سجل مؤشر الدولار الأمريكي أول انخفاض أسبوعي له منذ ثلاثة أسابيع، بينما ارتفع سعر الذهب الفوري فوق 3900 دولار قبل أن يشهد تقلبات حادة، ووصل سعر الفضة إلى أعلى مستوى له في ثماني سنوات. وكان النفط الخاسر الأكبر، حيث انخفض لأربع جلسات متتالية، وأظهرت الأسهم الأمريكية تباينًا هيكليًا.

الأسهم

سجل مؤشر ناسداك مستوى قياسياً جديداً خلال جلسة التداول، مدفوعاً بأسهم شركات تصنيع الرقائق. وارتفع سهم إنفيديا بأكثر من 21 ضعفاً في بداية التداول، مسجلاً بذلك ثالث إغلاق قياسي على التوالي؛ وقفز سهم إيه إم دي بنحو 41 ضعفاً، بينما ارتفع سهم برودكوم بأكثر من 21 ضعفاً.

انخفض مؤشرا ستاندرد آند بورز 500 وداو جونز خلال جلسة التداول، مع تراجع قطاع الرعاية الصحية بنحو 0.61 نقطة. وهبطت أسهم شركات فايزر وميرك وإيلي ليلي بأكثر من 11 نقطة، منهية بذلك سلسلة مكاسبها التي استمرت يومين.

واصلت أسهم الإيداع الأمريكية الصينية مكاسبها، حيث ارتفع مؤشر ناسداك غولدن دراغون الصيني بأكثر من 21 نقطة في بداية التداولات. وقفز سهم علي بابا بأكثر من 51 نقطة خلال جلسة التداول.

أعلنت شركة تسلا عن تسليم 497 ألف وحدة في الربع الثالث، متجاوزة التوقعات، لكن أسهمها تراجعت من المكاسب المبكرة لتغلق على انخفاض قدره 1.71 نقطة.

أبرز ملامح القطاع:

أسهم شركات تصنيع الرقائق: ظل تفاؤل المستثمرين بشأن الذكاء الاصطناعي قوياً بعد التقارير التي تفيد بأن موظفي OpenAI قد يبيعون أسهماً تقدر قيمة الشركة بـ 1 تريليون و4 تريليون و500 مليار دولار، مما أدى إلى مكاسب في جميع أنحاء سلسلة توريد الذكاء الاصطناعي بما في ذلك Nvidia.

أسهم الرعاية الصحية: توقفت الارتفاعات القوية الأخيرة حيث بدت المكاسب من دعم السياسة السابق (مثل الإعفاءات من تعريفات الأدوية) وكأنها قد تم تسعيرها بالكامل، مما دفع إلى التحول نحو أسهم التكنولوجيا.

أسهم الإيداع الأمريكية الصينية: يستمر انتعاش التقييم وتوقعات السياسة في دعم المعنويات، بينما تراقب الأسواق علامات التحسن في العلاقات الأمريكية الصينية.

المعادن الثمينة

تراجعت أسعار الذهب والفضة عن أعلى مستوياتها وسط تشدد السياسة النقدية من جانب الاحتياطي الفيدرالي

انخفضت العقود الآجلة للذهب في نيويورك بأكثر من 1%، وانخفض سعر الذهب الفوري بحوالي 1%، متراجعاً عن أعلى مستوياته القياسية خلال اليوم.

شهدت أسعار الفضة انخفاضات حادة، حيث انخفضت العقود الآجلة بأكثر من 3% وانخفضت الأسعار الفورية بأكثر من 2%.

حذر الاحتياطي الفيدرالي يؤثر على المعنويات: قالت لوري لوجان، رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس، إن تخفيضات أسعار الفائدة "يجب التعامل معها بحذر شديد لتجنب التراجع عن السياسة"، مما يخفف من التوقعات بشأن التيسير الوشيك.

جني الأرباح الفنية: بعد أربع جلسات متتالية من مستويات قياسية، قام بعض المستثمرين بجني الأرباح، على الرغم من أن الإغلاق الحكومي المستمر والمخاطر الجيوسياسية لا تزال تشكل دعماً متوسطاً إلى طويل الأجل للذهب.

سوق العملات الأجنبية

تداول مؤشر الدولار الأمريكي بشكل محدود حيث قامت الأسواق بموازنة مخاطر الإغلاق مقابل التوقعات السياسية المتباينة بين الولايات المتحدة وأوروبا.

سوق النفط

واصلت أسعار النفط اتجاهها المتقلب، حيث تعارضت التوقعات بزيادة محتملة في إنتاج أوبك+ مع البيانات التي تُظهر انخفاض المخزونات الأمريكية، مما جعل الاتجاه قصير المدى غير واضح.

محور التركيز الرئيسي الأسبوع المقبل

تطورات إغلاق الحكومة الأمريكية: أدى تأخير تقرير الوظائف غير الزراعية إلى زيادة حالة عدم اليقين في السوق.

متحدثو الاحتياطي الفيدرالي: ستراقب الأسواق تصريحات ويليامز وبوستيك وغيرهما بحثاً عن أدلة حول موقف الاحتياطي الفيدرالي من السياسة النقدية وسط الإغلاق.

مؤشر أسعار المنتجين في منطقة اليورو: ستوفر هذه البيانات نظرة ثاقبة حول انتقال التضخم، مما يؤثر على التوقعات بشأن تحركات السياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي.