31 ธันวาคม 2025. ขณะที่ตลาดโลกกำลังเข้าสู่ช่วงปิดท้ายปี 2025 อย่างเต็มตัว ตลาดก็เปลี่ยนเข้าสู่ “โหมดวันหยุด” อย่างเต็มรูปแบบแล้ว เนื่องจากนักลงทุนสถาบันส่วนใหญ่ไม่ได้เข้ามามีบทบาทมากนัก เรื่องราวจึงเปลี่ยนจากปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจมหภาคไปสู่การปรับสมดุลตำแหน่งทางเทคนิคและความผันผวนที่เกิดจากมาร์จิน ในขณะที่หุ้นยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันเล็กน้อยจากการทำกำไรช่วงสิ้นปี แต่กลุ่มโลหะมีค่ากลับได้รับความสนใจมากที่สุด โดยเผชิญกับการลดหนี้อย่างรุนแรงในสภาพคล่องที่ต่ำ ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ยังคงเคลื่อนไหวในกรอบแคบๆ เนื่องจากความขัดแย้งหลักในตลาดเปลี่ยนจากข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคไปสู่การวางตำแหน่ง มาร์จิน และการจัดสรรกองทุนช่วงสิ้นปี.
ผลการดำเนินงานของตลาดและการวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานแยกตามประเภทสินทรัพย์
1. ตลาดหุ้นสหรัฐอเมริกา
ประสิทธิภาพของดัชนี: ดัชนีหลักทั้งสามของสหรัฐฯ อ่อนตัวลงโดยทั่วไป โดยดัชนี Dow Jones, S&P 500 และ Nasdaq ปิดตัวลงเล็กน้อย ตลาดขาดธีมหลักที่ชัดเจน และปริมาณการซื้อขายต่ำกว่าปกติอย่างมาก ซึ่งแสดงให้เห็นลักษณะทั่วไปของช่วงสิ้นปี.
2. ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ (Forex):
- ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อย แต่ไม่สามารถทะลุแนวโน้มได้ สะท้อนให้เห็นถึงความเชื่อมั่นที่ยังคงรอดูสถานการณ์อยู่;
- EUR/USD ผันผวนอยู่เหนือ 1.17 โดยขาดปัจจัยกระตุ้นใหม่;
- USD/JPY ยังคงทรงตัวอยู่ในช่วง 156–157 โดยปรับตัวลงจากระดับสูงสุดด้วยแรงผลักดันขาลงที่จำกัด;
- คู่เงิน GBP/USD ค่อนข้างแข็งแกร่ง โดยทำผลงานได้ดีกว่ายูโรเล็กน้อย แต่ก็ถูกจำกัดด้วยสภาพคล่องในช่วงวันหยุดเช่นเดียวกัน.
ปัจจัยขับเคลื่อน: ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศได้เข้าสู่ "ช่วงการรวมตัวสิ้นปี" ตามแบบฉบับ ซึ่งการเคลื่อนไหวในระยะสั้นเป็นการผันผวนทางเทคนิคมากกว่าการซื้อขายตามแนวโน้ม.
3. โลหะมีค่าและสินค้าโภคภัณฑ์
โลหะมีค่า:
- ราคาทองคำสปอต (XAUUSD): แม้จะเผชิญแรงกดดันในระยะสั้น แต่ก็ยังคงซื้อขายอยู่ในระดับสูงสุดในอดีต ซึ่งบ่งชี้ว่าโครงสร้างขาขึ้นในระยะกลางถึงระยะยาวนั้นยังไม่ถูกทำลาย.
- ราคาสปอตเงิน (XAGUSD): หลังจากร่วงลงอย่างหนักในวันก่อนหน้า ราคาเงินก็ดีดตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งในเชิงเทคนิค โดยพุ่งขึ้นเหนือ 9% ไปอยู่ที่ระดับประมาณ $78/ออนซ์ (ดีดตัวขึ้นจากจุดต่ำสุดหลังแรงขายไปสู่จุดสูงสุดของวัน) “การร่วงลงอย่างรวดเร็วตามด้วยการพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว” นี้เป็นปรากฏการณ์คลาสสิกของ “การปรับมาร์จิน → การบังคับขาย → การซื้อกลับ/การเก็งกำไรที่จุดต่ำสุด”.
ปัจจัยขับเคลื่อนหลัก:
- การดีดตัวขึ้นแบบ "บีบตัว" ในครั้งก่อนๆ ทำให้เกิดการซื้อระยะยาวที่มีเลเวอเรจสูงจำนวนมาก;
- สภาพคล่องที่เบาบางในช่วงปลายปีทำให้การปิดสถานะซื้อขายที่กระจุกตัวอยู่เป็นจำนวนมากนั้นทวีความรุนแรงขึ้น;
- การเพิ่มหลักประกันการแลกเปลี่ยนเงินตราและข้อกำหนดการควบคุมความเสี่ยง ส่งผลให้เกิดการลดภาระหนี้โดยไม่ตั้งใจ.
สินค้าโภคภัณฑ์:
- ราคาน้ำมันดิบ WTI ทรงตัวอยู่ที่ประมาณ $58/บาร์เรล แนวโน้มยังคงค่อนข้างคงที่ ทำหน้าที่เป็นตัวรักษาเสถียรภาพในภาคพลังงาน.
5. หัวข้อที่เราจะพูดถึงในวันนี้
- รายงานการประชุม FOMC เดือนธันวาคม.
- ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคการผลิตของจีน ประจำเดือนธันวาคม.
- จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกในสหรัฐฯ สำหรับสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 27 ธันวาคม.
