2025, 27 de outubro de 2025, 上周全球市场在 “数据、政策、地缘”三重因素交织下剧烈波动:现货黄金在创历史新高后遭遇十年最大单日暴跌,全周收跌3.17%；美股在C PI数据提振降息预期下再创历史新高;WTI原油全周大涨7%;美元指数震荡于99关口。市场主线围绕“美联储降息路径”与“俄乌冲突升级”展开激烈博弈。

贵金属：黄金现十年最大跌幅，长期牛市逻辑未改

上周一现货黄金创历史新高4381美元，周二单日暴跌超5%,全周收于4112美元,十周来首度收跌;  

现货白银全周周跌6.07%，收于48.59美元。  

基本面驱动:  

技术性抛售:花旗指出金价超买已久，快速上涨触发获利了结;  

数据与政策对冲:美国9月CPI低于预期（核心CPI同比31TP3 T），提振降息预期，但地缘风险缓和（俄乌和谈停滞）压制避险需求；  

长期支撑仍存:高盛、小摩分别看涨金价至4900美元和5000美元,央行购金与去美元化趋势延续。  

美股市场：CPI数据点燃降息预期，标普纳指再创新高

标普500全周涨1.8%,纳指涨2.1%,道指涨1.6%,均创历史新高;  

龙头股苹果市值逼近4万亿美元,特斯拉因盈利不及预期全周跌5%。  

核心驱动:  

鸽派CPI：9月核心CPI同比3%低于预期，市场对10月美联储降息25基点定价达100%；  

财报分化:能源股受油价大涨提振,科技股盈利韧性（如iPhone销量增14%）支撑指数。  

大宗商品:原油创三个月最大周涨幅，地缘溢价重现

原油市场:WTI原油全周涨7.2%，收于61.5美元/桶；  

驱动逻辑：美国制裁俄油企（Rosneft、Lukoil）引发供应中断担忧，叠加战略储备补充需求；  

基本金属：铜价震荡，贸易摩擦担忧压制需求预期。  

外汇与债券：美元徘徊99关口，美债收益率回落

美元指数:全周收于98,94,CPI数据压制美元涨幅;  

美债市场:10年期收益率降至3.95%，降息预期升温推动债券抢购;  

汇市焦点:日元走软至150,5,日本首相高市早苗扩张财政政策预期施压日元。  

加密货币:特朗普赦免币安创始人，监管压力缓和

主流币种:比特币全周涨1.2%,以太坊跟涨;  

政策利好:特朗普赦免币安赵长鹏，并结束“加密货币打击”，Coinbase等公司诉讼撤销。  

本周重磅日程前瞻

超级央行周：美联储、欧央行、日央行齐议息

美联储公布利率决议

加拿大央行公布利率决议和货币政策报告

日本央行公布利率决议和经济前景展望报告

欧洲央行公布利率决议