2025年11月19日 — 米国株式市場は下落して寄り付き、その後下落幅を拡大。ナスダックは11TP3兆円近く下落した。日本の日経平均株価は31TP3兆円以上下落し、円は年初来安値となる155.37円まで下落した。スポット金はV字回復し、$4,060円まで上昇した。ビットコインは$90,000円を割り込んだ。

米国株式市場：NVIDIAの決算発表を前に株価評価圧力が高まる中、ハイテク株が下落をリード

ダウは0.7%以上下落し、ナスダックは0.6%近く下落し、S&P500もそれに追随して下落した。

フィラデルフィア半導体指数は3%急落した。

株式のハイライト:

• エヌビディアは決算発表前の強い警戒感から3.4%下落

• AMDは6%をスライドさせた

• アマゾンは3.6%下落

セクターロジック:

• 評価圧力：JPモルガンはAIセクターの再評価が必要だと警告。「マグニフィセント・セブン」テクノロジー指数は2.5%下落した。

• イベントリスク: 市場は、水曜日に発表されるNvidiaの決算（予想売上高：1兆4,549億ドル）と、木曜日に発表が遅れている非農業部門雇用統計に注目しています。

アジア太平洋市場：日本は株式、債券、為替のトリプルショックに見舞われ、日経平均株価は月間最安値

日経平均株価は31日30秒以上下落し、TOPIXも連動して下落した。

円は１ドル＝１５５．３７円まで下落し、１ユーロ＝１８０円と史上最安値を割り込んだ。

日本の10年国債利回りは1.754%に急上昇し、2008年6月以来の高水準となった。

ドライバー:

• 政策への懸念：市場では、高井政権が大規模な景気刺激策を発表し、債務の持続可能性に対する懸念が高まるのではないかとの見方が出ている。

• 地政学的リスク: 日中関係の緊張が海外からの資金流入を圧迫。インベスコは投資家の信頼感の低下を指摘。

為替市場：円が年初来安値を更新、安全資産のドルへの資金流入が再び増加

広範なリスク回避のセンチメントによりドル指数は上昇した。

主要通貨ペア全体で円が大幅に下落した。

EUR/JPYは180を超えて急騰したが、GBP/JPYも下落した。

政策の背景:

• 12月にFRBが利下げを行う確率は40%に低下した。

• 日本銀行に対する介入の憶測が高まったが、実際には何も行われなかった。

貴金属：世界的な株価暴落後、安全資産としての買いが入り、金価格が反発

スポット金は、日中安値$3,997から反発し、0.36%上昇の$4,060で取引を終えた。

スポット銀は1%以上下落した。

ロングショートダイナミクス：

• 支援要因: 世界的な株式売りが安全資産への需要を刺激し、FRBの政策見解の相違が不確実性を高めた。

• 逆風: ドル高と米国利回りの上昇により上昇幅は抑制されるが、$4,000 水準が引き続き重要なテクニカルサポートとなる。

仮想通貨：レバレッジロングの解消でビットコインが$90,000を下回る

ビットコインは3%以上下落して$89,000を下回り、イーサリアムは$3,000を下回りました。

市場センチメント:

• リスク資産全般にわたって、広範なリスクオフ圧力が強まった。

• ビットコインETFからの資金流出が続いた。

• ロンバー・オディエ氏は、FRBの金融緩和に対する期待が再調整されつつあり、それがデジタル資産の下落につながっていると指摘した。

コモディティ：供給懸念と広範なリスク回避により原油価格が圧迫される

オーバーナイト取引では新たな相場は出なかったものの、世界的なリスク回避とOPECプラスの供給過剰に対する根強い懸念が引き続き原油価格の重しとなっている。

以前のデータでは、WTIは$60を下回って推移しており、需要の弱さが主な話題となっている。

世界経済の成長に対する懸念が高まる中、銅などの工業用金属も下落した。

今日の焦点

• 米国API原油在庫データ

• ユーロ圏消費者物価指数（最終値）

• 高井早苗首相と上田和夫日銀総裁の会談 ― 政策協調のシグナルが焦点に

• エヌビディアの決算発表を前にポジション調整