2025年11月5日 — 昨日、米国株先物が世界的な売りを主導し、ナスダック100先物は1.5%以上下落しました。米ドル指数は100の節目を突破し、3ヶ月ぶりの高値を付けました。仮想通貨は大きな打撃を受け、ビットコインは$103,600と6月以来の安値に急落しました。安全資産でさえ持ちこたえられず、スポット金は$3,980を下回り、原油は1%以上下落しました。市場心理は今、「バリュエーションバブルの崩壊」と「政策軌道の再構築」の間で激しい綱引きが繰り広げられています。

米国および世界の株式市場：ハイテク企業の評価パニックが地域を超えて広がる

ナスダック100先物は1.53%、S&P500先物は1.13%、ダウ先物は0.5%下落した。

欧州株は下落。ドイツのDAXは1.8%下落、フランスのCAC 40は1.7%下落。

アジア太平洋地域では市場が急落し、日本の日経平均株価は過去最高値から1.7%下落し、韓国のKOSPIは2.4%下落した。

株式ハイライト:

AI株が急落：Palantirは決算発表後に6%下落（過去最高の収益にもかかわらず）。NvidiaとTSMCはそれぞれ約1%の損失。

中国ADRが圧力を受ける：流動性の逼迫がリスク選好を圧迫し、アリババとNIOのADRは2%以上下落した。

主な推進要因:

評価バブルへの懸念: ゴールドマン・サックスとモルガン・スタンレーのCEOは、ハイテク株は過大評価されており、10～20%の調整に直面する可能性があると警告した。

政策の不確実性：FRB当局者は矛盾したメッセージを送った。グールズビー氏はタカ派的な発言をしたが、ミラン氏はハト派的な口調だった。これにより、12月の利下げの可能性は65%を下回った。

FX市場：ドル指数は100を突破、円は154.48円まで下落

ドル高：米ドル指数は0.03%上昇の99.90となり、日中取引で3カ月ぶりに100を上回った。

円安：金利差の拡大が続く中、USD/JPYは2月13日以来の安値となる154.48をつけた。

ユーロの軟化: ECBが現状維持を続けるとの見方が強まったため、EUR/USDは1.1498と8月1日以来の安値に下落した。

基本的な論理：米国の経済の堅調な回復力（製造業PMIは縮小したものの予想は上回った）とFRBのタカ派的な発言が引き続きドルを支えている。

商品：金は$3,980を下回り、原油は需給懸念で下落

貴金属：金現物は0.3%下落して$3,980となり、3日連続の下落となった。銀は1%下落して$47.56となった。

逆風: ドル高と実質利回りの上昇が地政学的リスクによる需要を相殺します。

エネルギー: WTI原油は1.4%下落し、$60を下回りました。ブレント原油も下落しました。

弱気な組み合わせ: OPEC+は生産量の増加を一時停止しましたが、EIAデータが50万バレルの在庫増加（予想されていた減少に対して）を示したため、需要への懸念が高まりました。

仮想通貨：レバレッジロングの清算によりビットコインは5ヶ月ぶりの安値に

大規模な売り: ビットコインは3%近く下落して$103,600となり、イーサリアムは3%以上下落して$3,480となり、ソラナやBNBなどのアルトコインは5%以上下落しました。

合計清算額: 24 時間以内に市場全体で $12 億のポジションが消滅しました。

基礎:

規制の重荷: 米国証券取引委員会はステーブルコインに対する監視を強化し、中国人民銀行は暗号通貨投機に対する取り締まりを再確認した。

流動性逼迫：ビットコインスポットETFは4日連続で流出し、総額$18億ドルとなり、未決済建玉はピーク時から301TP3億ドル減少した。

今日の焦点:

中国: 10月の貿易収支;

米国: EIA原油在庫データ;

連銀の講演者：ニューヨーク連銀のジョン・ウィリアムズ総裁 — インフレの固執に関するコメントに注目。

中国国際輸入博覧会：李強首相の基調演説でさらなる市場開放が示唆されれば、外国投資家の感情が高まる可能性がある。

中国人民銀行の流動性オペレーション：満期を迎えるリバースレポは7,000億円。ロールオーバーの規模が流動性スタンスを示す。