2025年10月6日 — 今週は、米国連邦政府閉鎖が世界の市場センチメントを支配しました。非農業部門雇用者数などの主要指標の発表がなかったことも不確実性を高めました。先週、米ドル指数は3週間ぶりに週足で下落しました。一方、スポット金は$3,900を突破したものの急激な変動を見せ、銀は8年ぶりの高値を付けました。原油は4営業日連続で下落し、最大の下落幅となりました。米国株式市場では構造的な乖離が見られました。

株式

ナスダック指数は半導体関連銘柄の牽引を受け、日中最高値を更新した。NVIDIAは早朝取引で2%以上上昇し、3日連続で過去最高値を更新した。AMDは4%近く上昇し、Broadcomは2%以上上昇した。

S&P 500とダウ・ジョーンズ工業株平均は日中下落に転じ、ヘルスケアセクターは0.6%近く下落しました。ファイザー、メルク、イーライリリーはそれぞれ1%以上下落し、2日続いた上昇はストップしました。

中国ADRは上昇を続け、ナスダック・ゴールデンドラゴン・チャイナ指数は早朝の取引で2%以上上昇しました。アリババは日中取引で5%以上急騰しました。

テスラは第3四半期の出荷台数が49万7000台で予想を上回ったと報告したが、株価は序盤の上昇から反転し、1.7%下落して取引を終えた。

セクターのハイライト:

チップ株: OpenAIの従業員が同社の時価総額を1兆4,500億ドルと評価する株式を売却する可能性があるとの報道を受けて、AIに対する投資家の楽観的な見方は依然として強く、Nvidiaを含むAIサプライチェーン全体の利益を押し上げている。

ヘルスケア株: 以前の政策支援（医薬品関税免除など）による利益が完全に織り込まれたため、最近の力強い上昇は一服し、テクノロジー銘柄へのシフトが促されました。

中国ADR: 評価の回復と政策期待が引き続きセンチメントを支えており、市場は米中関係緩和の兆候を注視している。

貴金属

金と銀はFRBのタカ派政策を受け高値から下落

NY金先物は1%以上下落し、スポット金も1%前後下落し、日中の最高値から後退した。

銀はさらに急落し、先物は3%以上、スポット価格は2%以上下落した。

連銀の慎重姿勢が市場心理を圧迫：ダラス連銀のローリー・ローガン総裁は、利下げは「政策の反転を避けるため、極めて慎重に取り組む必要がある」と述べ、差し迫った緩和への期待を和らげた。

技術的な利益確定: 4営業日連続で史上最高値を更新した後、一部の投資家は利益確定したが、進行中の政府閉鎖と地政学的リスクは、金にとって中長期的にはサポート材料であり続けている。

FX市場

市場が米国と欧州の政策見通しの相違と閉鎖リスクを比較検討する中、米ドル指数は小幅に推移した。

石油市場

石油価格は不安定な傾向が続き、OPECプラスの生産量増加の可能性に対する期待と米国の在庫減少を示すデータが衝突し、短期的な方向性は不透明となっている。

来週の主要焦点

米国政府閉鎖の動向: 非農業部門雇用統計発表の遅延により、市場の不確実性が高まっています。

連銀の講演者：市場は、閉鎖中の連銀の政策スタンスに関する手がかりを求めて、ウィリアムズ、ボスティックその他の発言に注目するだろう。

ユーロ圏の生産者物価指数: このデータはインフレのパススルーに関する洞察を提供し、ECB の政策動向に対する期待に影響を与えるでしょう。