2025年10月2日 – 米国では約7年ぶりの連邦政府閉鎖と、ADP雇用統計の予想外の縮小（3万2000人減）が相まって、リスクオフのセンチメントが急上昇しました。金は$3,900ドルの水準を一気に突破し、過去最高値を更新しました。一方、米国株式市場は医薬品と半導体セクターが牽引役となりV字回復しました。米国債利回りは2週間ぶりの低水準に低下し、ビットコインは約2%上昇しました。依然として「政策の不確実性が利下げ期待を強めている」という状況が続いており、10月のFRB利下げ確率は96%に上昇しています。

株式：米国株はヘルスケアとリチウム鉱山株の牽引で反発

市場概況：主要3指数は軒並み下落し、ダウ平均株価は0.22%、ナスダック平均株価は0.57%下落して寄り付きました。医薬品株（ファイザー+6%、メルク+6%）と半導体株（NVIDIAは上昇に転じた）の上昇が反発を牽引し、S&Pヘルスケアセクターは2%近く上昇しました。

リチウム・アメリカズは、米エネルギー省が株式を取得したことを受けて20%以上急騰し、ナイキは予想を上回る利益で5%上昇した。

政府閉鎖の影響: 非農業部門雇用者数などの主要な経済データは遅れる可能性があり、FRBの意思決定が複雑になる可能性があるが、市場は政策緩和に期待している。

構造的な機会: 製薬株はトランプ政権とファイザーの間の関税免除合意の恩恵を受け、リチウム鉱山会社は政策支援から利益を得て、新たなエネルギー供給チェーンの明るい見通しを浮き彫りにした。

貴金属：安全資産としての需要で金が過去最高値を更新

現物金は0.9%上昇して1オンスあたり$3,895となり、ニューヨーク先物は1オンスあたり$3,930を突破して3日連続で過去最高値を更新した。

要因: 政府閉鎖により政治的不確実性が高まり、ADP雇用統計がマイナス(32,000人減)となったことで成長鈍化への懸念が高まった。

利下げ期待: CME FedWatchは現在、10月の利下げ確率が99%であると示しており、実質金利の低下期待が金を支援している。

為替・債券：ドルは安定、国債利回りは低下

FX: ドル指数は97.84まで上昇、一方USD/JPYは148.1で横ばいでした。

債券: 10年国債利回りは4.09%（2週間ぶりの安値）に低下し、2年国債利回りは3.54%を試した。

論理：ADPデータが弱かったため債券買いが急増したが、ユーロ圏の経済弱さによりドルの下落は抑制された。

商品：原油は安定、リチウムに注目

エネルギー：ブレント原油は2日間の下落後、$66付近で安定しました。OPECプラスによる供給増加期待と、米国の在庫減少見通しが衝突しました。

主要セクター：米国エネルギー省の投資により新たなエネルギー供給チェーンの戦略的価値が強調され、リチウム価格が急騰した。

暗号通貨：ビットコインが$116Kを突破

ビットコインは1.8%上昇して$116,182となり、イーサリアムは$4,300（+3%）を超えた。

要因: リスク資産のボラティリティが上昇する中、規制リスクは残るものの、高ベータ資産である暗号通貨は流動性への期待から利益を得た。

今日の焦点

米国の新規失業保険申請件数（20:30）：前回の21万8千件を上回る数字が出れば、利下げ期待がさらに強まる可能性がある。

ユーロ圏消費者物価指数（17:00）：インフレの持続的な弱さにより、ECBとFRBの政策の相違が拡大する可能性があります。

米国政府閉鎖の進捗状況：膠着状態が長引くと非農業部門雇用者数の発表が遅れ、市場の変動が拡大する恐れがある。

OPEC+技術会議準備: 10月5日の政策会議を前に、加盟国の声明が石油市場のセンチメントに影響を与える可能性がある。