Amillex Daily Market Commentary | Gold Volatility Tests $4,600 as Inflation Expectations Ease but Tug-of-War Intensifies

2026年3月26日 世界の金市場は水曜日（3月25日）に再び激しい変動に見舞われた。現物金は日中約3%急騰し、一時的に重要な水準を試した。 $4,600 利益確定圧力で反落する前に、 $4,506.49.

この動きの根本的な要因は、市場の複雑なバランス調整にある。 マクロ経済リスクとインフレ期待.一方では、世界的な不確実性が続くことで、金への安全資産需要が高まっている。他方では、主要産油国からのシグナルが原油価格の上昇を抑制し、インフレの第二波への懸念を和らげ、間接的に積極的な利上げへの期待を緩和している。.

市場概況とファンダメンタル分析

1. 米国株式市場

インデックスパフォーマンス

ダウ・ジョーンズ（DJI）： 46,429.49 (+0.66%)
市場は、連邦準備制度理事会が3月に金利を据え置く決定を下したことを消化している。 3.50%–3.75%.
S&P 500（SPX）： 6,597.90 (0.00%)
成長セクター（テクノロジー）とディフェンシブセクターの間で、継続的なローテーションが行われている。.
ナスダック100（NQ）： 24,398.25 (+0.13%)
AIによる生産性向上への期待は長期的な支えとして依然として健在だが、債券利回りの上昇が短期的な上昇余地を抑制している。.

株式フォーカス

テスラ（TSLA）： $385.95 (+0.76%)
市場が2026年上半期の需要と設備投資の見通しの改善を織り込んだことで、若干の好調なパフォーマンスが見込まれる。.

2. 外国為替市場

米ドル指数（DXY）： 99.683 (+0.05%)
すぐ下で統合 100 他の主要通貨に対する相対的な利回り優位性によって支えられた水準。.
米ドル/円: 159.464（フラット）
円は依然として弱含みで推移している。 160, 日本銀行の利上げ時期の見通しがさらに先送りされるにつれ、介入リスクは依然として高いままです。.
ユーロ/米ドル: 1.15548 (-0.03%)
ユーロは軟調に推移しており、これはエネルギー輸入圧力と、米連邦準備制度理事会（FRB）に比べて比較的早い段階での金融緩和への転換を反映している。.

3. 貴金属・コモディティ

貴金属

金（XAU/USD）： $4,531.35 (+0.54%)
金価格は1月に過去最高値を記録した後、中期的な調整局面に入っている。実質利回りが上昇しているにもかかわらず、地政学的リスク、特に中東情勢が引き続き価格を$4,500ドル以上に押し上げている。.
銀（XAG/USD）： $71.72 (+0.66%)
銀は、産業需要の回復への期待と供給制約を背景に、金よりも強い弾力性を示している。.

商品

原油（WTI）： $91.78 (+0.07%)
市場が地政学的リスク、特にホルムズ海峡における潜在的な混乱や主要産油国からの供給逼迫を織り込んでいるため、$90を上回る水準を維持する。.

4. 仮想通貨市場

ビットコイン（BTC）： $71,331 (+0.04%)
機関投資家のポジションが安定するにつれ、$70Kを上回って推移。市場は新たなマクロ経済要因を待っている。.
イーサリアム（ETH）： $2,167.9 (-0.01%)
$2,200レベルを下回る水準で取引が続いており、金やビットコインに比べてパフォーマンスが劣っている。.

5. 本日の重点事項