2025年12月26日。 クリスマスとクリスマスイブの取引を振り返ると、年末の流動性不足の中、米国株式市場は上昇し、終値記録を更新しました。S&P 500、ダウ平均株価、ナスダックはいずれも上昇し、「サンタクロース・ラリー」の波がまだ続いていることを反映しました。同時に、貴金属は例外的なボラティリティを記録しました。スポット金は一時1オンスあたり4,500ドルを突破し、銀は1オンスあたり72.7ドルを突破した後、反落しました。これらの動きは、地政学的な不確実性、機関投資家や中央銀行による堅調なアロケーション、そして2026年の利下げを織り込んだ市場の織り込みを反映しています。12月25日は米国市場が休場だったため、取引量の少なさがクリスマス前後の価格変動を悪化させました。 

資産クラス別の市場パフォーマンスとファンダメンタル分析 

1. 米国株式市場 

インデックスパフォーマンス:  

• ダウ工業株30種平均は0.60%上昇して48,731となり、過去最高値で引けたが、12月12日の日中高値は超えられなかった。  

• S&P 500 指数は 3 セッション連続で上昇し、0.32% 上昇して史上最高値を更新しました。 

• ナスダック指数は0.22%上昇し、最近の高値圏内で推移し続けている。  

株式フォーカス: マイクロンテクノロジー（MU）は3.8%上昇し、持続的な上昇モメンタムで過去最高値の更新を続けている。 

推進要因: センチメントは、第3四半期のGDPデータに見られるように経済の回復力と季節的な「サンタ・ラリー」への期待によって支えられています。この値動きは、市場がAIに関するナラティブを引き続き確信していることをさらに強調しています。 

2. 外国為替市場: 

• 米ドル指数（DXY）は祝日を前に下落し、97.9～98.0付近で推移している。市場は2026年のより積極的な金融緩和サイクルを織り込んでいるため、指数は依然として長期的な圧力にさらされている。  

• EUR/USDは休暇前に1.177～1.18の間で変動し、構造的な上昇トレンドは維持されている。  

• USD/JPY：片山さつき財務大臣は今週初めに警告を発し、円安の進行を抑制した。米ドル/円は156円に向けて下落した。  

• GBP/USDは、ユーロ圏およびイングランド銀行の動向との利回り格差により、相対的に堅調を維持しています。このペアは、最近の循環的な高値付近である1.35レベルを試しています。  

3. 貴金属および商品 

貴金属:  

• スポット金（XAUUSD）：強気の勢いが価格を過去最高値圏に押し上げ、一時1オンスあたり$4,500の心理的障壁を突破しました。地政学的ヘッジとインフレバッファーという金の二重の役割は、「ハト派的」な長期政策期待によってさらに強化されています。  

• スポット銀（XAGUSD）：部分的な反落前の上昇率で金を上回った。アナリストは、この反落は記録的な高値への急騰を受けたトレーダーによる利益確定によるものだと分析している。  

商品:  

• WTI原油価格はほぼレンジ内で推移し、0.17%小幅安で終え、3日続いた上昇が止まった。 

4. 暗号資産 

• ビットコイン（BTC）とイーサリアム（ETH）の両資産は、低いレベルで狭い低ボラティリティの範囲内で取引を続けていますが、現時点ではブレイクアウトの明確なきっかけが欠けています。 

5. 今日の焦点 

• 今日は注目すべき主要な経済データはありません。