2025年12月23日。 昨日の米国株価指数は軒並み上昇して取引を終えましたが、上昇幅は小幅でした。米ドル指数は低水準の変動（98～99ドル）にとどまり、外国為替市場は構造的な乖離を示しました。FRBによる段階的な金融緩和への市場の期待が高まる中、金と銀のスポット価格はともに過去最高値を更新しました。これは、米ドル利回りのさらなる低下が見込まれる中で、貴金属への資金流入が急増していることを示唆しています。一方、原油価格は、ベネズエラをはじめとする地域における地政学的摩擦によるリスクプレミアムの影響もあり、最近反発の兆しを見せており、エネルギーセクターの短期的な回復を後押ししています。 

資産クラス別の市場パフォーマンスとファンダメンタル分析 

1. 米国株式市場：テクノロジーと金融が牽引し、指数の回復が続く 

インデックスパフォーマンス:  

• ダウ工業株30種平均は、金融セクターと工業セクターが堅調に推移し、0.47%と小幅に上昇した。  

• S&P 500 指数は 0.64% 上昇し、3 つの主要指数の中で最も好調なパフォーマンスを示しました。史上最高値に近づいており、ブレイクアウトの可能性が高まっています。  

• ナスダック指数は、重量級のテクノロジー株に支えられ、0.52%と小幅上昇した。  

株式フォーカス: NVIDIA（NVDA）は短期的な下落トレンドを打破し、約1.5%上昇して$183.70で取引を終えました。AI関連銘柄へのセンチメントの回復は、引き続き資金流入を促しています。  

推進要因: マイクロン・テクノロジーの先週の好業績と今後の見通しにより、半導体セクター全体が上昇した。 

2. 外国為替市場：米ドルは高値圏で変動、非米ドル通貨は乖離 

• 米ドル指数（DXY）は引き続き下振れ傾向で変動しましたが、概ね98～99の範囲内に留まりました。  

• EUR/USDは現在1.17レベルを上回って変動しており、年末の流動性の低下によりボラティリティは狭くなっています。  

• USD/JPYはテクニカルな反発を見せ、最近の下落傾向に終止符を打った。  

• GBP/USDは底堅さを保ち、一時2カ月ぶりの高値となる1.348近くまで上昇した。  

運転ロジック: 米ドルはまだトレンドに基づく下落局面に入っていません。年末の取引量の増加により為替レートのレンジが縮小する傾向にあるものの、金などの安全資産が上昇するにつれ、市場では構造的な乖離が見られます。 

3. 貴金属と商品：金と銀は最高値を更新、原油価格は地政学的緊張で急騰 

貴金属:  

• 地政学的リスクのセンチメントに牽引され、スポット金（XAUUSD）価格は2.4%の高値で急騰し、歴史的な高値を大幅に更新しました。  

• スポット銀（XAGUSD）も史上最高値に急騰し、2.8%上昇して一時的に1オンスあたり$70に近づき、金を上回りました。  

商品:  

• WTI原油は供給側リスクにより2%以上上昇した。 

4. 暗号資産：リスク選好の回復を背景に小幅な反発継続 

• ビットコイン（BTC）は$90,000付近で取引され、日中のボラティリティが2%を超え、一時的に心理的障壁を突破しました。  

• イーサリアム（ETH）も連動して上昇したが、ボラティリティは高い水準にとどまった。 

5. 今日の焦点 

• 米国ADP雇用統計 

• カナダ10月GDP（前月比、季節調整済み） 

• 米国第3四半期実質GDP（前四半期比年率、改定値） 

• 米国11月コア耐久財受注（前月比） 

• 米国11月耐久財受注（前月比） 

• 米国第3四半期GDP価格指数（改定値） 

• 米国12月CB消費者信頼感指数 

• 米国12月リッチモンド連銀製造業指数