2025年10月17日 — 昨日、TSMCの第3四半期決算が予想を上回り、AIサプライチェーン全体の楽観的な見通しが高まり、米国の主要株価指数3つすべてが上昇しました。スポット金は1オンスあたり$4,250ドルを突破し、過去最高値を更新しました。年初来の上昇幅は60%を超えました。一方、国際原油価格は需給不均衡の拡大への懸念が深まり、1バレルあたり$58ドルを下回りました。また、仮想通貨はビットコインと連動し、$112,000ドルを上回りました。

米国株式市場：景気循環セクターとディフェンシブセクターが共に上昇する中、TSMCがハイテク株の上昇を牽引

S&P 500 +0.32%、ダウジョーンズ +0.19%、ナスダック +0.41%、フィラデルフィア半導体指数 +1.5%+。

好調な銘柄: AIチップメーカー(TSMC +3%)、希土類関連銘柄(Critical Metals +14%)、銀行セクター関連銘柄が市場の安定化に貢献した。

主な推進要因:

TSMC の収益が予想を上回りました。第 3 四半期の収益は前年同期比 18% 増加しました。2nm プロセスの量産は予定より早く進んでおり、AI インフラへの継続的な投資を示しています。

堅調な経済データ: 米国の9月のコアCPIは前年比2.2%上昇し(前月は2.0%)、ハードランディング懸念は和らぎましたが、FRBの利下げに対する慎重な姿勢が強化されました。

貴金属：金は$4,250を突破、取引所はリスク警告を発令

スポット金は$4,255の高値を付け、$4,232で取引を終え、4日連続で過去最高値を更新した。中国では、金の宝飾品の小売価格が1グラムあたり1,248元を超えた。

スポット銀は$52を超え、年初来では83%の上昇となったが、ETF保有量は依然として過去最高値をはるかに下回っている。

ファンダメンタル分析:

政策サポート：10月のFRB利下げ確率は100%に近づいており、実質利回りは低下すると予想され、金価格を支える。

安全資産としての需要: 地政学的緊張の高まり(米空母のアラビア海への派遣)と米国政府閉鎖の16日目が、安全資産としての資金流入を促進した。

規制上の注意：上海黄金取引所は「急激な価格変動」を警告し、リスク管理を促した。複数の銀行は金積立プランの最低購入額を引き上げました。

商品：供給過剰が深刻化し原油価格は$58に下落

WTI原油は1.2%下落して1バレルあたり$58.30となり、ブレント原油は$62を下回り、6月以来の安値となった。

弱気要因:

供給過剰: EIAデータは在庫が460万バレル増加し予想を上回ったことを示し、OPEC+は11月の生産増加を進める予定。

需要懸念: 世界的な製造業PMIの低迷と貿易摩擦が引き続きエネルギー消費の重荷となっています。

暗号通貨：AIトークンが好調でビットコインは安定

主要トークン：ビットコイン -1.29%から$112,000、イーサリアム -2.6%から$4,100。

明るい兆し: AI にリンクされたトークンは 4.51% 増加し、ChainOpera AI (COAI) は 1 日で 56% 急増しました。

市場心理: レバレッジロングの清算圧力は緩和しましたが、マクロ経済の不確実性によりリスク選好度は引き続き抑制されています。

為替・債券：ドルは小幅下落、国債利回りは安定

米ドル指数は98.10に下落し、USD/JPYは151.50に下落した。

米国債：10年債利回りは4.12%で横ばい。FRBのベージュブックは経済が「緩やかな拡大」を示していると表現した。

今日の焦点

米国9月住宅着工件数：予想は131万件（前回予想は130万7000件）。予想を下回れば、経済成長の減速懸念が高まる可能性がある。

ユーロ圏9月のCPI確定値：前年比2.2%が確定し、ECBの緩和範囲が制限される可能性がある。

Fed Beige Book: 「労働市場の冷え込み」と「持続的なインフレ」に関する解説に注目。

EU財政会議：ギリシャの債務再編の進展によりユーロが上昇する可能性がある。

TSMC 決算説明会: 2026 年の設備投資ガイダンスに注目。上方修正により世界の半導体市場のセンチメントが改善する可能性があります。

モルガン・スタンレーとアメリカン・エキスプレス：銀行の収益は消費者支出の回復力を測る鍵となるだろう。