2025年10月3日 – 米国政府閉鎖は3日目に入り、経済指標の発表が中断されたことで市場の不確実性が高まった。主要株価指数は乖離を見せた。半導体株がナスダックを日中最高値に押し上げた一方、ダウ平均株価とS&P500は下落に転じた。医薬品株は力強い上昇の後、反落した。一方、中国ADRは上昇幅を拡大した。貴金属は、連邦準備制度理事会（FRB）当局者からの慎重なシグナルを受けて急落した。

株式市場：半導体株と中国ADRが好調、製薬株は利益確定で下落

ナスダックは半導体関連銘柄の上昇を受け、日中最高値を更新した。NVIDIAは早朝取引で2%以上上昇し、3日連続で過去最高値を更新した。AMDは4%近く上昇し、Broadcomは2%以上上昇した。

S&P 500とダウ平均株価は、ヘルスケア株の下落に押され、日中下落に転じました。ヘルスケアセクターは0.6%近く下落し、ファイザー、メルク、イーライリリーはそれぞれ1%以上下落し、2日間続いた上昇は終息しました。

中国ADRは反発を続け、ナスダック・ゴールデンドラゴン・チャイナ指数は日中2%以上上昇しました。アリババ株は早朝取引で一時5%以上急騰しました。

テスラの第3四半期の納入台数は49万7000台で予想を上回ったが、株価は序盤の上昇後に反転し、1.7%近く下落した。

チップ株の強さ: OpenAI の従業員株式売却により、同社の評価額は 1兆 4,500 億と報告されており、AI エコシステムの急成長を浮き彫りにし、Nvidia やその他のサプライヤーの株価を新たな高値に押し上げています。

医薬品株の引き戻し: 前回の取引での上昇と医薬品に対する関税免除の影響の薄れが相まって、テクノロジー分野へのセクターローテーションを引き起こした。

中国ADRの回復: 評価額の回復と政策への期待がセンチメントを支え、市場は米中関係の緩和の兆候の可能性にも注目している。

貴金属：FRBのタカ派的なシグナルを受けて金と銀は急落

COMEXの金先物は1%以上下落し、スポット金も約1%下落して、日中記録から反落した。

銀はさらに急落し、先物は3%以上下落し、スポット価格は2%以上下落した。

連銀の警告：ダラス連銀のローリー・ローガン総裁は「政策の反転を避けるため、利下げには非常に慎重に取り組む必要がある」と述べ、緩和期待を弱めた。

利益確定：4営業日連続で記録的な高値を更新した後、一部の投資家は利益確定に動きました。しかしながら、政府閉鎖と地政学的リスクは、金にとって中長期的なサポート要因であり続けています。

為替とコモディティ：ドルは安定、原油は安定

FX市場: トレーダーがFRBとECBの政策方針の相違と政府閉鎖リスクを比較検討したため、米ドル指数は小幅に推移した。

石油市場: 原油価格は、OPEC+の供給期待と米国の在庫減少の間で板挟みとなり、短期的な方向性は明確でないまま、レンジ内で推移した。

今日の焦点

米国政府閉鎖の動向: 膠着状態が続くと、金曜日に予定されている非農業部門雇用統計の発表が延期され、不確実性が増すことになる。

連銀の演説: ジョン・ウィリアムズ氏やラファエル・ボスティック氏を含む連銀当局者の発言は、閉鎖環境における政策の方向性について手がかりを与える可能性がある。

米国9月の非農業部門雇用者数（未定）：発表された場合、雇用増加、失業率、賃金動向が主要指標となる。

ユーロ圏の生産者物価指数データ: インフレのパススルーに関する洞察を提供し、ECB の政策期待に影響を与えます。

企業収益: ペプシコなどの消費財大手からの報告は、需要の回復力を明らかにするでしょう。