2025年12月4日,昨日美股三大指数集体低开,标普500指数0.21%；美元指数跳水至98.90,创四个月新低；现货黄金突破4220美元/盎司,伦铜暴涨2%至11375 .6美元/吨,刷新历史最高纪录；比特币V形反弹至9.33万美元.

重点行情与基本面分析

1. 美股市场：经济数据疲软压制风险偏好 ， 科技股领跌

prezzo 500 di 0.21% di 6815.29 fotoricettore, prezzo di 0.22% di 47371.62 foto, cambio di 0.42% di 23315.58 fotogrammi;  

个股亮点：微软跌2.9%（AI软件需求不及预期）,半导体板块承压；  

核心驱动:  

Versione 3.2 di ADP 3.2增1万人）,连续四个月下滑,创2023年初以来最差表现；  

政策预期升温：美联储12月降息概率升至901TP 3T,特朗普倾向鸽派候选人哈塞特接任美联储主席;  

机构观点：Brown Brothers Harriman指出劳动力需求疲软与消费放缓迹象, 支持美联储进一步宽松.  

2. 外汇市场：美元跌至四个月新低 ， 非美货币普涨

0.3% 98.90, 欧元/美元升至1.1650, 英镑/美元突破1.3250;  

0.2% 155.54, 90.28 创历史新低；  

基本面解析:  

降息逻辑强化：ADP数据加剧经济放缓忧虑,美债收益率下行（10年期跌至4.05%）压制美元；  

新兴市场分化：离岸人民币涨至7.0585（14个月新高）,印度资本外流与贸易逆差拖累卢比.  

3. 贵金属：避险需求推升金银 ，白银供应担忧加剧

Colore: 0.4%: 4223.13 foto/colore, Colore: 0.5%: 58.76 foto/colore;  

宽松预期：美联储降息前景降低持有无息资产机会成本, 实际利率下行利好金价；  

Vedi di più  

技术面：黄金突破4200美元关键阻力 ，短期目标指向4250美元.  

4. 大宗商品：铜价创历史新高 ，原油地缘风险溢价回落

铜市场:  

伦铜涨2%至11375.6美元/吨,沪铜主力合约突破9万元/吨；  

驱动逻辑：  

供应中断：智利、秘鲁铜矿罢工事件频发 ，LME注册库存降至18万吨低位；  

关税规避：交易商抢运现货铜至美国, 避免潜在进口关税, 区域现货升水飙升；  

Valore del valore: WTI原油涨0.4%至58.9美元/桶；  

多空拉锯：俄乌和谈进展压制地缘溢价,但API库存增加248万桶限制涨幅.  

5. 加密货币：比特币V形反弹 ，杠杆清算压力暂缓

主流币种：比特币从日低9.15万美元反弹至9.33万美元,以太坊跟涨；  

市场情绪:  

技术性修复：前期超卖后空头回补 ，衍生品未平仓合约环比增8%；  

Vedi di più: 美国SEC对稳定币审查升级,中国央行重申打击非法炒作；  

链上数据:巨鲸地址周增持1.2万枚BTC,显示长期投资者逢低布局.  

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