2025年10月27日, 上周全球市场在 “数据、政策、地缘”三重因素交织下剧烈波动：现货黄金在创历史新高后遭遇十年最大单日暴跌,全周收跌3.17%；美股在C PI数据提振降息预期下再创历史新高；WTI原油全周大涨7%；美元指数震荡于99关口。市场主线围绕“美联储降息路径”与“俄乌冲突升级”展开激烈博弈.

贵金属：黄金现十年最大跌幅 ，长期牛市逻辑未改

上周一现货黄金创历史新高4381美元,周二单日暴跌超5%,全周收于4112美元,十周来首度收跌；  

现货白银全周跌6.07%,收于48.59美元.  

基本面驱动:  

技术性抛售：花旗指出金价超买已久 ，快速上涨触发获利了结；  

数据与政策对冲：美国9月CPI低于预期（核心CPI同比31TP3 T）,提振降息预期,但地缘风险缓和（俄乌和谈停滞）压制避险需求；  

长期支撑仍存：高盛、小摩分别看涨金价至4900美元和5000美元,央行购金与去美元化趋势延续.  

美股市场:CPI数据点燃降息预期,标普纳指再创新高

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龙头股苹果市值逼近4万亿美元,特斯拉因盈利不及预期全周跌5%.  

核心驱动:  

鸽派CPI：9月核心CPI同比3%低于预期,市场对10月美联储降息25基点定价达100%；  

财报分化：能源股受油价大涨提振 ，科技股盈利韧性（per iPhone销量增14%）支撑指数.  

大宗商品：原油创三个月最大周涨幅 ，地缘溢价重现

Valore di riferimento: WTI原油全周涨7.2% ，收于61.5美元/桶；  

驱动逻辑：美国制裁俄油企（Rosneft, Lukoil）发供应中断担忧,叠加战略储备补充需求；  

基本金属：铜价震荡 ，贸易摩擦担忧压制需求预期.  

外汇与债券：美元徘徊99关口 ，美债收益率回落

美元指数：全周收于98.94 ，CPI数据压制美元涨幅；  

Numero di giri: 10年期收益率降至3.95%,降息预期升温推动债券抢购；  

汇市焦点：日元走软至150.5,日本首相高市早苗扩张财政政策预期施压日元.  

加密货币：特朗普赦免币安创始人 ，监管压力缓和

主流币种：比特币全周涨1.2% ，以太坊跟涨；  

政策利好：特朗普赦免币安赵长鹏 ，并结束“加密货币打击” ， Coinbase等公司诉讼撤销.  

本周重磅日程前瞻

超级央行周：美联储、欧央行、日央行齐议息

美联储公布利率决议

加拿大央行公布利率决议e货币政策报告

日本央行公布利率决议e经济前景展望报告

欧洲央行公布利率决议