2025年12月24日，昨日美国商务部补发的三季度GDP数据继续释放“经济增长韧性”信号，年化增速高达4.3%，显著高于市场预期的3.3%，推升美股向上突破并维持“圣诞老人行情”。周二美股收盘时，标普500指数收于6909.79点，再创历史新高。现货黄金 和现货白银再创纪录高位，在强增长背景下形成“股涨金涨”的市场格局。当前市场核心问题在于：强增长是否会削弱未来降息预期，进而引发风险资产分化？  各类资产行情与基本面分析  1. 美股市场  指数表现：  道琼斯工业指数表现相对温和，微涨0.16%；  标普500指数上涨0.46%，连续第四个交易日上涨并刷新历史高点；  纳斯达克指数上涨0.57%，科技权重股继续领涨。  个股焦点：英伟达（NVIDIA, NVDA）盘中继续走强，大涨约 3%，推动其市值重返约4.6万亿美元水平；博通（Broadcom, AVGO）盘中表现强劲，高涨约 2.3%，在AI需求持续支撑与软硬件联动增长以及经济韧性十足的背景下表现稳健。  驱动因素：英伟达的大涨是基于政策利好（对华出口有望恢复）、战略清晰化（退出云竞争）以及强劲宏观环境共同作用的结果。  2. 外汇市场  美元指数（DXY）跌破 98，一度低至自10月以来的最低位，节前受强劲美经济数据与避险资金流共振影响短期震荡；  欧元/美元（EUR/USD）维持走高格局，尝试向年内高位区域靠拢，反映美元整体走软；  美元/日元（USD/JPY）回落至 156.30 附近，日本央行政策正常化预期仍对汇价构成中期压制；  英镑/美元（GBP/USD）延续相对强势，受益于英国通胀黏性及利率维持高位的预期。  驱动因素：市场分析认为，强劲的增长数据强化了美联储短期内维持利率不变的观点，但并未改变市场对2026年将进行两次降息的普遍预期。  3. 贵金属与大宗商品  贵金属  现货黄金（XAUUSD）强势再创纪录高位，一度接近 $4,500/oz，市场分析主要驱动源自地缘政治与供应链不确定性（例如与委内瑞拉/俄罗斯相关的事件）；  现货白银（XAGUSD）表现异常强劲，大涨3.5%冲破 $70/oz 的心理关口，受工业需求、库存偏紧、以及避险与投机双重推动。  大宗商品  WTI原油从年度低位连涨三日来到 $58.6 附近，总涨幅约…

2025年12月23日，昨日美股全线收高，但是涨幅不大；美元指数维持低位震荡（在 98-99 区间内），外汇市场呈现结构性分化；随着市场预期美联储逐步放松的可能性上升，现货金价与白银齐刷历史新高，显示资金在对美元收益率进一步走低的预期中快速流入贵金属。同时，油价在近期有反弹的迹象，部分由于委内瑞拉及其他地区的地缘政治摩擦推升的风险溢价所致，推动能源板块出现短期回暖。  各类资产行情与基本面分析  1. 美股市场：指数修复延续，科技与金融领涨  指数表现：  道琼斯工业指数微涨0.47%，金融与工业板块表现稳健；  标普500指数上涨0.64%，是三大股指中表现最强的，指数逼近历史高位区间，有望突破新高；  纳斯达克指数微涨0.52%，科技权重股继续提供支撑。  个股焦点：英伟达（NVIDIA）突破短期下跌趋势，收盘于183.7美元，上涨约 1.5%，AI 主题情绪回暖继续吸引资金流入。  驱动因素：美光科技上周的强劲的业绩表现及未来预期指引带动了芯片股整体走高。  2. 外汇市场：美元高位震荡，非美货币分化  美元指数（DXY）持续震荡走弱，但整体仍维持在接近 98–99 区间震荡的格局；  欧元/美元（EUR/USD）目前维持在1.17关口上方震荡，在年末流动性减少情况下波动较窄；  美元/日元（USD/JPY）出现技术性回升，结束近期连跌势头；  英镑/美元（GBP/USD）持续表现坚挺，一度升至近1.348，为两个月以来的高位。  驱动逻辑：短期美元并未出现趋势性走弱，加上年末交易量减少常导致汇率波动区间缩窄，但在黄金等避险资产走高的背景下，外汇市场呈现结构性分化 。   3. 贵金属与大宗商品：黄金与白银齐创新高，油价受地缘政治紧张局势加剧影响大涨  贵金属  现货黄金（XAUUSD）受地缘政治风险情绪影响，在高位大涨2.4%，强势刷新历史峰值；  现货白银（XAGUSD）价格同样飙升并刷新历史峰值，大涨2.8%，一度接近70美元/盎司，表现强于黄金。  大宗商品  WTI原油价格受供应端风险推动上涨，涨幅超过2.4%。  4. 加密资产：风险偏好回暖下继续小幅反弹  比特币（BTC）在约 90,000 美元附近，一度突破心理关口，日内波动超 2%；  以太坊（ETH）同步走高，波动率维持在高位。  5. 今日关注  美国ADP就业人数周报 …

2025年12月22日，上周五美股主要股指全面收涨，科技股尤其领涨纳指与标普，抵消了消费股与小盘股的部分弱势表现；美国通胀数据低于预期，引发市场重燃对2026年美联储的降息预期，风险偏好明显回升。贵金属走势表现坚挺，黄金维持高位震荡，银价强势走高来到历史最高位；能源价格略有回弹但整体偏下行震荡。外汇方面，美元指数维持稳定区间，欧元/美元回落承压，而日元在日本央行加息预期下表现偏弱。整体来看，市场在宏观数据与央行政策信号交错影响下呈现震荡修复行情。  各类资产行情与基本面分析  1. 美股市场：科技股引领反弹  指数表现：  道琼斯工业指数受耐克等非必需消费品股大跌影响，仅上涨约 0.38%；  标普500指数上涨约 0.88%；  纳斯达克指数由于AI板块表现突出，强势上涨约 1.31%。  个股焦点：  美光科技（Micron Technology）继续强势表现，收盘上涨约 7%，科技板块修复性反弹的核心动能之一；  甲骨文（Oracle）收涨约 6.6%，带动部分AI与企业软件股走强；  英伟达（Nvidia）与博通（Broadcom）分别上涨约 3.9% 和 3.2%，提升科技板块整体表现。  驱动因素：美国通胀数据低于预期，强化市场对降息周期启动的预期，提升风险偏好；技术板块财报与资金配置重心有所回归，提振市场整体情绪。  2. 外汇市场：美元稳健，欧元承压，日元受政策影响走弱  美元指数维持区间震荡；整体美元对主要货币稳健；  欧元/美元（EURUSD）在欧央行按兵不动与美元反弹预期下表现承压，短线守在1.17附近震荡；  美元/日元（USDJPY）如市场预期将政策利率上调至0.75%，但是由于会后声明缺乏对未来进一步加息政策取向的明确指引（或不够鹰派），反而表现偏弱；  3. 贵金属与大宗商品：珍贵金属受通胀回落但风险偏好提升交织影响，整体维持震荡格局。  贵金属  现货黄金（XAUUSD）价格在$4,300每盎司以上交投，周五录得小幅上涨；  现货白银（XAGUSD）持延续年内显著上涨趋势，刷新历史高点，价格一度逼近 $67.50/盎司的历史高点，年内涨幅超130%。  大宗商品  WTI原油价格在周五小幅上涨，但仍在年内低位区间内震荡。  4. 加密资产：  比特币（BTC）轻微反弹至约…

2025年12月19日，美国周四公布的 11月消费者物价指数（CPI）同比上涨 2.7%，显著低于市场预期的 3.1%，激发市场对未来降息路径的再度聚焦。受此影响，美元指数一度下行至约98大关后震荡回升，投资者风险偏好阶段性修复：美股三大指数全线反弹；黄金与白银在历史高位附近震荡，宽松预期与获利了结并存；原油维持低位；比特币一度冲高后回落。市场主线围绕 “通胀回落是否足以推动政策路径进一步明朗” 与 “风险资产反弹的持续性” 展开拉锯。  各类资产行情与基本面分析  1. 美股市场：CPI提振宽松预期，科技股领涨指数修复 指数表现：  道琼斯工业平均指数 (DJIA) 微涨约 0.1%，收于 47,950点附近，表现相对稳健；  标普500指数 (SP500) 上涨约 0.8%，暂时终结此前连续四个交易日的回调走势；  纳斯达克指数 (NAS100) 在科技股业绩优异表现的带动下涨约 1.4%，成为本轮反弹的主要推动力。  个股焦点：美光科技（Micron Technology, MU）收盘大涨约 10.2%，强劲财报与AI存储需求旺盛带动股价显著上扬，成为市场反弹的核心驱动力之一。  驱动因素：企业业绩改善与科技板块修复交易共同提振市场风险偏好；投资者观望未来就业数据及核心PCE，判断通胀趋势持续性。  2. 外汇市场：美元先弱后稳，非美货币表现分化  美元指数 (DXY) 在CPI公布后短线跳水，一度逼近 98.0 附近，但随后部分回升整理；  欧元/美元 (EURUSD)…

2025年12月16日，昨日美股期货小幅反弹，标普500指数期货涨0.3%；美元指数持平，日元升至一周高点；现货黄金涨1.1%至4347美元/盎司，逼近历史高点；白银暴涨3%至63.87美元/盎司；比特币反弹至8.99万美元。市场主线围绕 “AI泡沫担忧” 与 “美联储政策预期” 展开激烈交锋。 重点行情与基本面分析 1. 美股市场：科技股抛压暂缓，市场关注经济数据 标普500指数期货涨0.3%，纳指100期货涨0.2%，试图修复上周五超1%的跌幅；   个股动态：英伟达盘前涨0.66%，苹果微跌0.1%；iRobot因申请破产暴跌超80%；   核心驱动：   AI估值担忧：Yardeni Research将“七巨头”科技股评级下调至低配，质疑AI应用成本与回报；   数据真空期填补：市场静待周二发布的11月非农就业报告（预期增5万人）及周四CPI数据。   2. 外汇市场：日元升至一周高点，日本央行加息预期升温 美元指数基本持平，欧元/美元震荡于1.1650；   日元兑美元升0.6%至154.955，创一周新高；   政策背景：   日本短观调查强劲：大型制造商信心指数创四年新高，强化央行12月加息预期；   美联储独立性担忧：特朗普称考虑沃什任美联储主席，并主张利率降至1%以下。…

2025年12月15日，上周美元指数跌至98.40，连续三周收跌；现货白银暴涨6.38%至61.97美元/盎司，创历史新高；美股科技股领跌纳指下挫1.62%，道指逆势涨1.05%；比特币徘徊4.3万美元关口。市场主线围绕 “政策分化交易” 与 “AI泡沫验证” 展开激烈博弈。 各类资产一周行情与基本面分析 1. 外汇市场：美元跌至三周新低，非美货币普涨 美元指数：周跌0.6%至98.40，美联储12月降息25基点并启动短债购买计划（首月400亿美元），但鲍威尔表态“不够鹰”加速美元抛售；   主要汇率：   欧元/美元升破1.1700，英镑/美元触及1.3300，澳元/美元跟涨；   美元/日元呈倒V型走势，周初因美元走强升至156.50，随后日本央行加息预期升温抹去涨幅；   驱动逻辑：   美联储政策松动：鲍威尔承认非农数据“系统性高估”（月虚增6万岗位），实际就业或陷负增长；   日银转向在即：植田和男称“加息不止一次”，市场定价12月加息概率达90%。   2. 贵金属：白银供需缺口扩大，投机资金涌入创纪录 现货白银周涨6.38%至61.97美元/盎司，连续三周收阳；现货黄金涨2.48%至4300.38美元；   基本面支撑：   结构性短缺：世界白银协会报告显示2025年全球白银供应缺口达1.17亿盎司（连续第五年）；  …

2025年12月12日，昨日美股纳斯达克指数跌0.61%，标普500指数跌0.37%；美元指数小幅反弹，日元承压；现货白银暴涨1%突破62.54美元/盎司，再创历史新高；比特币重挫2.3%失守9万美元关口。市场主线围绕 “AI高估值修正” 与 “商品供需矛盾” 展开激烈博弈。 重点行情与基本面分析 1. 美股市场：甲骨文领跌科技股，AI泡沫担忧升温 标普500指数跌0.37%至6861.30点，道指微涨0.05%，纳指跌0.61%至23509.22点；   个股焦点：甲骨文盘后暴跌16%，单日市值蒸发1020亿美元；   核心驱动：   财报暴雷：甲骨文2026财年Q2营收与云业务收入均不及预期，自由现金流为-100亿美元，资本开支预期上调150亿美元；   债务担忧：Panmure Liberum指出其AI扩张依赖举债融资，引发市场对行业整体盈利能力的质疑。   2. 商品市场：白银再创历史新高，铜价受益于供应短缺 白银走势：现货白银涨1%至62.54美元/盎司，年内涨幅超110%；   供需格局：光伏需求爆发叠加全球库存降至十年新低，投机资金涌入放大涨幅；   铜市场：伦铜涨0.5%至11618美元/吨，年内累计涨超30%；   供应风险：智利矿山事故与关税规避性囤货持续加剧现货紧张。   3.…

美联储12月议息会议决议要点 联邦基金利率目标区间从3.75%-4.00%下调至3.50%-3.75%，为年内连续第三次降息25基点，累计降幅75基点。   点阵图显示2026年仍预期仅降息一次，释放“鹰派降息”信号，明年政策节奏将显著放缓。   内部博弈白热化：   投票结果出现3票反对（理事米兰主张降50基点，古尔斯比和施密德主张按兵不动），为2019年以来最高反对票数，暴露决策层对通胀与就业风险的分歧。   资产负债表操作：   宣布12月12日起购买400亿美元短期国债，以维持准备金充足水平，应对货币市场流动性压力。   12月10日全球市场行情与基本面分析 贵金属：白银领涨创历史新高，金银比价跌破70 现货白银涨0.68%至61.05美元/盎司，年内涨幅近110%；黄金微跌0.27%至4196美元。   驱动逻辑：   供应短缺：全球库存降至十年新低，光伏与AI硬件需求激增；   投机资金涌入：零售与杠杆账户集中押注白银突破行情。   外汇与债券：美元持稳，美债收益率高位震荡 美元指数：持平于99.0附近，市场提前消化降息预期。   美债收益率：10年期收益率维持在4.20%（近三个月高点），反映对通胀黏性的担忧。   日元走势：美元/日元微涨至156.70，日本央行12月加息预期部分抵消美联储宽松影响。  …

2025年12月10日，昨日美股三大指数低开后小幅反弹，标普500指数微涨0.09%；美元指数持平，日元跌至156.28；现货白银突破60美元/盎司创历史新高；比特币止跌转涨至91622美元；铜价技术性回调，原油小幅反弹。市场主线围绕 “经济数据韧性” 与 “政策路径博弈” 展开激烈交锋。 重点行情与基本面分析 1. 美股市场：就业数据提振情绪，科技股承压 标普500指数低开后转涨0.09%，道指微跌0.03%，纳指跌0.18%；   板块分化：银行业ETF涨0.7%，能源业ETF涨0.7%；半导体ETF跌0.7%，科技股承压；   核心驱动：   劳动力市场韧性：10月JOLTS职位空缺升至767万个（预期712万），缓解经济衰退担忧；   美联储观望：市场对12月降息25基点概率定价90%，但关注点阵图对2026年路径的鹰派暗示。   2. 外汇市场：美元持平日元走弱，利差预期主导 美元指数基本持平，欧元/美元震荡于1.1650；   美元/日元涨0.2%至156.28，创11月28日以来新高；   政策背景：   日银加息预期：植田和男称“若经济前景实现将加息”，但日元未获提振；   美日利差扩大：10年期美债收益率升至4.18%（9月以来新高），压制套息交易平仓需求。  …

2025年12月9日，昨日美股三大指数小幅高开，标普500指数涨0.07%；美元指数微跌，日元承压；10年期日债收益率飙升至1.955%，创2007年7月以来新高；LME铜价突破11742美元/吨，再创历史纪录；比特币反弹至91223美元。 重点行情与基本面分析 1. 美股市场：科技股领涨，市场静待美联储决议 标普500指数涨0.07%至6875.20点，道指涨0.03%至47971.51点，纳指涨0.25%至23638.22点；   板块分化：半导体ETF涨1.57%，科技行业ETF涨1.10%；能源ETF跌0.48%；   个股动态：   博通涨1.48%：AI芯片需求乐观情绪延续；   迈威尔科技跌9.8%：Benchmark警告其可能失去亚马逊订单；   核心逻辑：   降息预期固化：市场完全定价美联储12月降息25基点，但关注点阵图对2026年路径的暗示；   季节性支撑：EFG资产管理的Daniel Murray指出12月历史性上涨规律与仓位调整助推资金流入。   2. 外汇市场：美元微跌，日元弱势延续 美元指数小幅走低，欧元兑美元涨0.1%至1.1654；   日元兑美元徘徊155关口，日本GDP萎缩加剧政策困境；   政策背景：   美联储观望：巴克莱认为2026年或成“按兵不动之年”，通胀黏性抑制宽松空间；…