2025年12月9日，昨日美股三大指數小幅高開，標普500指數漲0.07%；美元指數微跌，日圓承壓；10年期高日債激增至1.955%，創2007年7月時新創紀錄；LME1955%，創2007年7月時新創紀錄；LME

重點行情與基本面分析

1.美股市場：科技股領漲，市場靜待聯準會決議

標普500指數漲0.07%至6875.20點，道瓊指數漲0.03%至47971.51點，納指漲0.25%至23638.22點；  

板塊漲幅：半導體ETF漲1.57%，科技業ETF漲1.10%；能源ETF下跌0.48%；  

個股動態：  

博通漲1.48%：AI晶片需求樂觀情緒上漲；  

邁威爾科技跌9.8%：基準警告其可能失去亞馬遜訂單；  

核心邏輯：  

降息預設：市場完全定價聯準會12月降息25基點，但關注點陣圖對2026年路徑的暗示；  

支撐支撐：EFG資產管理的Daniel Murray指出12月歷史性上漲規律與部位調整助推資金流入。  

2. 市場：美元微跌，日圓下跌 外匯強勢

美元指數小幅走低，歐元兌美元漲0.1%至1.1654；  

日圓兌美元徘徊155關口，日本GDP萎縮加劇政策陷入困境；  

政策背景：  

聯準會展望：巴克萊認為2026年或成“按兵不動之年”，放大浮動成長空間；  

日銀升息壓力：經濟疲軟（11月經濟觀察家指數50.3遠低於預期）與國債則形成矛盾。  

3. 債券市場：全球債市拋售潮增強，日德原本創多年新高

日本國債：  

10年期成長率為1.955%（2007年7月以來最高），5年期平均達1.44%（2008年6月以來新高）；  

驅動因素：日本央行12月升息成長70%，GDP超預期萎縮引爆避險拋售；  

歐洲債市：  

德國10年平均漲至2.84%（3月以來最高），30年平均上漲3.441%（2011年新高）；  

鷹派訊號：歐央行官員施納貝爾稱“樂見市場押注升息”，貨幣市場縮息預期。  

4.大宗商品：銅價創歷史新高，原油供需再平衡

銅市場：LME銅價突破11742美元/噸，滬銅主力合約跟隨漲；  

基本面支撐：  

供應中斷：智利嘉能礦場事故持續發酵，LME庫存降至10萬噸以下；  

需求爆發：AI算力與電網升級推動長期需求，關稅減價囤貨加劇現貨緊張；  

原油市場：WTI原油徘徊60美元/桶，布蘭特原油報63.75美元；  

多空拉鋸：OPEC+減產產能上升（11月產量下降3萬桶/日）與美國鑽機數量增加（本週增加5座至549座）形成壓制。  

5.貴金屬與加密貨幣：黃金持穩，比特幣反彈

貴金屬：現貨黃金持穩於4,220美元附近，央行購金需求提供支撐（中國黃金儲備連續13個月成長）；  

加密貨幣：比特幣漲1.1%至91223美元，以太幣漲1.2%至3123美元；  

情緒修復：聯準會降息預期提高風險資產，但監管振興（中國七家協會聯合關注虛擬貨幣風險）限制上漲。  

今日關注：

美國11月紐約聯邦儲備銀行1年通膨預期

澳洲至12月9日澳洲聯邦儲備銀行利率決定

德國10月季調後貿易帳(億歐元)

美國11月NFIB小型企業信心指數

美國10月JOLTs職缺(萬人)