2025年11月27日－週三，全球市場大幅上漲，市場對聯準會12月降息可能性高達90%的樂觀情緒推動了風險資產的全面上漲。美國三大股指均高開，標普500指數上漲0.41%，那斯達克指數上漲0.60%。美元指數下跌至99.78，非美元貨幣走強；現貨黃金突破每盎司4,150美元，創下三週新高；比特幣小幅回落至86,700美元。

1. 主要市場動態及宏觀驅動因素

1. 美國股市：科技股領漲；甲骨文股價飆漲61倍，漲幅達3兆美元，因財報亮眼

標普500指數上漲0.41%，至6,793.55。

道瓊指數上漲0.18%，至47,196.15。

那斯達克指數上漲0.60%，收23,163.19美元。

業界亮點：

半導體ETF +1.73%

科技ETF +1.13%

銀行ETF -0.13%

企業搬遷公司：

Oracle +6%：人工智慧驅動的資料庫需求激增；第三季雲端營收成長創歷史新高

戴爾 +4%：人工智慧伺服器訂單激增；全年出貨目標上調至 250 億美元

關鍵驅動因素：

鴿派預期加劇：

聯準會 12 月降息的可能性躍升至 90%；白宮經濟顧問凱文·哈塞特（一位強有力的降息倡導者）成為聯準會主席一職的熱門人選。

基於數據的論證：

9 月零售銷售額環比僅增長 0.21 兆美元，顯示增速放緩，並強化了寬鬆政策的論調。

2. 外匯市場：美元跌至99.78；日圓疲軟態勢持續

美元指數下跌0.05%至99.78

歐元兌美元升至1.1580；英鎊兌美元升至1.3180

美元/日圓走弱至156.39

政策背景：

聯準會轉向：

米爾漢州長呼籲「大幅降息」；副主席威廉斯暗示近期政策將具有靈活性。

日本央行的困境：

升息預期與日本的財政刺激計劃相衝突；日圓持續受到套利交易的壓力。

3. 貴金屬：受降息預期與地緣政治風險影響，黃金突破$4150美元關口

現貨黃金上漲 0.45% 至 $4,149/盎司；COMEX 期貨價格隨後走高。

支持因素：

俄羅斯與烏克蘭和平談判前景不明朗（川普將 11 月 27 日定為「最終期限」）。

美國實際利率預期走低。

技術說明：

日線圖維持在 $4,100 上方；短期上行目標為 $4,200。

4. 大宗商品：石油市場再平衡；農產品期貨出現分化

原油：

布蘭特原油價格上漲 0.03% 至 $，至 61.80/桶

WTI 水平

基本見解：

地緣政治局勢緩和：俄烏談判進展，緩解了對供應中斷的擔憂。

需求強度：

中國10月份原油進口量年增12,100萬3噸；EIA數據顯示，原油庫存較上季下降280萬桶。

農業：

玉米 +1.2%（美國出口需求強勁）

大豆 +0.8%

5. 加密貨幣：比特幣小幅回檔；多頭槓桿逐步解除

比特幣 -0.2% 至 $86,790

以太坊 -0.4% 至 $2,918

情緒驅動因素：

資金輪動：美國股市走強將資金從加密貨幣領域吸引走。

監管壓力：美國證券交易委員會加強對穩定幣的審查力道；Coinbase 資金淨流出 1.2 億美元。

6. 全球股市：亞洲和歐洲跟隨華爾街走高

日經225指數上漲1.81點，至49,559點。

KOSPI 指數上漲 2.71 倍，至 3,960 點

歐洲斯托克 50 +0.6%；德國DAX指數+0.55%

傳動機構：

聯準會釋放鴿派訊號提振全球流動性預期，提振科技板塊和週期性板塊。

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