2025年12月24日，昨日美国商务部补发的三季度GDP数据继续释放“经济增长阻力”信号，年化已高达4.3%，明显符合市场预期的3.3%，推升美股向上突破并维持“圣诞老人行情”。周二美股收盘时，标普500指数收于6909.79点，再创历史新高现货。和现货白银创历史高位，在强劲增长背景下形成“股涨金涨”的市场格局。当前市场核心问题在于：强劲增长是否会导致未来降息预期，进而引发风险资产行情与基本面分析？ 1.美股市场指数表现：道琼斯工业指数表现相对温和，微涨0.16%；标普500指数上涨0.46%，连续第四个交易日并上涨历史高点；纳斯达克指数上涨0.57%，科技权重股继续领涨。 个股焦点：英伟达（NVIDIA、NVDA）盘中继续走强，大涨约3%，推动其总市值约4.6万亿美元水平；博通（Broadcom、AVGO）盘中表现强劲，高涨约2.3%，在AI需求持续支撑与软硬件联动增长以及经济复苏背景下的下表现强劲。驱动因素：英伟达的大涨是基于政策利好（对华出口复苏）、战略响应（退出云竞争）以及强劲宏观环境共同作用的结果。 2.外汇市场美元（DXY）跌破98，一度低至10月以来的最低位，节前受强劲美经济数据与避险资金流影响短期震荡；欧元/美元（欧元/美元）维持走高格局，尝试向年内指数高位区域靠拢，反映美元走软；美元/日元（USD/JPY）回落至156.30附近，日本央行政策正常化预期仍对汇价构成周期性回调； 英镑/美元（GBP/USD）强势，受益于英国通胀通胀及利率维持高位的预期。驱动因素：市场分析认为，强劲的数据强化了美联储短期内维持利率不变的观点，但大幅改变市场对2026年将进行两次降息的普遍预期。 3.贵金属与大宗商品贵金属现货黄金（XAUUSD）强势再创历史高位，即将接近$4,500/盎司，市场分析主要驱动地缘政治与供应链不确定性（如与外汇/俄罗斯相关的事件）；现货白银（XAGUSD）表现异常强劲，大涨3.5%冲破$70/盎司的心理关口，受工业需求、库存偏紧、以及避险与投机双重推动。大宗商品WTI从原油年度低位连涨三日来到$58.6附近，总涨幅约…

2025年12月23日，昨日美股全线收高，但涨幅不大；美元指数维持低位震荡（在98-99）区间内），呈现市场结构性上涨；随着市场预期美联储逐步放松的可能性上升，现货金价与白银齐刷历史新高，显示资金在对美元进一步走低的预期中快速流入贵金属。同时，由于近期有春节的报告，部分由于及其他地区的地缘政治摩擦推升的风险溢价导致，推动能源板块出现短期回暖。 能源大众资产行情与基本面分析 1. 美股市场：指数修复，科技与金融领指数涨表现：道琼斯工业指数微涨0.47%，金融与工业板块表现稳定；标普500指数上涨0.64%，是三大股指中表现最强的，指数逼近历史高位区间，有望突破新高；纳斯达克指数微涨0.52%，科技权重股继续提供支撑。 个股焦点：英伟达（NVIDIA）突破短期下跌趋势，收盘于183.7美元，涨幅约1.5%，AI主题情绪回引继续资金流入。驱动因素：美光科技上周的强劲业绩表现预期及引领了芯片股整体走高。 2.市场：美元高位震荡，外汇非美货币震荡走弱，美元指数（DXY）持续震荡走弱，但震荡仍维持在接近98-99区间震荡格局；欧元/美元（欧元/美元）目前维持在1.17关口上方震荡，年末流动性减少情况下波动较窄；美元/日元（美元/日元）出现技术性回升，结束近期连跌势头；英镑/美元（英镑/美元）持续表现坚挺，曾经一度接近1.348，为两个月以来的高位。 驱动逻辑：短期美元出现趋势性走弱，加上年末交易量常导致汇率波动区间缩窄，但在黄金等避险资产走高的背景下，外汇市场呈现结构性波动。 3.贵金属与大宗商品：黄金与白银齐减少创新高，又受地缘政治紧张局势影响大涨贵金属现货黄金（XAUUSD）受地缘政治风险情绪影响，在高位大涨2.4%，强势刷新历史高温；现货白银（XAGUSD）价格同样飙升并刷新历史高峰，大涨2.8%，一度逼近70美元/盎司，表现强于黄金。大宗商品WTI原油价格受供应端风险上涨，涨幅超过2.4%。 4.加密资产：风险偏好回暖下小幅反弹比特币（BTC）在约9万美元附近，一度突破心理关口，日内翻转超2%；以太坊（ETH）同步走高，波动率维持在高位。 5. 今日关注美国ADP就业人数周报……

2025年12月22日，上周五美股主要股指全面收涨，科技股尤其领涨纳指与标普，适应了消费股与小盘股的部分担忧表现；美国数据低于预期，引发市场重燃对2026年美联储的降息预期，风险偏好明显升升。贵金属走势表现坚挺，黄金维持高位震荡，银价强势走高来到历史最高位；能源价格趋于回调但整体偏下行震荡。外汇方面，美元指数维持稳定区间，欧元/美元回落承压，而日元日本在央行加息预期下表现偏弱。整体来看，市场在宏观数据与央行政策信号交错影响下呈现震荡修复行情。各类资产行情与基本面分析 1.美股市场：科技股引领指数表现反弹：道琼斯工业指数受耐克等非必需消费股大跌影响，仅上涨约0.38%；标普500指数上涨约0.88%； 纳斯达克指数因AI板块表现突出，强势上涨约1.31%。个股焦点：美光科技（Micron Technology）继续强势表现，收盘上涨约7%，科技板块修复性反弹的核心动能；其中甲文（Oracle）收涨约6.6%，支撑部分AI与企业软件股走强；英伟达（Nvidia）与博通（Broadcom）分别上涨约3.9%和3.2%，提升科技板块表现。驱动因素：美国通胀低于预期，强化市场对降息周期启动的预期，提升风险偏好；技术板块财报与资金配置重心回归，提振市场整体情绪。 2.外汇市场：美元短期，欧元承压，受日元政策影响走弱，美元指数维持区间震荡；整体美元对主要货币汇率震荡； 欧元/美元（EURUSD）在欧央行按兵不动与美元复苏预期下表现受压，短线守在1.17附近震荡；美元/日元（USDJPY）如市场预期将政策利率上调0.75%，但由于会后声明对未来进一步加息政策的明确指引（或尚未鹰派），表现承偏弱；3.贵金属与大宗商品：稀土金属受近回落至风险提升近期影响，整体调整格局。贵金属现货黄金（XAUUSD）价格在$4，300每盎司以上交投，周五录得小幅上涨；现货白银（XAGUSD）持周期性显着上涨趋势，刷新历史高点，价格一度逼近$67.50/盎司的历史高点，年内涨幅超130%。 比特币（BTC）略有反弹至约...

2025年12月19日，美国周四公布的11月消费者物价指数（CPI）同比上涨2.7%，显着低于市场预期的3.1%，激发市场对未来降路径的重新聚焦。受此影响，美元下行至约98关后震荡回升，投资者风险偏好阶段性修复：美股三大指数全线反弹；黄金与白银在历史高位附近震荡，大众预期与盈利了结并存；原油维持低位；比特币再次冲高后回位。市场主线围绕“通胀回落指数是否推动政策路径进一步明朗”与“风险资产反弹的持续性息”展开拉锯。 各类资产行情与基本面分析 1. 美股市场：CPI提振预期，科技股领涨指数修复指数表现：道琼斯工业平均指数（DJIA）微涨约0.1%，收于47,950点附近，表现相对稳健； 标普500指数（SP500）上涨约0.8%，暂时终结对接连续四个交易日的回调走势；纳斯达克指数（NAS100）在科技股业绩表现出色的带动下涨约1.4%，成为涨本轮反弹的主要推动力。 个股焦点：美光科技（Micron Technology, MU）收盘大约10.2%，强劲财报与AI存储需求旺盛带动股价显着上扬，成为市场复苏的核心驱动力之一。驱动因素：企业业绩改善与科技板块修复交易共同提振市场风险偏好；投资者观望未来就业数据及核心PCE，判断通胀趋势持续性。 2.外汇市场：美元先弱后稳，非美货币表现走势美元指数(DXY)在CPI公布后短线跳水，再次逼近98.0附近，但附加部分回升整理；欧元/美元 (EURUSD)…

2025年12月16日，昨日美股期货小幅反弹，标普500期货涨0.3%；美元持平，日元上涨一周高点；现货黄金涨1.1%至4347美元/盎司，逼近历史高点；白银暴涨3%至63.87美元/盎司指数指数；比特币飙升至8.99万美元。市场线围绕“AI泡沫恐慌”与“美联储政策预期”展开激烈交锋。 重点行情与基本面分析 1.美股市场：科技股抛压暂缓，关注经济数据标普500指数期货涨0.3%，纳指100期货涨0.2%，尝试修复上周五超1%的跌幅；个股动态：英伟达盘前涨0.66%，苹果微跌0.1%；iRobot因申请破产暴跌超80%； 核心驱动：AI估值担忧：Yardeni Research将“七股”科技股评级利率至低配，质疑AI应用成本与回报；数据空白期补：市场平静待周二发布11月非农就业报告（预期增5万人）及周四CPI数据。 2.外汇市场：日元本周高点，日本央行加息预期美元指数基本持平，欧元/美元震荡于1.1650；日元兑美元升0.6%至154.955，创一周新高；政策背景：日本短观调查强劲：大型制造商信心指数创四年新高，强化央行12月预期加息；美联储独立性担忧：特朗普称沃什任美联储主席，并共同参与利率1%以下。

2025年12月15日，上周美元指数跌至98.40，连续三周收跌；现货白银暴涨6.38%至61.97美元/盎司，创历史新高；美股科技股领跌指纳下挫1.62%，道指逆势涨1.05%；比特币徘徊4.3万美元关口。市场主线围绕“政策亲密交易”与“AI泡沫验证”展开奋发博弈。 各类资产一周行情与基本面分析 1、外汇市场：美元跌至三周新低，非美货币普涨 美元指数：周跌0.6%至98.40，美联储12月降息25基点并启动短债购买计划（首月400亿美元），但鲍威尔表态“不够鹰”加速美元抛售；主要汇率：欧元/美元升破1.1700，英镑/美元1.3300，欧元/美元跟涨； 美元/日元呈现倒V型走势，周初因美元走强156.50，随后日本央行加息预期能力去涨幅；驱动逻辑：美联储政策松动：鲍威尔承认非农数据“系统性高估”（月虚增6岗位），实际就业陷入或负增长；日银转向即：植田和男称“加息多次”，市场定价12月加息达到90%。 2.贵金属：白银供需缺口扩大，投机资金涌入创纪录现货白银周涨6.38%至61.97美元/盎司，连续三周收阳；现货黄金涨2.48%至4300.38美元；基本面支撑：结构性显示除外：2025年全球白银供应缺口达1.17亿元（连续第五年）；…

2025年12月12日，昨日美股纳斯达克指数跌0.61%，标普500指数修正跌0.37%；美元小幅反弹，日元承压；现货白银暴涨1%突破62.54美元/盎司，创历史新高；比特币重挫2.3%失守9万美元关口。市场主指数线围绕“AI高估值”与“商品供需矛盾”展开奋战博弈。 重点行情与基本面分析 1.美股市场：甲骨文领跌科技股，AI泡沫忧虑指标标普500指数跌0.37%至6861.30点，道指微涨0.05%，纳指跌0.61%至23509.22点；个股焦点：甲骨文盘后暴跌16%，单日市值蒸发1020亿美元； 核心驱动：财报暴雷：甲文2026财年Q2与云业务收入均不及预期，自由贸易为-100亿美元，资本预算上调150亿美元；债务忧虑：Panmure Liberum指出其AI扩张举债融资，引发市场对行业整体盈利能力的质疑。 2.商品市场：白银创再创新高，铜价于供应骨白银走势：白银涨1%至62.54美元/吨，年内现货涨幅超110%；供需格局：光伏需求爆发，全球库存暴涨十年新低，投机资金涌入放大涨幅；铜市场：伦铜涨0.5%至11618美元/吨，全年累计涨超30%；供应风险：智利矿山事故与关税储备持续加剧现货紧张。 3.…

美联储12月议息会议决议要点联邦基金利率目标区间从3.75%-4.00%下调至3.50%-3.75%，为全年连续年第三次降息25个基点，累计降幅75个基点。点阵图显示2026年仅降息一次，释放“鹰派降息”信号，明年政策节奏将显着缩短。投票结果出现3票反对（米兰主持降50基点，古尔斯比和施密德响应按兵不动），为2019年以来最高反对票数，暴露决策层对通胀与失业风险的关闭。资产负债表操作：宣布12月12日起购买400亿美元短期国债，以维持资金充足水平，应对货币市场流动压力性。12月10日全球市场行情与基本面分析贵金属：白银领涨创历史新高，金银比价跌破70 白银涨0.68%至61.05美元/盎司现货，年内涨幅近110%；黄金微跌0.27%至4196美元。 驱动逻辑：供应如下：全球库存降至十年新低，光伏与人工智能硬件需求激增；投机资金涌入：零售与杠杆账户集中押注白银突破行情。 外汇与债券：美元持稳，美债不断高位震荡美元指数：持平于99.0附近，市场提前消化降息预期。美债是否：10年期维持在4.20%（近三个月高点），反映出对通胀的担忧性的担忧。日元走势：美元/日元微涨至156.70，日本央行12月加息预期部分调整美联储的影响。

2025年12月10日，昨日美股三大低开后小幅反弹，标普50000微涨0.09%；美元指数持平，日元跌至156.28；现货白银突破60美元/盎司创历史新高；比特币止跌转涨至91622美元；铜价技术性指数回升，原油小幅大幅上涨。重点行情与基本面分析 1.美股市场：数据就业提振情绪，科技股承压标普500指数低开后转涨0.09%，道指微跌0.03%，纳指跌0.18%；板块涨幅：银行业ETF涨0.7%，能源业ETF涨0.7%；半导体ETF跌0.7%，科技股承压；核心驱动： 劳动力市场倾向：10月JOLTS职位空缺欠缺767万个（预期712万），满足经济储备；美联储观望：市场对12月降息25基点概率定价90%，但关注点阵图对2026年路径的鹰派暗示。 2.外汇市场：美元持平日元走弱，利差主导美元指数预期基本持平，欧元/美元震荡于1.1650；美元/日元涨0.2%至156.28，创11月28日新高；政策背景：日银加息预期：植田和男称“若经济前景实现将加息”，但日元未获提振；美日利差扩容：10年期美债水溶液4.18%（9月新高以来），依据套息交易平仓需求。

2025年12月9日，昨日美股三大指数小幅高开，标普500指数涨0.07%；美元指数微跌，日元承压；10年期日债激增至1.955%，创2007年7月以来新高；LME铜价突破11742美元/吨，再创历史纪录；比特币飙升至91223美元。 1.美股市场：科技股领涨，市场静待美联储决议标普500指数涨0.07%至6875.20点，道指涨0.03%至47971.51点，纳指涨0.25%至23638.22点；板块涨幅：半导体ETF涨1.57%，科技行业ETF涨1.10%；能源ETF跌0.48%； 个股动态：博通涨1.48%：AI芯片需求情绪乐观；迈威尔科技跌9.8%：基准警告其可能损失亚马逊订单；核心逻辑：降息预期固化：市场完全定价美联储12月降息25基点，但关注点阵图对2026年路径的暗示；前置支撑：EFG资产管理的丹尼尔2.外汇市场：日本美元微跌，日元走势强势美元指数小走低，欧元兑美元资金涨0.1%至1.1654；日元兑美元徘徊155关口，GDP崩溃政策困境；政策背景：美联储观望：巴克莱认为2026年或成“按兵不动之年”，外汇兑美元资金涨0.1%至1.1654；