2026年1月2日，在年末最后交易日，全球市场明显收获了结与流动性收缩影响，风险资产整体承压。美股三大指数集体回落，资金在年度结算前选择落袋为安；美元在节后表现坚挺；金属方面，黄金和白银在前期大幅突破后高位回吐，避险溢价短暂中断；能源市场同样走弱，亦受需求原油承承与仓位影响整体回落。12月整体总结，12月31日的行情更偏“技术性回撤+资金面驱动”的年末结算行情，并非基本面突变，为2026年初市场留下新的博弈空间。 各类资产行情与基本面分析 1.美股市场指数表现：道琼斯工业指数：下跌0.63%，金融与周期板块承压标普500指数：回吐前期涨幅，收跌0.74%，年末调仓特征明显 纳斯达克指数：科技权重股走低，对指数形成主要拖累，整体跌幅达0.76%。驱动因素：年末最后一个交易日，机构集中进行年度结算与仓位再平衡。科技股在全年涨幅可观背景下，对指数形成明显回吐压力。成交量显着上升，放大价格走势。2.外汇市场美元指数（DXY）小节后走强并在98.3附近波动，成为压制大宗商品与部分风险资产的即时指标；欧元/美元（欧元/美元）年末在约1.17—1.175，欧元受美元走强与年终区间整理影响小幅承压；美元/日元（美元/日元）维持高位整理格局，区间在156-157附近。短期看美元主导，若美元持续走强，则承压风险上升；3.贵金属与大宗商品…

2025年12月31日，近期市场在年末与假期流动性主导下运行。风险资产继续集中短线上涨回吐，美股主要股指小幅压贵金属则成为绝对焦点——黄金与白银在前期急涨后出现高位震荡震荡，白银波幅显着放大，使得资金在低流动性环境下出清。美元指数维持区间，市场核心矛盾从宏观数据切换至仓位、承保金与年末资金调整配。各类资产行情与基本面分析 1. 美股市场指数表现：美股三大指数整体偏弱，道指、标普500、纳指均小幅收低，盘面缺乏明显主线，成交量明显低于常态，典型年末特征显现。 2. 外汇市场美元指数（DXY）小幅走高，但未形成趋势性突破，反映市场观望情绪；欧元/美元在1.17上方震荡，缺乏新的推动因素；美元/日元（USD/JPY）维持在 156-157区间整理，高位回落但下行动能有限；英镑/美元（GBP/USD）相对抗跌，表现略与欧元有关，但同样决定于假期流动性。驱动因素：外汇市场进入典型“年末盘整期”，短线更多是技术性变化，而非趋势交易窗口。 3.贵金属与大宗商品贵金属现货黄金（XAUUSD）短线承压，但整体仍运行在历史高位区域，显示中长期多头结构尚未被破坏；现货白银（XAGUSD）自前一日暴跌后出现强烈技术性反弹，尽管回升超过9%至约$78/oz水平（即从抛压后的低点反弹到的最高点）。“这种急跌后急升”正是当天市场关于“保证金调整→强平→核心驱动：1）前期“挤压式”上涨积累大量高杠杆多头； 2）年末流动性稀薄，任何集中平仓都会被放大；3）交易所保证金与风控要求提升，触发主动减仓。大宗商品WTI原油维持在58/桶上下震荡，走势相对平稳，在能源板块中相当于稳定器作用。 4.今日关注美联储公布12月货币政策会议纪要中国12月官方制造业PMI美国至12月27日当周初请失业人数金（万人） 

2025年12月30日，年末交易进入假期淡季，市场以“低成交量+短期获利了结”为主旋律：风险资产在上周的强势后出现短线；美元指数连续第四日调整回调区间、风险偏好总体尚未崩盘。与此同时，贵金属在周一出现极端现象，在连续冲高后出现回撤，部分由交易所提高保证金与仓位导致的严重程度，短期逼近稀薄放大了近四倍空。 98的区间，市场关注核心仍然是年末流动性、CME保证金调整以及对2026年利率走向的预期。 各类资产行情与基本面分析 1.美股市场指数表现：美股三大股指小幅回落，标普500收低约0.35%，纳指跌约0.46%，道指下跌0.5%，市场节奏偏防御。美股年内仍显着上涨，但今日出货 “前期股市焦点：特斯拉（TESLA）周一收跌约3.3%，本次单日蒸发市值约约380亿美元（按跌幅规定）；驱动对消费/交付数据预期及市场对高估值回调的满足。2.外汇市场美元指数（DXY）维持在≈98.0附近小幅震荡；总体仍受“近期回落+末年风险预警回升”双重影响；欧元/美元（EUR/USD）报 ≈ 1.175 – 1.178 区间，欧元对美元小幅走强/震荡（盘中振幅有限）；美元/日元（USD/JPY）报 ≈ 156.0 – 156.5 区间，相对疲软但明显单日波动。若日元继续承压，需关注日本央行相关评论与国际资本流向；1/美元（GBP/USD）维持在约 1.347–1.352 附近，英镑表现相对稳健，月内维持区间震荡。 3.贵金属与大宗商品贵金属现货黄金（XAUUSD）在以往历史高位后出现回吐，盘中一度从最高点下挫近$250，是不常见的转变。如果交易所或贸易商继续维持的金标准，近期可能会更高保证；现货白银（XAGUSD）则相似，至少从约$84/oz的历史极值下达至$70/盎司。整体矿产来看，白银价格的感动已经基本面的支持（产供应收紧、工业需求尤其是光伏与数据中心用银资金增长）也有技术性和驱动的放大效应。驱动因素：市场分析认为，CME等交易所提高保证金后，杠杆仓位大幅缩减，增强了短期的斩仓与价格回撤。总体判断：贵金属年内已大幅上涨，但假期后流动性不足与保证金调整带来短期高波动风险。 WTI原油受地缘与供应担忧支撑，短线走强（中部回原油约$58），推升能源板块表现。 4.今日关注今日无重点数据关注。 

2025年12月26日，圣诞节和圣诞节前夕，年终薄弱成交下，美股小幅走高并视觉收盘新高：标普500、道指与纳指分别录得上行，市场情绪激动“圣诞老人拉力”窗口期；同时贵金属出现异常活跃，现货黄金一度突破$4,500/盎司、白银当盘中冲破$72.7/盎司后回落，反映市场对地缘政治不确定性、央行与机构配置需求及对2026年息降预期的组合性押注。12月25日美国市场因圣诞假期休市，交易量稀薄使得节日行情容易被放大。各类资产行情与基本面分析 1.美股市场指数表现：道琼斯工业指数上涨0.60%至48731点，收于历史新高，但尚未突破12月12日的最高点； 标普500指数奋起三连涨的走势，上涨0.32%再创历史新高；纳斯达克指数微涨0.22%，来到了彼此的高位震荡区间。 个股焦点：美光科技（Micron Technology, MU）攀升3.8%，持续创新高，动能不减。驱动因素：显示随着三季度GDP公布的经济阻力及对“圣行情”的期待支撑了市场情绪。走势也说明了当前市场对AI叙述的认可。2.外汇市场美元指数（DXY）节前走弱、维持约97.9-98.0附近，总体全年持续承压，市场对2026年降息的定价是主要长期压力来源之一；欧元/美元（EUR/USD）节前在1.177–1.18区间震荡，但仍呈上升趋势； 美元/日元（USD/JPY）受周二日本财务大臣片山皋月发布的警告影响，抑制了日元的进一步贬值，日元兑美元小幅上涨至156附近；英镑/美元（GBP/USD）因英国与欧元区利差与英国央行动态而相对保持强势，同欧元呈上升趋势，接近1.35水平，位于近期高位附近。 3. 贵金属与大宗商品贵金属现货黄金（XAUUSD）近几日再度走高并创高位，一度突破$4,500/oz的关键价位，在地缘风险和对未来货币政策“温和”预期下，避险与通胀对冲双重功能被市场放大；现货白银（XAGUSD）涨幅较金更加显着，虽然一度冲高后回落。市场分析认为，交易员在创历史新高后已结结是创回价格的原因之一。 WTI原油节前基本维持中枢，微跌0.17%，但打破了连涨三日的势头。4.加密资产比特币（BTC）和以太坊（ETH）持续在低位区间小幅震荡，无动能。5.今日关注今日无重点数据关注。 

2025年12月24日，昨日美国商务部补发的三季度GDP数据继续释放“经济增长阻力”信号，年化已高达4.3%，明显符合市场预期的3.3%，推升美股向上突破并维持“圣诞老人行情”。周二美股收盘时，标普500指数收于6909.79点，再创历史新高现货。和现货白银创历史高位，在强劲增长背景下形成“股涨金涨”的市场格局。当前市场核心问题在于：强劲增长是否会导致未来降息预期，进而引发风险资产行情与基本面分析？ 1.美股市场指数表现：道琼斯工业指数表现相对温和，微涨0.16%；标普500指数上涨0.46%，连续第四个交易日并上涨历史高点；纳斯达克指数上涨0.57%，科技权重股继续领涨。 个股焦点：英伟达（NVIDIA、NVDA）盘中继续走强，大涨约3%，推动其总市值约4.6万亿美元水平；博通（Broadcom、AVGO）盘中表现强劲，高涨约2.3%，在AI需求持续支撑与软硬件联动增长以及经济复苏背景下的下表现强劲。驱动因素：英伟达的大涨是基于政策利好（对华出口复苏）、战略响应（退出云竞争）以及强劲宏观环境共同作用的结果。 2.外汇市场美元（DXY）跌破98，一度低至10月以来的最低位，节前受强劲美经济数据与避险资金流影响短期震荡；欧元/美元（欧元/美元）维持走高格局，尝试向年内指数高位区域靠拢，反映美元走软；美元/日元（USD/JPY）回落至156.30附近，日本央行政策正常化预期仍对汇价构成周期性回调； 英镑/美元（GBP/USD）强势，受益于英国通胀通胀及利率维持高位的预期。驱动因素：市场分析认为，强劲的数据强化了美联储短期内维持利率不变的观点，但大幅改变市场对2026年将进行两次降息的普遍预期。 3.贵金属与大宗商品贵金属现货黄金（XAUUSD）强势再创历史高位，即将接近$4,500/盎司，市场分析主要驱动地缘政治与供应链不确定性（如与外汇/俄罗斯相关的事件）；现货白银（XAGUSD）表现异常强劲，大涨3.5%冲破$70/盎司的心理关口，受工业需求、库存偏紧、以及避险与投机双重推动。大宗商品WTI从原油年度低位连涨三日来到$58.6附近，总涨幅约…