2025年12月24日，昨日美国商务部补发的三季度GDP数据继续释放“经济增长韧性”信号，年化增速高达4.3%，显著高于市场预期的3.3%，推升美股向上突破并维持“圣诞老人行情”。周二美股收盘时，标普500指数收于6909.79点，再创历史新高。现货黄金 和现货白银再创纪录高位，在强增长背景下形成“股涨金涨”的市场格局。当前市场核心问题在于：强增长是否会削弱未来降息预期，进而引发风险资产分化？  各类资产行情与基本面分析  1. 美股市场  指数表现：  道琼斯工业指数表现相对温和，微涨0.16%；  标普500指数上涨0.46%，连续第四个交易日上涨并刷新历史高点；  纳斯达克指数上涨0.57%，科技权重股继续领涨。  个股焦点：英伟达（NVIDIA, NVDA）盘中继续走强，大涨约 3%，推动其市值重返约4.6万亿美元水平；博通（Broadcom, AVGO）盘中表现强劲，高涨约 2.3%，在AI需求持续支撑与软硬件联动增长以及经济韧性十足的背景下表现稳健。  驱动因素：英伟达的大涨是基于政策利好（对华出口有望恢复）、战略清晰化（退出云竞争）以及强劲宏观环境共同作用的结果。  2. 外汇市场  美元指数（DXY）跌破 98，一度低至自10月以来的最低位，节前受强劲美经济数据与避险资金流共振影响短期震荡；  欧元/美元（EUR/USD）维持走高格局，尝试向年内高位区域靠拢，反映美元整体走软；  美元/日元（USD/JPY）回落至 156.30 附近，日本央行政策正常化预期仍对汇价构成中期压制；  英镑/美元（GBP/USD）延续相对强势，受益于英国通胀黏性及利率维持高位的预期。  驱动因素：市场分析认为，强劲的增长数据强化了美联储短期内维持利率不变的观点，但并未改变市场对2026年将进行两次降息的普遍预期。  3. 贵金属与大宗商品  贵金属  现货黄金（XAUUSD）强势再创纪录高位，一度接近 $4,500/oz，市场分析主要驱动源自地缘政治与供应链不确定性（例如与委内瑞拉/俄罗斯相关的事件）；  现货白银（XAGUSD）表现异常强劲，大涨3.5%冲破 $70/oz 的心理关口，受工业需求、库存偏紧、以及避险与投机双重推动。  大宗商品  WTI原油从年度低位连涨三日来到 $58.6 附近，总涨幅约…

2025年12月23日，昨日美股全线收高，但是涨幅不大；美元指数维持低位震荡（在 98-99 区间内），外汇市场呈现结构性分化；随着市场预期美联储逐步放松的可能性上升，现货金价与白银齐刷历史新高，显示资金在对美元收益率进一步走低的预期中快速流入贵金属。同时，油价在近期有反弹的迹象，部分由于委内瑞拉及其他地区的地缘政治摩擦推升的风险溢价所致，推动能源板块出现短期回暖。  各类资产行情与基本面分析  1. 美股市场：指数修复延续，科技与金融领涨  指数表现：  道琼斯工业指数微涨0.47%，金融与工业板块表现稳健；  标普500指数上涨0.64%，是三大股指中表现最强的，指数逼近历史高位区间，有望突破新高；  纳斯达克指数微涨0.52%，科技权重股继续提供支撑。  个股焦点：英伟达（NVIDIA）突破短期下跌趋势，收盘于183.7美元，上涨约 1.5%，AI 主题情绪回暖继续吸引资金流入。  驱动因素：美光科技上周的强劲的业绩表现及未来预期指引带动了芯片股整体走高。  2. 外汇市场：美元高位震荡，非美货币分化  美元指数（DXY）持续震荡走弱，但整体仍维持在接近 98–99 区间震荡的格局；  欧元/美元（EUR/USD）目前维持在1.17关口上方震荡，在年末流动性减少情况下波动较窄；  美元/日元（USD/JPY）出现技术性回升，结束近期连跌势头；  英镑/美元（GBP/USD）持续表现坚挺，一度升至近1.348，为两个月以来的高位。  驱动逻辑：短期美元并未出现趋势性走弱，加上年末交易量减少常导致汇率波动区间缩窄，但在黄金等避险资产走高的背景下，外汇市场呈现结构性分化 。   3. 贵金属与大宗商品：黄金与白银齐创新高，油价受地缘政治紧张局势加剧影响大涨  贵金属  现货黄金（XAUUSD）受地缘政治风险情绪影响，在高位大涨2.4%，强势刷新历史峰值；  现货白银（XAGUSD）价格同样飙升并刷新历史峰值，大涨2.8%，一度接近70美元/盎司，表现强于黄金。  大宗商品  WTI原油价格受供应端风险推动上涨，涨幅超过2.4%。  4. 加密资产：风险偏好回暖下继续小幅反弹  比特币（BTC）在约 90,000 美元附近，一度突破心理关口，日内波动超 2%；  以太坊（ETH）同步走高，波动率维持在高位。  5. 今日关注  美国ADP就业人数周报 …

2025年12月22日，上周五美股主要股指全面收涨，科技股尤其领涨纳指与标普，抵消了消费股与小盘股的部分弱势表现；美国通胀数据低于预期，引发市场重燃对2026年美联储的降息预期，风险偏好明显回升。贵金属走势表现坚挺，黄金维持高位震荡，银价强势走高来到历史最高位；能源价格略有回弹但整体偏下行震荡。外汇方面，美元指数维持稳定区间，欧元/美元回落承压，而日元在日本央行加息预期下表现偏弱。整体来看，市场在宏观数据与央行政策信号交错影响下呈现震荡修复行情。  各类资产行情与基本面分析  1. 美股市场：科技股引领反弹  指数表现：  道琼斯工业指数受耐克等非必需消费品股大跌影响，仅上涨约 0.38%；  标普500指数上涨约 0.88%；  纳斯达克指数由于AI板块表现突出，强势上涨约 1.31%。  个股焦点：  美光科技（Micron Technology）继续强势表现，收盘上涨约 7%，科技板块修复性反弹的核心动能之一；  甲骨文（Oracle）收涨约 6.6%，带动部分AI与企业软件股走强；  英伟达（Nvidia）与博通（Broadcom）分别上涨约 3.9% 和 3.2%，提升科技板块整体表现。  驱动因素：美国通胀数据低于预期，强化市场对降息周期启动的预期，提升风险偏好；技术板块财报与资金配置重心有所回归，提振市场整体情绪。  2. 外汇市场：美元稳健，欧元承压，日元受政策影响走弱  美元指数维持区间震荡；整体美元对主要货币稳健；  欧元/美元（EURUSD）在欧央行按兵不动与美元反弹预期下表现承压，短线守在1.17附近震荡；  美元/日元（USDJPY）如市场预期将政策利率上调至0.75%，但是由于会后声明缺乏对未来进一步加息政策取向的明确指引（或不够鹰派），反而表现偏弱；  3. 贵金属与大宗商品：珍贵金属受通胀回落但风险偏好提升交织影响，整体维持震荡格局。  贵金属  现货黄金（XAUUSD）价格在$4,300每盎司以上交投，周五录得小幅上涨；  现货白银（XAGUSD）持延续年内显著上涨趋势，刷新历史高点，价格一度逼近 $67.50/盎司的历史高点，年内涨幅超130%。  大宗商品  WTI原油价格在周五小幅上涨，但仍在年内低位区间内震荡。  4. 加密资产：  比特币（BTC）轻微反弹至约…

2025年12月19日，美国周四公布的11月消费者物价指数（CPI）同比上涨2.7%，显着低于市场预期的3.1%，激发市场对未来降路径的重新聚焦。受此影响，美元下行至约98关后震荡回升，投资者风险偏好阶段性修复：美股三大指数全线反弹；黄金与白银在历史高位附近震荡，大众预期与盈利了结并存；原油维持低位；比特币再次冲高后回位。市场主线围绕“通胀回落指数是否推动政策路径进一步明朗”与“风险资产反弹的持续性息”展开拉锯。 各类资产行情与基本面分析 1. 美股市场：CPI提振预期，科技股领涨指数修复指数表现：道琼斯工业平均指数（DJIA）微涨约0.1%，收于47,950点附近，表现相对稳健； 标普500指数（SP500）上涨约0.8%，暂时终结对接连续四个交易日的回调走势；纳斯达克指数（NAS100）在科技股业绩表现出色的带动下涨约1.4%，成为涨本轮反弹的主要推动力。 个股焦点：美光科技（Micron Technology, MU）收盘大约10.2%，强劲财报与AI存储需求旺盛带动股价显着上扬，成为市场复苏的核心驱动力之一。驱动因素：企业业绩改善与科技板块修复交易共同提振市场风险偏好；投资者观望未来就业数据及核心PCE，判断通胀趋势持续性。 2.外汇市场：美元先弱后稳，非美货币表现走势美元指数(DXY)在CPI公布后短线跳水，再次逼近98.0附近，但附加部分回升整理；欧元/美元 (EURUSD)…