2025年12月29日（周一亚市早盘）现货黄金交投于4537美元/盎司附近，白银刷新历史新高至83.21美元/盎司。市场对美联储2026年进一步预期降息的带动，加之美元走软及地缘政治风险加剧，持续为金银价格提供支撑。同时，美原油徘徊在57.10美元/桶附近，投资者聚焦俄乌谈判进展，特朗普与泽连斯基虽然尚未在领土问题上达成一致，但安全谈判已接近完成。
股市方面，美股周五在假日清淡交投中基本持平，三大股指小幅收跌但仍处历史高位，上周整体录得上涨。关注“圣诞老人行情”，并普遍认为若该走势兑现，将使来年股市形成信号。尽管2025年受到关税、地缘政治及AI板积极板块波动影响，但三大指数最终仍有望实现三个数字涨幅，其中科技股表现极为突出。板块上，材料与非必需消费领涨，通信服务、科技和工业板块普遍跑赢大盘，房地产板块相对承压。个股方面，英伟达、塔吉特及贵金属矿业股表现亮眼。
金市方面，全球贵金属牛市上涨。白银年内累计涨幅已超170%，黄金、铂金同步似历史新高。机构指出，在降息预期、资金流入及供应约束的共同作用下，白银最终或盈利挑战100美元，黄金重点目标上看4800-5000美元。然而，由于需求出现问题，印度黄金消费因高价承压。
油市方面，近上周跌幅超过2%。尽管地缘政治因素短期托底要求，但供应过剩仍是主导逻辑。IEA预计，2026年全球石油供应将出现明显需求，若俄乌达成和平协议并推动对俄制裁松动，全球原油供应格局或将进一步变化。
汇市方面，日元在假期交投中走软，美元指数小幅回升。尽管日本央行已加息，但拓展性财政政策令日元持续承压。日本大臣间隔释放干预信号，限制日元跌幅。市场整体预期美联储在2026年可能降息2-3次，美元中长期仍面临回落压力。
国际要闻方面特朗普与泽连斯基表示俄乌谈判在安全会议上已取得显着进展，但领土问题仍是关键障碍；美以在加沙停火问题上的缺口加深；此外，俄美聚酯计划、韩国造船业市占率回升、日本食品价格高企及津巴布韦推进ZiG货币改革等消息也受到关注。
经济数据（日内焦点）
- 美国截至12月19日当周EIA原油股票波动（万桶）
- 美国截至12月19日当周EIA汽油股票波动（万桶）
- 美国截至12月19日当周EIA每周原油进口波动（万桶）
- 美国截至12月19日当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存（万桶）
- 美国截止12月19日当周EIA精炼油股票波动（万桶）
- 美国11月成屋签约销售指数月率
