2025年12月26日。 回顾圣诞节和平安夜的交易日，在年底流动性不足的情况下，美国股市小幅走高，创下新的收盘纪录。标普500指数、道琼斯指数和纳斯达克指数均上涨，“圣诞行情”窗口依然开启。与此同时，贵金属价格波动异常剧烈；现货黄金一度突破每盎司4500美元的关口，白银也一度飙升至每盎司72.7美元以上，随后回落。这些波动反映了地缘政治不确定性、机构/央行强劲的配置以及市场对2026年降息的预期等因素的共同作用。由于美国市场在12月25日休市，成交量的减少加剧了节日期间的价格波动。 

按资产类别划分的市场表现和基本面分析 

1. 美国股市 

指数表现：  

• 道琼斯工业平均指数上涨 0.60% 至 48,731 点，创下收盘纪录，但未能超过 12 月 12 日的盘中高点；  

• 标准普尔 500 指数连续第三个交易日上涨，涨幅达 0.32%，创历史新高； 

• 纳斯达克指数小幅上涨 0.22%，继续在其近期高位区间内盘整。  

股票聚焦： 美光科技（MU）股价上涨 3.81 万亿美元，延续了其创纪录的新高走势，并保持了持续的上涨势头。 

驱动因素： 市场情绪依然受到经济韧性（第三季度GDP数据所示）和季节性“圣诞行情”预期的支撑。价格走势进一步凸显了市场对人工智能发展前景的持续信心。 

2. 外汇市场： 

• 美元指数（DXY）在假期前走弱，徘徊在97.9-98.0区间附近。由于市场预期2026年将出现更为激进的宽松周期，该指数仍面临长期压力。  

• 节前欧元/美元汇率在 1.177 至 1.18 之间波动；结构性上升趋势依然完好；  

• 美元/日元：日本财务大臣片山五月本周早些时候发出警告，抑制了日元进一步贬值。该货币对一度跌至156附近；  

• 由于英镑兑欧元收益率与英国央行政策的利差，英镑/美元维持相对强势。该货币对正在测试1.35水平，接近近期周期性高点。  

3. 贵金属和大宗商品 

贵金属：  

• 现货黄金（XAUUSD）：上涨势头推动金价创下新高，一度突破每盎司4500美元的心理关口。长期政策预期偏鸽派，进一步强化了黄金作为地缘政治对冲工具和通胀缓冲工具的双重作用。  

• 现货白银 (XAGUSD)：在部分回落前，涨幅百分比超过黄金。分析师认为，此次回调是由于交易员在白银价格飙升至历史高位后获利了结所致。  

商品：  

• WTI原油价格基本维持在一定范围内波动，最终小幅下跌0.17%，结束了此前连续三天的上涨势头。 

4. 加密资产 

• 比特币 (BTC) 和以太坊 (ETH) 这两种资产继续在较低的水平上以较小的波动性区间进行交易，目前缺乏明显的突破催化剂。 

5. 今日重点 

• 今天没有重要的经济数据需要关注。