2025年12月24日。 美国商务部昨日公布的第三季度GDP修正数据继续显示经济强劲韧性。年化增长率高达4.31万亿美元，远超市场普遍预期的3.31万亿美元。这一数据推动美国股市上涨，延续了“圣诞老人行情”。周二收盘时，标普500指数报6909.79点，再创历史新高。与此同时，现货黄金和白银价格也创下历史新高，在强劲增长的支撑下，股市和金属市场形成协同效应。市场面临的关键问题仍然是：这种增长势头是否会削弱未来降息预期，并引发风险资产的分化？ 

按资产类别划分的市场表现和基本面分析 

1. 美国股市 

指数表现：  

• 道琼斯工业平均指数表现相对平淡，仅小幅上涨0.16%。  

• 标准普尔500指数上涨0.46%，连续第四个交易日上涨，并创下历史新高。  

• 纳斯达克指数上涨 0.57%，主要受大型科技股持续走强的带动。  

股票聚焦： 英伟达 (NVDA) 继续盘中上涨，股价飙升约 31 万亿美元，使其市值重回 4.6 万亿美元大关；博通 (AVGO) 也展现出强劲的增长势头，股价上涨 3 万亿美元，这得益于持续的人工智能需求、软硬件协同效应以及整体经济的韧性。 

驱动因素： 英伟达股价上涨归功于一系列利好因素（对华出口可能恢复）、战略方向明确（退出云计算竞争）以及强劲的宏观经济环境。 

2. 外汇市场 

• 美元指数跌破98关口，触及10月以来的最低水平。在假期临近之际，该指数面临短期波动，受到强劲的国内数据和避险资金流动的影响；  

• 欧元/美元维持上涨势头，力图触及年内高点，而美元则普遍走软；  

• 美元/日元回落至 156.30 水平，市场对日本央行政策正常化的预期继续对该货币对施加中期下行压力；  

• 英镑/美元保持相对强势，受英国通胀居高不下以及市场预期利率将“长期维持在高位”的提振。  

驱动逻辑： 分析人士认为，虽然强劲的增长数据增强了美联储在短期内维持利率不变的理由，但这并没有改变市场普遍预期美联储将在 2026 年降息两次的趋势。 

3. 贵金属和大宗商品 

贵金属：  

• 现货黄金（XAUUSD）飙升至历史新高，逼近4500美元/盎司的目标价位。上涨势头主要受地缘政治紧张局势和供应链不确定性（尤其是委内瑞拉和俄罗斯相关事件）的推动。  

• 现货白银 (XAG/USD) 表现异常出色，飙升 3.5%，突破 $70/盎司的心理关口，这主要得益于工业需求、库存紧张以及避险和投机性购买的共同作用。  

商品：  

• WTI原油价格连续第三个交易日从年内低点反弹，达到约$58.60美元，累计回升约4.8%。委内瑞拉的地缘政治不稳定以及俄乌冲突是此次反弹的主要催化剂。 

4. 加密资产 

• 尽管风险资产整体市场看涨，但比特币 (BTC) 和以太坊 (ETH) 的加密货币市场并未出现同步成交量突破。这表明，短期资本目前更青睐传统风险资产和贵金属，而非数字资产。 

5. 今日重点 

• 美国首次申请失业救济人数（截至12月20日当周）