12月FOMC会议的主要结论 

联邦基金利率：目标区间从 3.75%–4.00% 下调至 3.50%–3.75%，这是今年连续第三次降息 25 个基点，到 2025 年将累计降息 75 个基点。 

点阵图：仍然表明 2026 年只会降息一次，强化了鹰派宽松政策的信息，预计明年政策步伐将明显放缓。 

内部分歧加剧 

投票结果有三张反对票——这是自 2019 年以来反对票最多的一次。 

米兰行长投票赞成降息50个基点。 

而古尔斯比和施密德则倾向于维持现状。 

这凸显了联邦公开市场委员会内部在通胀持续性和劳动力市场风险问题上日益扩大的分歧。 

资产负债表操作 

从 12 月 12 日起，美联储将购买 $400 亿美元的短期国债，以维持充足的储备并缓解货币市场流动性压力。 

全球市场回顾 – 12月10日 

贵金属：白银领涨，创历史新高；金银比跌破70 

现货白银上涨 0.68% 至 $61.05/盎司，今年迄今为止上涨近 110%。 

黄金价格下跌 0.27% 至 $4,196/盎司。 

关键驱动因素： 

供应短缺：全球库存处于十年来的最低水平；太阳能和人工智能硬件需求持续激增。 

投机性资金流动：散户和杠杆账户积极布局，等待突破机会。 

外汇及债券：美元走强，美国国债收益率维持在近三个月高位附近 

美元指数 (DXY) 持平于 99.0 附近，因为市场早已将降息预期消化在内。 

美国 10 年期国债收益率稳定在 4.20%，反映出市场对通胀粘性的担忧。 

美元/日元小幅上涨至 156.70，市场预期日本央行 12 月将加息，抵消了美联储宽松政策带来的一些压力。 

石油与加密货币：地缘政治与政策不确定性交织在一起 

石油：布伦特原油价格上涨0.18%至$62.05/桶。俄乌和平谈判取得进展（泽连斯基提出分阶段和平框架）抑制了地缘政治溢价。 

加密货币：比特币持平于 $92,623；以太坊上涨 0.6%，市场正等待美联储政策走向的更明确指引。 

股市：FOMC决议前市场谨慎情绪弥漫 

美国股指期货：标普500指数和纳斯达克100指数下跌0.1%至0.2%，科技投资者正等待甲骨文公司的财报，以寻找人工智能相关需求的线索。 

欧洲和亚洲： 

日经225指数下跌0.1% 

受银行股和能源股承压，欧元区斯托克50指数下跌0.06%。 

今日值得关注的重要事件 

美联储发言人：芝加哥联储主席古尔斯比和克利夫兰联储主席梅斯特（哈马克？）将就经济前景发表评论——市场将密切关注他们对内部分歧的解读。 

日本央行行长上田：预计将强化市场对12月加息的预期，这可能会引发日元套利交易的平仓。 

数据发布： 

澳大利亚11月失业率（经季节性调整） 

瑞士央行政策利率（截至12月11日） 

美国首次申请失业救济人数（截至12月6日当周） 

美国9月贸易差额 

美国9月批发销售额环比 

美国能源信息署天然气库存（截至12月5日当周）