2025年12月5日——美国股市周四普遍高开，纳斯达克指数上涨0.311点。日本日经225指数飙升2.331点，至51028点，创下年内新高。美元指数在99附近徘徊，日元盘中走强。现货白银暴跌31点，至每盎司156.72美元，而伦敦金属交易所（LME）铜价在技术性回调中下跌近11点。

关键市场动态及基本面分析

1. 美国股市：科技股领涨，Meta受盈利乐观情绪提振，股价上涨5.71至3万亿美元

标普500指数上涨0.241点，至6866.47点。

道琼斯指数 +0.01%

纳斯达克指数上涨0.311点至23,527点

行业表现：

金融ETF +0.53%

能源ETF +0.27%

半导体ETF -0.54%

股票亮点：

Meta Platforms +5.7%：市场传言称，Meta计划削减其元宇宙预算30%，并将支出重新集中于人工智能，这将大幅提高盈利预期。

Snowflake −9.7%：由于对云需求放缓的担忧日益加剧，估值受到冲击。

核心驱动因素：

失业救济申请人数超出预期：

每周首次申请失业救济人数降至19.1万人，为三年来最低水平。然而，疲软的ADP就业数据仍使美联储12月降息的可能性保持在90%以上。

流动性预期宽松：

利率互换定价表明，交易员们认为12月份降息25个基点的预期已基本被市场消化。

2. 亚太市场：日本股市领涨全球股市，日本国债收益率在创下历史新高后回落

日经225指数+2.33%

东证指数 +1.9%

30年期日本国债收益率飙升至3.445%，创1999年以来新高。

政策背景：

日本央行12月加息的概率已升至70%。

最近一次 30 年期日本国债拍卖的认购倍数为 4.04，是 2019 年以来的最高水平。

资本流动：

由于日本财政状况的缓解吸引了外国资金流入日本股市，日元盘中上涨。

由于贸易协议长期僵局引发资本外流，印度卢比贬值至 90.4175，创历史新低。

3. 贵金属与大宗商品：白银价格从高位回落，石油地缘政治溢价上升

现货白银价格 -3% 至 $，每盎司 56.72 美元

现货黄金价格下跌 0.2% 至 $，每盎司 4,194 美元

技术解读：

白银价格的 RSI 指标超买引发了获利回吐，但蓬勃发展的光伏需求继续支撑着长期的供应缺口。

原油：

WTI原油价格上涨0.31美元（TP3T），至$，至59.33美元/桶。

供需拉锯战：

美国能源信息署原油库存增加57.4万桶（此前预期为减少80万桶）。

然而，欧盟承诺将对俄罗斯石油的禁令延长至 2027 年，这重新引发了人们对长期供应的担忧。

工业金属：

伦敦金属交易所铜价 -1% 至 $，11,377/吨

在近期大幅上涨之后，此次回调被认为是技术性回调，而低库存背景依然不变。

4. 加密货币和债券市场：比特币走软，美国国债收益率曲线陡峭化

比特币 -0.7% 至 $93,075

以太坊上涨 0.6%，跑赢大盘

监管压力：

美国证券交易委员会继续加强对稳定币的审查，而中国人民银行重申了对非法加密货币交易的打击力度。

债券市场：

由于强劲的失业救济申请人数暂时缓解了避险需求，10 年期美国国债收益率上涨 2 个基点至 4.08%。

今日焦点

美国9月核心PCE价格指数

市场预期：2.8% 同比

低于 2.7% 的读数可能锁定美联储 12 月的降息。

欧元区第三季度GDP（最终读数）

加拿大就业报告

如果失业率上升到 5.5% 以上，加元可能会面临压力。