2025年11月5日——昨日，美国股指期货领跌全球市场，纳斯达克100指数期货下跌超过1.51万亿卢比。美元指数飙升至100关口上方，创下三个月新高。加密货币遭受重创——比特币暴跌至103,600美元，创下6月以来的最低水平。就连避险资产也未能抵挡住冲击：现货黄金跌破3,980美元，原油价格下跌超过11万亿卢比。目前，市场情绪主要受“估值泡沫破裂”和“政策路径重建”之间激烈博弈的影响。

美国及全球股市：科技股估值恐慌蔓延至其他地区

纳斯达克 100 指数期货下跌 1.53%，标普 500 指数期货下跌 1.13%，道琼斯指数期货下跌 0.5%。

欧洲股市暴跌——德国DAX指数下跌1.8%，法国CAC 40指数下跌1.7%。

亚太地区股市暴跌——日本日经225指数从历史高位回落1.7%，而韩国KOSPI指数下跌2.4%。

股票亮点：

人工智能股票暴跌：Palantir 财报发布后股价下跌 61 万亿卢比（尽管营收创历史新高）；英伟达和台积电股价均下跌约 11 万亿卢比。

中国ADR承压：阿里巴巴和蔚来汽车股价下跌超过21万亿卢比，流动性收紧抑制了风险偏好。

关键驱动因素：

估值泡沫担忧：高盛和摩根士丹利的首席执行官警告称，科技股估值过高，可能面临 10-20% 的回调。

政策不确定性：美联储官员发出相互矛盾的信息——古尔斯比的语气听起来鹰派，而米兰的语气则鸽派——这使得12月降息的可能性降至65%以下。

外汇市场：美元指数跌破100，日元走弱至154.48

美元走强：美元指数上涨 0.03% 至 99.90，盘中三个月来首次突破 100 大关。

日元走弱：美元/日元跌至 154.48，为 2 月 13 日以来的最低水平，利率差持续扩大。

欧元走软：欧元兑美元跌至 1.1498，为 8 月 1 日以来的最低水平，原因是市场对欧洲央行维持利率不变的预期增强。

基本逻辑：美国经济的稳健韧性（制造业采购经理人指数收缩但超出预期）和美联储鹰派言论继续支撑美元。

大宗商品：黄金跌破$3980，原油因供需担忧走弱

贵金属：现货黄金下跌 0.3% 至 $3,980，连续第三个交易日下跌；白银下跌 1% 至 $47.56。

不利因素：美元走强和实际收益率上升抵消了地缘政治风险带来的需求。

能源：WTI原油下跌1.4%，跌破$60；布伦特原油也出现下跌。

利空消息：欧佩克+暂停增产，但由于美国能源信息署数据显示原油库存增加50万桶（与预期下降相反），需求担忧加剧。

加密货币：比特币因杠杆多头平仓而跌至五个月低点

大规模抛售：比特币下跌近 3% 至 $103,600；以太坊下跌超过 3% 至 $3,480；Solana 和 BNB 等山寨币下跌超过 5%。

总计清算：$，24 小时内，整个市场 12 亿美元的头寸被清零。

基本原理：

监管压力：美国证券交易委员会加强了对稳定币的审查，而中国央行重申了对加密货币投机的打击力度。

流动性紧缩：比特币现货 ETF 连续四天出现资金流出，总计 18 亿，未平仓合约量较峰值下降 3013 万亿。

今日焦点：

中国：10月份贸易收支平衡表；

美国：EIA原油库存数据；

美联储发言人：纽约联储主席约翰·威廉姆斯——关注他对通胀粘性的评论；

中国国际进口博览会：李强总理的主旨演讲若暗示进一步开放市场，或将提振外国投资者信心；

中国人民银行流动性操作：7000亿元人民币逆回购到期——展期规模将表明流动性立场。