2025年10月16日——周三，美国股市全线高开，标普500指数上涨1%。风险资产和避险资产罕见地双双上涨：现货黄金飙升至$4,200上方，创历史新高，白银则收复$53的水平。欧洲奢侈品股飙升，路威酩轩集团（LVMH）在强劲业绩的带动下，股价上涨13%。随着贸易紧张局势暂时缓解，市场情绪显著改善。

美国市场：银行和科技股领涨，中国 ADR 上涨

标准普尔 500 指数上涨 1%，道琼斯指数上涨 +0.23%，纳斯达克指数上涨 +0.96%，收复了前一交易日的部分失地。

领先行业：金融（美国银行 +3%）和半导体（NVIDIA +2.6%，台积电 +3%）。

美国银行：第三季度盈利超出预期，强劲的净息差提振了信心。

中国 ADR：纳斯达克金龙中国指数上涨 1.5%，阿里巴巴 +2%，百度 +3%。

关键驱动因素：

财报季开局强劲：摩根大通和美国银行的业绩证实了稳定的消费者和信贷需求。

政策利好：美联储主席鲍威尔暗示10月份可能降息25个基点，缓解高估值资产的压力。

贵金属：黄金价格飙升至$4,200以上；白银供应受限，价格收紧

现货金价上涨1.4%，突破$4,200，今年迄今上涨近60%。

现货白银上涨3%至$53，接近1980年的历史高点。

核心驱动因素：

降息预期增强：美联储点阵图显示今年还将降息两次，这将推低实际收益率并支撑黄金。

白银供应紧缩：伦敦市场流动性依然薄弱，引发空头回补；太阳能需求目前占全球白银使用量的35%。

持续的对冲需求：特朗普的贸易相关言论（威胁对中国征收新关税）引发了避险资金流入。

欧洲市场：奢侈品和科技引领潮流

欧洲斯托克 50 指数上涨 1.27%，法国 CAC 40 指数上涨 2%。

LVMH +13%：第三季度收入意外增长 1%，丝芙兰的强劲表现抵消了中国市场的疲软。

ASML +3.8%：受人工智能相关资本支出的推动，EUV 光刻订单达到 2023 年第四季度以来的最高水平。

投资逻辑：欧洲消费韧性超预期，奢侈品与科技形成双引擎增长。

加密货币与债券：比特币反弹，国债收益率触底

比特币+1.35%至$113,000；以太坊+5.18%至$4,200。

由于降息交易持续，美国2年期国债收益率跌至2022年以来的最低水平。

关联逻辑：风险偏好回升、流动性宽松预期共同提振风险资产。

今日焦点

美国 9 月零售额（月环比）：强劲的读数（前值为 -0.1%）可能会强化“软着陆”的说法并提振周期性股票。

美联储发言人（副主席杰斐逊、行长沃勒，23:00）：市场将关注有关通胀“最后一英里”的评论。

中国9月社会融资数据。

收益：Netflix 和宝洁第三季度的业绩将衡量消费者和流媒体行业的弹性。

台积电财报电话会议：重点关注 2026 年 AI 芯片资本支出指引。

欧盟峰会：对华电动汽车关税可能升级，可能扰乱新能源行业。

美国国债拍卖（10 年期、30 年期）：需求强度可能会影响国债收益率曲线。