2025年10月3日——美国政府关门进入第三天，经济数据发布中断，加剧了市场的不确定性。美国主要股指走势分化：芯片股推动纳斯达克指数盘中创下历史新高，而道琼斯指数和标普500指数则下跌。医药股在强劲上涨后回落，而中国ADR则延续涨势。在美联储官员发出谨慎信号后，贵金属价格大幅下跌。

股市：芯片股和中国ADR表现优异，制药股因获利回吐而回落

受芯片股提振，纳斯达克指数盘中创下历史新高。英伟达早盘上涨逾21%，连续第三日创下收盘纪录。AMD上涨近41%，博通上涨逾21%。

受医疗保健板块拖累，标普500指数和道琼斯指数盘中双双走低。医疗保健板块下跌近0.6%，辉瑞、默克和礼来股价均下跌逾1%，结束了连续两天的上涨行情。

中国ADR延续反弹势头，纳斯达克金龙中国指数盘中上涨逾2%，阿里巴巴早盘一度上涨逾5%。

特斯拉第三季度交付量达到49.7万辆，超出预期，但股价在早盘上涨后出现逆转，下跌近1.7%。

芯片股走强：据报道，OpenAI 的员工股票出售使该公司的估值达到 $5000 亿美元，凸显了人工智能生态系统的蓬勃发展，并推动 Nvidia 和其他供应商达到新的高度。

医药股回调：前几日的上涨，加上药品关税豁免的影响逐渐消退，引发了板块轮动进入科技领域。

中国 ADR 的韧性：估值恢复和政策预期支撑了市场情绪，市场也在关注潜在的中美关系解冻信号。

贵金属：美联储强硬信号导致黄金和白银大幅回落

COMEX黄金期货下跌逾1%，现货黄金下跌约1%，从盘中新高回落。

白银抛售更为剧烈，期货价格下跌超过 3%，现货价格下跌超过 2%。

美联储的谨慎：达拉斯联储主席洛里·洛根表示，“必须非常谨慎地对待降息，以避免政策逆转”，抑制了宽松预期。

获利了结：在连续四个交易日创下纪录后，部分投资者锁定了收益。尽管如此，政府关门和地缘政治风险仍是金价中长期的支撑因素。

外汇和大宗商品：美元保持稳定，石油价格盘整

外汇市场：由于交易员权衡美联储和欧洲央行之间政策路径分歧带来的停摆风险，美元指数窄幅波动。

石油市场：原油价格维持区间波动，介于OPEC+供应预期和美国库存下降之间，短期内没有明确的方向。

今日焦点

美国政府关门事态发展：如果僵局持续下去，原定于周五发布的非农就业报告将被推迟，从而增加不确定性。

美联储讲话：约翰·威廉姆斯和拉斐尔·博斯蒂克等美联储官员的讲话可能为政府关门环境下的政策方向提供线索。

美国 9 月非农就业数据（待定）：如果公布，关键指标将是就业增长、失业率和工资趋势。

欧元区 PPI 数据：提供对通胀传导的洞察，影响欧洲央行的政策预期。

企业盈利：百事可乐等消费巨头的报告将揭示需求弹性。