เมื่อวันที่ 20 พฤษภาคม 2569 ตรรกะการกำหนดราคาของสินทรัพย์ทั่วโลกได้เปลี่ยนไปสู่ทิศทางที่ตึงตัวขึ้นอีกครั้ง ในช่วงต้นของการซื้อขายในเอเชียเมื่อวันพุธ ราคาทองคำสปอตซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 4,486.80 ดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งเป็นการต่อเนื่องจากผลการดำเนินงานที่อ่อนแอในวันทำการก่อนหน้า หลังจากที่ร่วงลงเกือบ 21 จุด 3 เดือน และแตะระดับต่ำสุดในรอบเกือบสองเดือนที่ 4,464.85 ดอลลาร์สหรัฐฯ ปัจจัยหลักที่อยู่เบื้องหลังการปรับตัวลงอย่างรวดเร็วของราคาทองคำคือความกังวลเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ ซึ่งทำให้ไม่มีช่องทางสำหรับการลดอัตราดอกเบี้ยอีกต่อไป ในขณะเดียวกันก็ผลักดันความคาดหวังเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ภายในปีนี้ให้สูงขึ้น เมื่อผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ตลาดแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยจึงเพิ่มความน่าจะเป็นของการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปีนี้อย่างมีนัยสำคัญ การดีดตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐฯ ได้สร้างแรงกดดันด้านภาวะเงินฝืดในระยะสั้นอย่างมากต่อโลหะมีค่า ซึ่งไม่มีผลตอบแทนจากดอกเบี้ย. 

ในทางตรงกันข้าม น้ำมันดิบ ซึ่งเป็นเสาหลักสำคัญอีกอย่างหนึ่งของตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ กลับแสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นที่แข็งแกร่งกว่าท่ามกลางการต่อรองระหว่างฝ่ายซื้อและฝ่ายขาย โดยราคาน้ำมันดิบสหรัฐฯ ปัจจุบันทรงตัวอย่างมั่นคงอยู่ที่ประมาณ 104 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อบาร์เรล แม้ว่าความคืบหน้าในเชิงบวกในการเจรจาพหุภาคีที่เกี่ยวข้องจะช่วยบรรเทาความกังวลอย่างมากในตลาดเกี่ยวกับปัญหาการขาดแคลนอุปทาน และทุกฝ่ายได้แสดงความเต็มใจที่จะรักษาเสถียรภาพ แต่การขาดแคลนเชิงโครงสร้างในระดับการหมุนเวียนทางกายภาพยังคงเป็นปัจจัยสนับสนุนที่แข็งแกร่งสำหรับราคาน้ำมัน โดยรวมแล้ว ตลาดสินทรัพย์หลากหลายประเภทในปัจจุบันกำลังอยู่ในช่วงหัวเลี้ยวหัวต่อของการปรับโครงสร้างวงจรนโยบายมหภาค อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงที่สูงขึ้นและห่วงโซ่อุปทานที่ยังไม่ฟื้นตัวอย่างเต็มที่นั้นเป็นปัจจัยพื้นฐานที่อยู่เบื้องหลังความผันผวนของตลาดในวงกว้างในระยะสั้น. 

ผลการดำเนินงานของสินทรัพย์และการวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐาน 

1. ตลาดหุ้นสหรัฐอเมริกา 

ดัชนีประสิทธิภาพ 

• ดัชนีอุตสาหกรรมดาวโจนส์ (DJI)รายงาน ณ วันที่ 49,368.95 จุด ลดลง 322.01 จุดในระหว่างวัน หรือ 0.65% ดัชนีเผชิญแรงขายทำกำไรก่อนที่จะถึงระดับ 50,000 จุด ขณะที่หุ้นกลุ่มคุณค่าขนาดใหญ่เผชิญแรงปรับฐานในบางพื้นที่ สะท้อนให้เห็นถึง sentiment ของตลาดโดยรวมที่เน้นการป้องกันความเสี่ยง. 
• ดัชนี S&P 500 (SP500)รายงานอยู่ที่ประมาณ 7,400 จุด (7.4K) ลดลงเล็กน้อย 5.45 จุดระหว่างวัน ลดลง 0.07% แม้จะมีความผันผวนเล็กน้อยในระหว่างวัน ดัชนียังคงอยู่ในช่วงระดับสูง ขณะที่เงินทุนหมุนเวียนอย่างระมัดระวังในภาคส่วนต่างๆ. 
• ดัชนี Nasdaq 100 (NQ1!)รายงานอยู่ที่ 28,908.25 จุด ลดลงเล็กน้อย 16.00 จุด หรือ 0.06% สินทรัพย์กลุ่มเทคโนโลยีหลักแสดงให้เห็นถึงความแตกต่าง และภายใต้ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาค ดัชนียังคงอยู่ในช่วงการรวมตัวต่ำกว่าระดับ 29,000 จุด. 

หุ้นสำคัญ 

• เทสลา (TSLA)รายงานราคาหุ้นอยู่ที่ 404.11 ดอลลาร์สหรัฐ ลดลง 1.431 เพนนีในระหว่างวัน ราคาหุ้นผันผวนเหนือระดับ 400 ดอลลาร์สหรัฐ เนื่องจากตลาดได้ปรับตัวรับกับราคาพรีเมียมก่อนหน้านี้ โดยมีแรงกดดันจากการปรับฐานทางเทคนิคในระยะสั้นเกิดขึ้น. 
• แอปเปิล (AAPL): รายงานราคาอยู่ที่ 298.97 ดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 0.381% ในระหว่างวัน แสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งท่ามกลางแรงกดดันในวงกว้างต่อหุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่ โดยแสดงให้เห็นถึงลักษณะการป้องกันความเสี่ยงที่ชัดเจนใกล้ระดับ 300 ดอลลาร์สหรัฐ. 
• อินเทล (INTC): รายงานราคาอยู่ที่ 110.80 ดอลลาร์สหรัฐ พุ่งขึ้น 2.431 พันล้านส่วนสวนทางกับแนวโน้ม โดยได้รับประโยชน์จากความคาดหวังว่าปัจจัยพื้นฐานของอุตสาหกรรมจะดีขึ้น หรือการไหลเข้าของเงินทุนในท้องถิ่น ทำให้กลายเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยในกลุ่มเทคโนโลยีในระหว่างวัน. 
• อเมซอน (AMZN) และ กูเกิล (GOOG)ปิดที่ราคา 259.34 ดอลลาร์สหรัฐ (-2.08%) และ 387.66 ดอลลาร์สหรัฐ (-2.34%) ตามลำดับ หุ้นกลุ่มเติบโตขนาดใหญ่เป็นผู้นำในการปรับตัวลง สะท้อนถึงสภาพคล่องที่ไหลออกจากสินทรัพย์ที่มีมูลค่าสูงในวงจำกัด ภายใต้ความคาดหวังในระดับมหภาคว่าอัตราดอกเบี้ยจะ "สูงขึ้นเป็นเวลานาน". 

2. ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ 

• ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ (DXY)ปัจจุบันอยู่ที่ 99.328 ปรับตัวขึ้นเล็กน้อย 0.02% ในระหว่างวัน ดอลลาร์ทรงตัวในระดับสูงเหนือระดับ 99 แม้ว่าจะขาดปัจจัยกระตุ้นให้เกิดการทะลุขึ้นที่แข็งแกร่งกว่านี้ แต่ปัจจัยพื้นฐานที่อ่อนแอในกลุ่มเศรษฐกิจนอกสหรัฐฯ ยังคงให้การสนับสนุนระยะสั้นที่แข็งแกร่งสำหรับดัชนี. 
• ยูโร/ดอลลาร์สหรัฐ (ยูโรดอลลาร์สหรัฐ)รายงานที่ 1.16054 ทรงตัวระหว่างวัน (0.00%) เงินยูโรยังคงทรงตัวอยู่ใกล้ระดับ 1.16 เนื่องจากโมเมนตัมการเติบโตทางเศรษฐกิจของยุโรปที่ไม่เพียงพอจำกัดศักยภาพในการฟื้นตัว ขณะที่ตลาดกำลังรอข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคใหม่ๆ. 
• ดอลลาร์สหรัฐ/เยน (USDJPY)รายงานอยู่ที่ 159.078 ทรงตัวตลอดทั้งวัน แรงกดดันต่อการอ่อนค่าของเงินเยนยังไม่มีทีท่าว่าจะลดลงอย่างเห็นได้ชัด โดยอัตราแลกเปลี่ยนยังคงเข้าใกล้ระดับวิกฤตทางจิตวิทยาที่ 160 แม้ว่าจะมีความคาดหวังว่าจะมีการแทรกแซงจากนักลงทุน แต่การเก็งกำไรยังคงดำเนินต่อไปตราบใดที่ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างสหรัฐฯ และญี่ปุ่นยังไม่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ. 

3. โลหะมีค่าและสินค้าโภคภัณฑ์ 

โลหะมีค่า 

• ราคาทองคำสปอต (XAUUSD)รายงานราคาทองคำอยู่ที่ 4,489.83 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ ปรับตัวขึ้น 7.94 ดอลลาร์สหรัฐในระหว่างวัน เพิ่มขึ้น 0.181% ราคาทองคำแสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งต่ำกว่าระดับ 4,500 ดอลลาร์สหรัฐ ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์และความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นในนโยบายมหภาคระดับโลกยังคงผลักดันให้เงินทุนไหลเข้าสู่สินทรัพย์ปลอดภัย เช่น ทองคำและสินทรัพย์สกุลเงินแข็งอื่นๆ. 

สินค้าโภคภัณฑ์ 

• น้ำมันดิบ WTI (XTIUSD)รายงานราคาน้ำมันอยู่ที่ 107.37 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล ลดลง 0.28 จุดระหว่างวัน หรือ 0.26% ราคาน้ำมันผันผวนในระดับสูงหลังจากพุ่งขึ้นเหนือ 100 ดอลลาร์สหรัฐ แม้ว่าความคาดหวังเกี่ยวกับการชะลอตัวของการเติบโตทางเศรษฐกิจโลกจะกดดันแนวโน้มความต้องการบางส่วน แต่ความปั่นป่วนด้านอุปทานที่อาจเกิดขึ้นในตะวันออกกลางและในกลุ่มประเทศผู้ผลิตน้ำมันรายใหญ่ยังคงทำให้ราคาน้ำมันดิบอยู่ในช่วงหลักร้อยดอลลาร์สหรัฐ. 

4. สินทรัพย์คริปโตและพลวัตระดับมหภาค 

• บิตคอยน์ (BTCUSD)รายงานราคาอยู่ที่ 76,512 ดอลลาร์สหรัฐฯ ลดลง 245 ดอลลาร์สหรัฐฯ ในระหว่างวัน หรือ 0.32% หลังจากมีการขายทำกำไรเมื่อเร็วๆ นี้ ปัจจุบัน Bitcoin กำลังมองหาแนวรับทางเทคนิคแบบค่อยเป็นค่อยไปใกล้ระดับ 76,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ แสดงให้เห็นถึงการรวมตัวที่อ่อนแอในระหว่างวัน. 
• อีเธอร์เรียม (ETHUSD)รายงานราคาอยู่ที่ 2,103.84 ดอลลาร์สหรัฐ ลดลง 6.22 ดอลลาร์สหรัฐระหว่างวัน หรือ 0.29% เนื่องจากความรู้สึกหลีกเลี่ยงความเสี่ยงเพิ่มสูงขึ้นเมื่อเร็ว ๆ นี้ เงินทุนจึงมีแนวโน้มไหลไปยังสกุลเงินแข็งแบบดั้งเดิมหรือสินทรัพย์ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งทำให้ความน่าดึงดูดโดยรวมของสินทรัพย์ดิจิทัลลดลงชั่วคราว. 

5. หัวข้อที่เราจะพูดถึงในวันนี้ 

• อัตรา CPI ของสหราชอาณาจักรในเดือนเมษายน เทียบกับปีก่อนหน้า