2025 – 11 月24 日, 上 – 周美, 元指数升破100 关, 创半年新高；现货黄金失守4060美元周跌0.47%;美股纳指重2.74%, 8.3, 18%, 1.825%, 2008 г.

一、各类资产一周行情与基本面分析

1. 外汇市场:美元王者归来,日元贬至155逼近干预红线

元指数:周涨0.91%至100.17,四连涨创半年新高；  

日元表现:兑美元贬至155,37 (创2月新低),兑欧元破180创历史新低;  

美联储鹰派崛起:理事哈马克、古尔斯比反对12月降息,期货市场定价概率降至50%以下；  

日本财政恐慌:政府拟推21.3万亿日元刺激计划，引发债市抛售。  

2. 贵金属:黄金避险属性暂失,美元与实际利率双杀

现货黄金周跌0,47%至4065美元,盘中振幅超100美元;  

压制因素:美元走强+美联储降息预期降温；  

潜在支撑:俄乌冲突升级（美国28点和平计划遭拒）与中东局势发酵。  

3. 股市:纳指领跌全球,英伟达业绩难阻科技股抛售

Варианты исполнения: 道指跌1.91%, 标普500 и 指数跌1.95%, 纳指跌2.74%;  

板块分化:能源股相对抗跌，半导体(英伟达周跌3.4%)与AI概念股领跌；  

核心矛盾:英伟达Q3, 营收570亿美元超预期,但市场担忧2026, AI需求可持续性；  

资金轮动: 摩根士丹利指出周期股接棒成长股, 防御属性受青睐。  

4. 大宗商品:原油供需恶化,农产品供需格局分化

原油市场: WTI原油全周跌3.2%至58.2美元,布伦特原油跟跌;  

供应过剩：ОПЕК+减产执行率下滑，美国库存增240 万桶超预期；  

需求担忧:全球制造业PMI疲软压制工业需求；  

农产品: 豆粕因南美供应压力下跌, 玉米受天气炒作微涨。  

5. Защитный кожух: 18%, 18%, 18%, 仓潮再爆.

主流币种:比特币周跌18%至8,3万美元,以太坊跟跌；  

Стоимость: 120 фунтов стерлингов, ETF — 120 фунтов стерлингов;  

政策面:美国SEC对稳定币审查升级,中国央行重申打击虚拟货币炒作。  

6. 债券市场:日债收益率创17年新高,美债收益率曲线陡峭化

Дата выпуска: 10 октября 2008 г., версия 1.825%, 6 января 2008 г.;  

美债市场: 2年期收益率升至4.13%,非农数据矛盾放大波动；  

欧洲债市: 德国10年期收益率跟涨,欧央行观望立场压制反弹。  

二、核心事件与政策背景深度解析

1. 美联储内部分歧白热化

鹰派阵营:克利夫兰联储主席哈马克强调“通胀黏性”，芝加哥联储主席古尔斯比反对12月降息；  

鸽派声音:纽约联储主席威廉姆斯称“短期有降息空间”,，理事米兰支持加速宽松；  

Индекс индекса потребительских цен: 10 пунктов индекса потребительских цен, индекс индекса потребительских цен (CPI) 12 месяцев, индекс FOMC 12, индекс индекса потребительских цен (CPI) 12 месяцев.  

2. 地缘风险共振升级

俄乌冲突:美国28点和平计划要求乌克兰弃土裁军,泽连斯基拒绝对案；  

中东局势:以色列空袭加沙致百人伤亡,哈马斯谴责违反停火协议；  

拉美动荡:特朗普威胁对委内瑞拉动武,墨西哥比索暴跌。  

3. 亚洲市场结构性危机

日本股债汇三杀:财政刺激计划引爆债市抛售,日元套息交易平仓压力骤增；  

中国政策托底:传沪市超60份利好公告集中发布, 稳预期信号强化。  

三、下周重磅财经日程前瞻

美国PCE物价指数；  

美联储褐皮书；  

关注“就业市场降温”表述，若提及薪资增长放缓或提振降息交易；  

中国11月PMI；  

美联储官员讲话:  

威廉姆斯表态成12月降息风向标；  

新西兰联储预计降息25 基点,韩国央行或按兵不动；  

特朗普AI新政:  

“创世纪计划”细节披露, AI算力国产化概念股或受提振。