2025 – 10 января 20 января, 上周全球市场在 “政策不确定性” 与 “企业盈利韧性” 的拉锯中呈现分化格局:现货黄金突破4380美元/盎司,连续第九周上涨；美股三大指数震荡收涨,纳指周涨2.14%;数元指数回落至98,53, 美债收益率跌破4%;国际原油连续第三周下跌,供需矛盾加剧。市场主线围绕“美联储降息预期”与“地缘风险升级”展开博弈。

美股市场:财报季开局稳健,银行股波动加剧  

Источник:  

500, 1.7%, 1.7%, 1.56%, 2.14%, 2.14%, 博通, 特斯拉).  

Время: 10:16, 100 дней, 100 дней. 0亿美元市值,齐昂银行因贷款欺诈暴跌15%。  

基本面驱动:  

盈利韧性:摩根大通、美国银行Q3盈利超预期，净息差压力未改信贷质量整体稳健；  

政策支撑:鲍威尔暗示“缩表即将结束”，市场对10月降息25基点定价达100%。  

贵金属:黄金创历史新高,白银上演过山车行情

行情回顾:  

现货黄金最高触及4380美元,周涨近6%,连续第九周上涨；  

现货白银周初突破54美元,周五暴跌6%至51,73美元,全周仍涨3,5%。  

核心驱动:  

避险需求激增:美国政府停摆进入第三周（创历史第二长纪录）、中东停火协议脆弱性凸显；  

央行购金常态化:全球央行年内增持黄金超800 фунтов,渣打银行将2026年金价预测上调至4488美元；  

技术面极端化:黄金RSI指标持续超买, 上海黄金交易所提示“控制仓位”。  

外汇与债券:美元走弱,美债收益率破位下行

美元指数:周跌0,7%至98,53,创7月以来最大周跌幅;  

美债市场: 10年期收益率跌破4%,美联储SR F工具用量飙升至67,5亿美元（疫情后非季末新高）；  

关键逻辑:特朗普关税威胁（对华加征1001TP3 T关税）压制风险偏好,资金流入瑞郎等替代避险货币。  

大宗商品: 原油跌至58美元, IEA预警供应过剩

原油表现:WTI原油周跌4.2%至58元,布伦特原油失守62元;  

Соглашение МЭА “2026 год”.  

EIA согласовало соглашение, ОПЕК+11, состоявшееся в октябре 2019 года;  

Цена: 57,50.  

Местонахождение: Паксос, 乌龙指事, 件引发短期动荡

主流币种:比特币周跌2.3%至11.2万美元,以太坊跌4.5%；  

风险事件：Paxos误铸300万亿枚PYUSD稳定币（约合30 0万亿美元）, 22分钟后销毁, DeFi协议Aave紧急冻结市场；  

市场情绪:降息预期下流动性宽松逻辑未改,但监管不确定性抑制投机热情。  

本周企业财报季高峰

科技股:特斯拉, 英特尔, AT&T (10:22–24:00) ——关注AI资本开支指引;  

中概股:中国电信、中国联通（10:23:00）——数字经济转型成亮点；  

市场影响:FactSet预计标普500企业Q3盈利同比增长8.4%, 若超预期或支撑美股风险偏好。  

本周重磅财经日程

美国政府停摆进展:若未解决, 9月CPI数据（10 24 мая 2019 г., 10 мая 2019 г., 10 мая 2019 г.  

日本首相指名选举(10:21:日):自民党与公明党联盟破裂后,高市早苗能否当选决定日元走势；  

欧盟峰会:讨论对华电动汽车关税,若升级可能扰动新能源板块。  

9 минут CPI (10 минут 24 минут 20:30): 市场 预 期同 比 3.1% (前值2.9%), 心CPI 3.1%;  

全球PMI 初值(10 сентября 24): 欧美制造业数据若疲软,或强化衰退担忧。  

美联储进入静默期: 10月会议前官员禁声,市场依赖通胀数据修正预期；  

欧央行行长拉加德讲话(10:22:日):关注对通胀“最后一公里”表述；  

土耳其、韩国、俄罗斯央行议息:新兴市场降息周期是否延续成焦点。