2025년 12월 8일 — 미국 달러 지수는 99.00까지 하락하며 5주 만에 최저치를 기록했습니다. 금 현물 가격은 온스당 4,196.14달러로 마감했고, 은은 주간 3.321톤 급등했습니다. 런던 구리 가격은 톤당 11,375달러를 돌파하며 사상 최고치를 경신했습니다. 나스닥을 필두로 미국 3대 주요 증시는 모두 상승 마감했습니다.
자산군별 주간 성과 및 기본적 분석
1. 외환 시장: 달러화 2주 연속 하락, 엔화 금리 인상 기대감 고조
미국 달러 지수:
주간 TP3T는 0.81 하락한 99.00을 기록하며 2주 연속 하락세를 보였습니다.
주요 환율 변동:
EUR/USD가 1.1650을 돌파했습니다.
GBP/USD는 1.3300에 도달했습니다.
USD/JPY는 155.00 아래로 떨어지면서 9월 말 이후 최대 주간 하락폭을 기록했습니다.
주요 동인:
연준의 금리 인하 가능성이 90%로 급증:
ADP 고용지표는 3만 2천 명 감소(예상치 1만 명 증가 대비)한 반면, 신규 실업수당 청구 건수는 19만 1천 건으로 3년 만에 최저치를 기록했습니다. 이러한 상반된 데이터는 통화 완화에 대한 기대감을 높였습니다.
일본은행, 금리 인상 신호:
우에다 가즈오 일본은행 총재는 금리 인상의 장단점을 신중하게 검토할 것이라고 밝혔다. 12월 금리 인상 가능성은 70%까지 상승했고, 이로 인해 일본 국채 수익률은 2007년 이후 최고치를 기록했다.
2. 귀금속: 은, 사상 최고치 경신, 금, 고점 부근에서 안정세 유지
은 현물 가격: 주간 +3.32% 상승, 온스당 58.25달러
금 현물: 주간 -0.5%, 온스당 4,196.14달러
기본 분석:
은 공급-수요 불균형:
태양광 발전 수요의 폭발적인 증가와 전 세계 재고량의 10년 만의 최저치 하락이 맞물리면서 임대료 급등은 현물 시장의 심각한 공급 부족을 보여줍니다.
안전자산과 금리 인하의 공명:
연준의 금리 인하 기대감이 금값 상승을 뒷받침했지만, 달러 강세로 인해 상승폭은 제한적이었다.
3. 원자재: 구리 가격 사상 최고치 경신, 석유의 지정학적 프리미엄 완화
구리 시장:
런던금속거래소(LME) 구리 가격은 21,330만 달러 이상 상승하여 톤당 11,375달러를 기록했습니다.
상하이 구리 주요 계약 가격이 톤당 9만 위안을 돌파하며 급등했습니다.
주요 동인:
공급 차질:
글렌코어의 칠레 광산에서 발생한 사고로 생산량 감축이 불가피해졌습니다. 런던금속거래소(LME)의 워런트 취소량이 급증했으며, 머큐리아는 5만 톤을 철회했습니다.
관세 회피 무역:
거래자들이 미국으로 실물 구리를 서둘러 선적하면서 지역별 현물 프리미엄이 급격히 상승했습니다.
석유 시장:
서부 텍사스산 원유(WTI)는 이번 주에 배럴당 59.33달러로 보합세를 보였습니다.
황소와 곰의 줄다리기:
러시아-우크라이나 평화 회담의 진전으로 지정학적 위험 프리미엄이 완화되었습니다.
하지만 미국 에너지정보청(EIA)의 원유 재고는 280만 배럴 증가하여 예상치를 상회했고, 이로 인해 상승폭이 제한되었습니다.
4. 주식 및 채권: 미국 기술주 상승세 주도, 일본 채권은 매도세에 직면
미국 주식 시장 성과:
S&P 500: +0.3%
나스닥: +0.4%
다우존스 지수: 소폭 상승
주요 분야:
금리 인하에 대한 낙관론에 힘입어 기술주(마이크로소프트, 메타)가 좋은 성과를 보였다.
에너지 관련 주식은 부진한 실적을 보였다.
채권 시장 동향:
미국 10년 만기 국채 수익률이 4.138%까지 상승했습니다.
일본 국채 수익률 곡선이 급격히 가팔라졌다(30년 만기 일본 국채 수익률은 3.445%까지 상승).
5. 암호화폐: 비트코인, 93,000달러 이상에서 안정세 유지…규제 불확실성 지속
주요 토큰:
비트코인: 이번 주 +1.2% 상승하여 93,075 USD 기록
이더리움이 더 높은 순위를 기록했습니다.
정책적 위험:
중국 인민은행은 불법 가상화폐 금융 활동에 대한 강력한 단속을 재차 강조했습니다.
미국 증권거래위원회(SEC)는 규제 당국의 감시를 강화했다.
핵심 사건 및 정책 배경에 대한 심층 분석
1. 연준의 12월 금리 인하는 이제 시장의 합의입니다.
데이터 지원:
부진한 ADP 고용 지표와 안정적인 2.8% 수준의 개인소비지출(PCE) 물가상승률은 통화 완화 여지를 제공합니다.
인사 변동:
트럼프 대통령이 비둘기파 성향의 케빈 해셋을 차기 연준 의장으로 지명하는 방안을 검토 중인 것으로 알려지면서 2026년 추가 완화 가능성에 대한 기대감이 높아지고 있다.
기관의 견해:
JP모건은 12월에 25bp 금리 인하가 있을 것으로 예상하며, 이후 2026년에 두 차례 추가 금리 인하가 있을 것으로 전망한다.
2. 일본은행의 금리 인상 기대감이 글로벌 채권 시장에 충격을 주었다
정책 신호:
우에다 총리는 이례적으로 다카이치 사나에 총리와의 원활한 소통을 언급하며, 정부가 금리 인상에 묵인했음을 암시했다.
시장 영향:
일본 국채의 대규모 매도세가 전 세계로 확산되었고, 미국 국채 수익률도 상승하면서 캐리 트레이드에 대한 청산 압력이 심화되었습니다.
3. 심화되는 구리 공급 위기
재고 알림:
런던금속거래소(LME) 재고량이 중요한 10만 톤 임계값 아래로 떨어지면서 현물 공급 부족 현상이 악화되고 있다.
수요 전망:
인공지능(AI) 컴퓨팅 성능 확장과 전력망 업그레이드가 장기적인 수요를 견인하고 있습니다. 국제에너지기구(IEA)는 전 세계 구리 공급량이 2035년까지 20%(톤) 부족할 수 있다고 경고합니다.
