5 novembre 2025 — Les contrats à terme sur actions américaines ont entraîné hier une vague de ventes sur les marchés mondiaux, le Nasdaq 100 chutant sous la barre des 1,51 TP3 T. L’indice du dollar américain a franchi le seuil des 100, atteignant son plus haut niveau en trois mois. Les cryptomonnaies ont été durement touchées : le Bitcoin a plongé à 1 TP4 T103 600, son plus bas niveau depuis juin. Même les valeurs refuges n’ont pas résisté : l’or au comptant est passé sous les 1 TP4 T3 980 et le pétrole brut a chuté de plus de 11 TP3 T. Le sentiment du marché est désormais dominé par le bras de fer acharné entre « déflation des bulles spéculatives » et « restructuration des politiques économiques ».

Actions américaines et mondiales : la panique liée à la valorisation des technologies se propage à travers le monde

Les contrats à terme sur le Nasdaq 100 ont chuté de 1,53%, ceux sur le S&P 500 de 1,13% et ceux sur le Dow de 0,5%.

Les actions européennes ont chuté — le DAX allemand a perdu 1,8%, le CAC 40 français a perdu 1,7%.

En Asie-Pacifique, les marchés ont chuté : l'indice Nikkei 225 du Japon a reculé de 1,7% par rapport à ses sommets historiques, tandis que le KOSPI de la Corée du Sud a chuté de 2,4%.

Points saillants de l'action :

Les actions des sociétés spécialisées dans l'IA ont chuté : Palantir a perdu 61 000 milliards de dollars après la publication de ses résultats (malgré un chiffre d'affaires record) ; Nvidia et TSMC ont chacune perdu environ 11 000 milliards de dollars.

Les ADR chinois sous pression : Alibaba et NIO ont chuté de plus de 21 TP3T, le resserrement des liquidités pesant sur l'appétit pour le risque.

Principaux facteurs moteurs :

Inquiétudes concernant une bulle de valorisation : les PDG de Goldman Sachs et de Morgan Stanley ont averti que les actions technologiques sont surévaluées et pourraient subir une correction de 10 à 20%.

Incertitude politique : les responsables de la Fed ont envoyé des messages contradictoires — Goolsbee a adopté un ton belliciste, tandis que Milan a tenu un discours plus accommodant — réduisant ainsi les chances d'une baisse des taux en décembre à moins de 65%.

Marché des changes : L'indice du dollar franchit la barre des 100, le yen s'affaiblit à 154,48

Dollar fort : L'indice du dollar américain a progressé de 0,03% pour atteindre 99,90, dépassant ainsi la barre des 100 en séance pour la première fois en trois mois.

Faiblesse du yen : le taux de change USD/JPY a atteint 154,48, son niveau le plus bas depuis le 13 février, en raison de la persistance d'un élargissement des écarts de taux.

Faiblesse de l'euro : la paire EUR/USD a glissé à 1,1498, son plus bas niveau depuis le 1er août, alors que les anticipations d'un maintien du statu quo par la BCE se sont renforcées.

Logique sous-jacente : la solide résilience de l’économie américaine (l’indice PMI manufacturier s’est contracté mais a dépassé les prévisions) et la rhétorique restrictive de la Fed continuent de soutenir le dollar.

Matières premières : L'or glisse sous la barre des 3 980 dollars, le pétrole s'affaiblit en raison des inquiétudes liées à l'offre et à la demande.

Métaux précieux : L'or au comptant a chuté de 0,3% à $3 980, marquant une troisième perte quotidienne consécutive ; l'argent a chuté de 1% à $47,56.

Vents contraires : Un dollar plus fort et la hausse des rendements réels compensent la demande liée aux risques géopolitiques.

Énergie : Le pétrole brut WTI a chuté de 1,41 TP3T, passant sous la barre des 1 TP4T60 ; le pétrole brut Brent a également reculé.

Situation pessimiste : l'OPEP+ a suspendu les hausses de production, mais les inquiétudes concernant la demande se sont accrues suite à la publication des données de l'EIA montrant une augmentation des stocks de 500 000 barils (contre une baisse attendue).

Crypto : Le Bitcoin atteint son plus bas niveau en cinq mois suite à la liquidation des positions longues à effet de levier.

Vente massive : le Bitcoin a chuté de près de 3% à $103 600 ; l'Ethereum a glissé de plus de 3% à $3 480 ; les altcoins comme Solana et BNB ont chuté de plus de 5%.

Liquidations totales : 1 TP4T. 1,2 milliard de positions ont été effacées sur le marché en 24 heures.

Principes fondamentaux :

Inquiétudes réglementaires : la SEC américaine a renforcé son contrôle sur les stablecoins, tandis que la banque centrale chinoise a réaffirmé sa lutte contre la spéculation sur les cryptomonnaies.

Pénurie de liquidités : les ETF Bitcoin spot ont enregistré quatre jours consécutifs de sorties totalisant 1 TP4 TP1,8 milliard, avec un intérêt ouvert en baisse de 301 TP3 TP par rapport aux niveaux de pointe.

Sujet du jour :

Chine : balance commerciale d'octobre ;

États-Unis : données de l'EIA sur les stocks de pétrole brut ;

Intervenants de la Fed : John Williams, président de la Fed de New York – à surveiller pour ses commentaires sur la rigidité de l’inflation ;

Exposition internationale d'importation de Chine : le discours d'ouverture du Premier ministre Li Qiang pourrait stimuler la confiance des investisseurs étrangers s'il signale une plus grande ouverture du marché ;

Opérations de liquidité de la PBOC : 700 milliards de yens d’opérations de pension inversées arrivent à échéance — l’ampleur du renouvellement indiquera la position en matière de liquidité.