Amillex Daily Market Commentary | Resilient Economic Data Fuels Risk Appetite as Equities and Precious Metals Hit Record Highs

۲۴ دسامبر ۲۰۲۵. انتشار دیروز داده‌های اصلاح‌شده تولید ناخالص داخلی سه‌ماهه سوم توسط وزارت بازرگانی ایالات متحده، همچنان نشان‌دهنده مقاومت قوی اقتصادی بود. نرخ رشد سالانه به رقم خیره‌کننده ۴.۳۱TP3T رسید که به طور قابل توجهی از پیش‌بینی بازار یعنی ۳.۳۱TP3T پیشی گرفت. این انتشار، سهام ایالات متحده را به سمت بالا سوق داد و «افزایش بابانوئل» را حفظ کرد. در پایان معاملات روز سه‌شنبه، شاخص S&P 500 در ۶۹۰۹.۷۹ واحد قرار گرفت و رکورد تاریخی دیگری را ثبت کرد. همزمان، طلا و نقره به اوج‌های بی‌سابقه‌ای رسیدند و هم‌افزایی «افزایش سهام و فلزات» را با رشد قوی ایجاد کردند. سوال اساسی برای بازار همچنان باقی است: آیا این شتاب رشد، انتظارات کاهش نرخ بهره در آینده را کاهش می‌دهد و باعث واگرایی در بین دارایی‌های ریسک‌پذیر می‌شود؟

عملکرد بازار و تحلیل بنیادی بر اساس طبقه دارایی

۱. بازار سهام ایالات متحده

عملکرد شاخص:

شاخص میانگین صنعتی داو جونز نسبتاً بدون تغییر باقی ماند و با افزایش اندک 0.16% مواجه شد.

شاخص S&P 500 با افزایش 0.46%، چهارمین جلسه متوالی افزایشی خود را ثبت کرد و رکورد جدیدی را به ثبت رساند.

شاخص نزدک (Nasdaq) با افزایش 0.571 واحدی به TP3T رسید که دلیل آن ادامه قدرت نام‌های بزرگ فناوری بود.

تمرکز سهام: انویدیا (NVDA) به روند صعودی روزانه خود ادامه داد و تقریباً 3% افزایش یافت و ارزش بازار خود را به آستانه $4.6 تریلیون رساند. برادکام (AVGO) با افزایش 2.3%، حرکت قدرتمندی را نشان داد که ناشی از تقاضای مداوم هوش مصنوعی، هم‌افزایی نرم‌افزار-سخت‌افزار و انعطاف‌پذیری کلی اقتصادی بود.

عوامل محرک: افزایش ارزش انویدیا به ترکیبی از سیاست‌های موافق (از سرگیری احتمالی صادرات به چین)، شفافیت استراتژیک (خروج از رقابت ابری) و یک پس‌زمینه قوی اقتصاد کلان نسبت داده می‌شود.

۲. بازار فارکس

شاخص دلار آمریکا به زیر سطح ۹۸ واحد سقوط کرد و به پایین‌ترین سطح خود از ماه اکتبر رسید. این شاخص پیش از تعطیلات با نوسانات کوتاه‌مدت مواجه شد و بین داده‌های قوی داخلی و تغییر جریان‌های دارایی‌های امن گیر افتاد.

جفت ارز یورو/دلار آمریکا مسیر صعودی خود را حفظ کرد و با کاهش گسترده ارزش دلار، تلاش کرد تا به بالاترین رکورد خود از ابتدای سال تاکنون برسد.

جفت ارز دلار آمریکا/ین ژاپن به سطح ۱۵۶.۳۰ عقب‌نشینی کرد، زیرا انتظارات برای عادی‌سازی سیاست‌های بانک مرکزی ژاپن (BoJ) همچنان فشار نزولی میان‌مدت را بر این جفت ارز اعمال می‌کند.

جفت ارز پوند/دلار آمریکا به دلیل تورم ناپایدار بریتانیا و انتظارات برای نرخ بهره «بالاتر برای مدت طولانی‌تر» قدرت نسبی خود را حفظ کرد.

منطق رانندگی: تحلیلگران معتقدند اگرچه داده‌های قوی رشد اقتصادی، احتمال ثابت نگه داشتن نرخ بهره توسط فدرال رزرو در کوتاه‌مدت را تقویت می‌کند، اما پیش‌بینی اجماع برای دو بار کاهش نرخ بهره در سال ۲۰۲۶ را از مسیر خود خارج نکرده است.

۳. فلزات گرانبها و کالاها

فلزات گرانبها:

طلای نقدی (XAUUSD) به رکورد جدیدی رسید و به مرز $4,500 در هر اونس نزدیک شد. این حرکت صعودی در درجه اول ناشی از تنش‌های ژئوپلیتیکی و عدم قطعیت‌های زنجیره تأمین (به ویژه رویدادهای مربوط به ونزوئلا و روسیه) است.

نقره نقدی (XAG/USD) عملکرد استثنایی از خود نشان داد و با افزایش ۳.۵۱ واحدی (TP3T) از سد روانی ۱TP4T70/oz عبور کرد که ناشی از تقاضای صنعتی، موجودی کم و ترکیبی از خرید به عنوان دارایی امن و خرید سوداگرانه بود.

کالاها:

نفت خام WTI برای سومین جلسه متوالی از پایین‌ترین سطح سالانه خود بهبود یافت و به تقریباً $58.60 رسید، که در مجموع بهبودی تقریباً 4.8% را نشان می‌دهد. بی‌ثباتی ژئوپلیتیکی در مورد ونزوئلا و درگیری روسیه و اوکراین به عنوان کاتالیزور اصلی این بهبود عمل می‌کند.

۴. دارایی‌های رمزنگاری‌شده

بیت کوین (BTC) و اتریوم (ETH) علیرغم فضای صعودی برای دارایی‌های ریسک‌پذیر، بازار ارزهای دیجیتال نتوانست شاهد افزایش حجم معاملات هماهنگ باشد. این نشان می‌دهد که سرمایه کوتاه‌مدت در حال حاضر دارایی‌های ریسک‌پذیر سنتی و فلزات گرانبها را به دارایی‌های دیجیتال ترجیح می‌دهد.

۵. تمرکز امروز