Amillex-Tagesmarktkommentar: Vorsichtiger Handel vor Fed-Entscheidung, US-Aktien eröffnen leicht höher, japanische Renditen erreichen 18-Jahres-Hoch, Kupfer durchbricht die Marke von 11.742 USD und erreicht ein neues Rekordhoch
9. Dezember 2025 – Die drei wichtigsten US-Aktienindizes eröffneten leicht im Plus: Der S&P 500 stieg um 0,07%; der US-Dollar-Index gab leicht nach, während der Yen weiterhin unter Druck stand; die Rendite zehnjähriger japanischer Staatsanleihen kletterte auf 1,955%, den höchsten Stand seit Juli 2007; Kupfer an der LME durchbrach die Marke von 11.742 USD/Tonne und erreichte ein neues Allzeithoch; Bitcoin erholte sich auf 91.223 USD.
Schlüsselmärkte & Fundamentalanalyse
1. US-Aktienmarkt: Technologiekonzerne führen die Gewinne an, Anleger warten auf Fed-Entscheidung
S&P 500: +0,07% auf 6.875,20
Dow Jones: +0,03% auf 47.971,51
Nasdaq: +0,25% auf 23.638,22
Branchenleistung:
Halbleiter-ETF: +1,57%
Technologie-ETF: +1,10%
Energie-ETF: –0,48%
Bemerkenswerte Umzüge:
Broadcom +1,48%: Anhaltender Optimismus hinsichtlich der Nachfrage nach KI-Chips
Marvell Technology – 9,81 TP3T: Benchmark warnte vor möglichen Verlusten von Amazon-Aufträgen
Kerntreiber:
Zinssenkungserwartungen bestätigt:
Die Märkte preisen eine Zinssenkung der Fed um 25 Basispunkte im Dezember bereits vollständig ein; die Aufmerksamkeit richtet sich nun auf den Dot Plot und Hinweise auf den Zinspfad bis 2026.
Saisonale Unterstützung:
Daniel Murray von EFG Asset Management stellte fest, dass die historisch starke Dezemberphase und die Positionierung zum Jahresende Mittelzuflüsse anziehen.
2. Devisenmarkt: Dollar gibt leicht nach, Yen-Schwäche hält an
Der US-Dollar-Index gab leicht nach.
EUR/USD stieg um 0,1% auf 1,1654.
Der Wechselkurs JPY/USD pendelte um die 155, da der Rückgang des japanischen BIP das politische Dilemma verschärfte.
Politischer Kontext:
Fed-Warnung:
Barclays geht davon aus, dass 2026 ein „Pause-Jahr“ werden könnte, da die anhaltend hohe Inflation den Spielraum für eine Lockerung der Geldpolitik einschränkt.
Druck der Bank von Japan auf Zinserhöhungen:
Schwache Wirtschaftsdaten (November-Economy-Watchers-Index bei 50,3, weit unter den Erwartungen) und stark steigende Anleiherenditen führen zu einem politischen Widerspruch.
3. Anleihenmarkt: Weltweiter Ausverkauf verstärkt sich, Japan und Deutschland erreichen Mehrjahreshochs
Japanische Staatsanleihen:
10-jährige Rendite: 1,955%, höchster Wert seit Juli 2007
5-Jahres-Rendite: 1,441 TP3T, höchster Wert seit Juni 2008
Fahrer:
Die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung der BOJ im Dezember steigt auf 701 %.
Der stärker als erwartet ausgefallene BIP-Rückgang löste risikoscheue Verkäufe aus.
Europäische Anleihen:
Rendite zehnjähriger deutscher Staatsanleihen: 2,841 Tsd. BIP, höchster Stand seit März
30-jährige Rendite: 3,4411 TP3T, höchster Wert seit 2011
Falkensignale:
EZB-Beamtin Isabel Schnabel sagte, sie „begrüße die Markteinschätzung von Zinserhöhungen“, was die Geldmärkte veranlasste, ihre Erwartungen an Zinssenkungen zu reduzieren.
4. Rohstoffe: Kupfer erreicht neuen Rekordwert, Ölpreis stabilisiert sich nach uneinheitlichen Signalen
Kupfermarkt:
Der Kupferpreis an der LME durchbrach die Marke von 11.742 USD/Tonne.
Die Shanghai-Futures folgten dem Anstieg.
Grundlegende Unterstützung:
Lieferengpässe:
Die Auswirkungen des Grubenunglücks von Glencore in Chile dauern an; die Lagerbestände an der LME fielen unter 100.000 Tonnen.
Nachfrageboom:
Der Ausbau von KI-Rechenzentren und die Modernisierung der Stromnetze stützen die langfristige Nachfrage; die Bevorratung zur Vermeidung von Zöllen verknappt das Spotangebot zusätzlich.
Ölmarkt:
WTI-Rohöl notierte um die 60 US-Dollar pro Barrel.
Brent wurde zu 63,75 USD/Barrel gehandelt.
Push- und Pull-Faktoren:
Die Einhaltung der OPEC+-Vorgaben verschlechterte sich (Produktion im November –30.000 Barrel pro Tag).
Die Zahl der Bohranlagen in den USA stieg um 5 auf 549, was den Angebotsdruck erhöhte.
5. Edelmetalle & Kryptowährungen: Gold stabil, Bitcoin erholt sich
Edelmetalle:
Der Goldpreis notierte nahe 4.220 US-Dollar, gestützt durch die Nachfrage der Zentralbanken.
Chinas Goldreserven stiegen den 13. Monat in Folge.
Kryptowährungen:
Bitcoin: +1,11 TP3T auf 91.223 USD
Ethereum: +1,21 TP3T auf 3.123 USD
Marktstimmung:
Die Erwartungen an eine Zinssenkung der Fed beflügelten risikoreiche Anlagen.
Der regulatorische Druck hält jedoch an: Sieben chinesische Verbände haben gemeinsam Warnungen vor den Risiken virtueller Währungen herausgegeben.
Der heutige Schwerpunkt
Inflationserwartungen der US-Notenbank (NY Fed) für das kommende Jahr (November)
Zinsentscheidung der Reserve Bank of Australia (9. Dez.)
Handelsbilanz Deutschlands im Oktober (saisonbereinigt)
