2026年1月2日，在年末最後交易日，全球市場明顯收穫了結與流動性收縮影響，風險資產整體承壓。美股三大指數集體回落，資金在年度結算前選擇落袋為安；美元在節後表現堅挺；金屬方面，黃金和白銀在前期大幅突破後高位回吐，避險溢價短暫中斷；能源市場同樣走弱，亦受需求原油承承與倉位影響整體回落。 12月整體總結，12月31日的行情更偏「技術性回撤+資金面驅動」的年末結算行情，並非基本面突變，為2026年初市場留下新的博弈空間。 各類資產行情與基本面分析 1.美股市場指數表現：道瓊工業指數：下跌0.63%，金融與週期板塊承壓標普500指數：回吐前期漲幅，收跌0.74%，年末調倉特徵明顯 納斯達克指數：科技權重走低，對股指數拖累驅動因素：年末最後一個交易日，機構集中進行年度結算與部位再平衡。科技股在全年漲幅可觀背景下，對指數形成明顯回吐壓力。成交量顯著上升，放大價格走勢。 2.外匯市場美元指數（DXY）小節後走強並在98.3附近波動，成為壓制大宗商品與部分風險資產的即時指標；歐元/美元（歐元兌美元）年末在約1.17—1.175，歐元受美元走強與年終區間整理影響小幅承壓；美元/日元（美元/日元（美元/日元）。短期看美元主導，若美元持續走強，則承壓風險上升；3.貴金屬與大宗商品...

2025年12月31日，近期市場在年末與假期流動性主導下運作。風險資產繼續集中短線上漲回吐，美股主要股指小幅壓貴金屬則成為絕對焦點－黃金與白銀在前期急漲後出現高位震盪震盪，白銀波幅大幅著放大，使得資金在低流動性環境下出清。美元指數維持區間，市場核心衝突從宏觀資料切換至部位、承承金與年末資金調整配。各類資產行情與基本面分析 1. 美股市場指數表現：美股三大指數整體偏弱，道指、標普500、納指均小幅收低，盤面缺乏明顯主線，成交量明顯低於常態，典型年末特徵顯現。 2. 外匯市場美元指數（DXY）小幅走高，但未形成趨勢性突破，反映市場觀望情緒；歐元/美元在1.17上方震盪，缺乏新的推動因素；美元/日元（USD/JPY）維持在 156-157區間整理，高位回落但下行動能有限；英鎊/美元（P/US/D.驅動因素：外匯市場進入典型“年末盤整期”，短線更多是技術性變化，而非趨勢交易窗口。 3.貴金屬與大宗商品貴金屬現貨黃金（XAUUSD）短線承壓，但整體仍運行在歷史高位區域，顯示中長期多頭結構尚未被破壞；現貨白銀（XAGUSD）自前一日暴跌後出現強烈技術性反彈，儘管回升超過9%至約$78/oz水平（即從後的最高點拋壓後的反彈點）。 「這種急跌後急升」正是當天市場關於「保證金調整→強平→核心驅動：1）前期「擠壓式」上漲積累大量高槓桿多頭；2)年末流動性稀薄，任何集中平倉都會被放大；3）交易所保證金與風控要求提升，觸發減倉。大宗商品 WTI原油維持在58/3）交易所保證金與風控要求提升，觸發4.今日關注聯準會公佈12月貨幣政策會議紀要中國12月官方製造業PMI美國至12月27日當周初請失業人數金（萬人） 

2025年12月30日，年末交易進入假期淡季，市場以「低成交量+短期獲利了結」為主旋律：風險資產在上週的強勢後出現短線；美元指數連續第四日調整回檔區間、風險偏好總體尚未崩盤。同時，貴金屬在周一出現極端現象，在連續衝高後出現回撤，部分由交易所提高保證金與倉位導致的嚴重程度，短期逼近稀薄放大了近四倍空。 98的區間，市場關注核心仍是年末流動性、CME保證金調整、2026年利率走向的預期。 各類資產行情與基本面分析 1.美股市場指數表現：美股三大股指小幅回落，標普500收低約0.35%，納指跌約0.46%，道指下跌0.5%，市場節奏偏防禦。美股年內仍顯著上漲，但今日出貨「前期股市焦點：特斯拉（TESLA）週一收跌約3.3%，本次單日蒸發市值約380億美元（按跌幅規定）；驅動對消費/交付數據預期及市場對高估值回調的滿足。2.外匯市場美元指數（DXY）維持在≈98.097/4007767760美分率； 1.175 – 1.178 區間，歐元對美元小幅走強/震盪（盤中振幅有限）；美元/日元（USD/JPY）報 ≈ 156.0 – 156.5 區間，相對疲軟但明顯單日元（USD/JPY）報 ≈ 156.0 – 156.5 區間，相對疲軟但明顯單日波動。附近，英鎊表現相對穩健，月內維持區間震盪。 3.貴金屬與大宗商品貴金屬現貨黃金（XAUUSD）在以往歷史高點後出現回吐，盤中一度從最高點下挫近$250，是不常見的轉變。看，白銀價格的感動已經基本面的支持（產供應收緊、工業需求尤其是光伏與數據中心用銀資金增長）也有技術性和驅動的放大效應。 WTI原油受地緣與供應擔憂支撐，短線走強（中部回原油約$58），推升能源板塊表現。 

2025年12月26日，聖誕節和聖誕節前夕，年終薄弱成交下，美股小幅走高並視覺收盤新高：標普500、道指與納指分別錄得上行，市場情緒激動“聖誕老人拉力”窗口期；同時貴金屬出現異常活躍，現貨黃金一度突破$4,500/盎司、白銀當盤中衝破$72.7/盎司後回落，反映市場對地緣政治不確定性、央行與機構配置需求及對2026年息降預期的組合性押注。 12月25日美國市場因聖誕假期休市，交易量稀薄使得節慶行情容易被放大。各類資產行情與基本面分析 1.美股市場指數表現：道瓊工業指數上漲0.60%至48731點，收於歷史新高，但尚未突破12月12日的最高點；標普500指數奮起三連漲的走勢，上漲0.322%點高位歷史上新位； 個股焦點：美光科技（Micron Technology, MU）攀升3.8%，持續創新高，動能不減。驅動因素：顯示隨著三季GDP公佈的經濟阻力及對「聖行情」的期待支撐了市場情緒。走勢也說明了當前市場對AI敘述的認可。 2.外匯市場美元指數（DXY）節前走弱、維持約97.9-98.0附近，整體全年持續承壓，市場對2026年降息的定價是主要長期壓力來源之一；歐元/美元（EUR/USD）節前在1.177–1.18區間上升，但仍呈上升趨勢；美元/日圓（USD/JPY）受週二日本財務大臣片山皋月發布的警告影響，抑制了日圓的進一步貶值，日圓兌美元小幅上漲至156附近；英鎊/美元（GBP/USD）因英國與歐元區利差與英國央行動態而相對保持強勢，同歐元呈上升趨勢，接近1.35水平，位於近期高位附近。 3. 貴金屬與大宗商品貴金屬現貨黃金（XAUUSD）近幾日再度走高並創高位，一度突破$4,500/oz的關鍵價位，在地緣風險及對未來貨幣政策「溫和」預期下，避險與通膨對沖市場分析認為，交易員在創歷史新高後已結結是創回價格的原因之一。 WTI原油節前基本維持中樞，微跌0.17%，但打破了連漲三日的勢頭。 4.加密資產比特幣（BTC）和以太幣（ETH）持續在低位區間小幅震盪，無動能。 5.今日關註今日無重點數據關注。 

2025年12月24日，昨日美國商務部補發的三季GDP數據持續釋放「經濟成長阻力」訊號，年化已高達4.3%，明顯符合市場預期的3.3%，推升美股向上突破並維持「聖誕老人行情」。週二美股收盤時，標普500指數收在6909.79點，再創歷史新高現貨。和現貨白銀創歷史高位，在強勁成長背景下形成「股漲金漲」的市場格局。當前市場核心問題在於：強勁成長是否會導致未來降息預期，進而引發風險資產行情與基本面分析？ 1.美股市場指數表現：道瓊工業指數表現相對溫和，微漲0.16%；標普500指數上漲0.46%，連續第四個交易日並上漲歷史高點；那斯達克指數上漲0.57%，科技權重股持續領漲。 個股焦點：英偉達（NVIDIA、NVDA）盤中持續走強，大漲約3%，推動其總市值約4.6兆美元水準；博通（Broadcom、AVGO）盤中表現強勁，高漲約2.3%，在AI需求持續支撐與軟硬體連動成長以及經濟復甦背景下的下表現強勁。驅動因素：英偉達的大漲是基於政策利好（對華出口復甦）、策略響應（退出雲端競爭）以及強勁宏觀環境共同作用的結果。 2.外匯市場美元（DXY）跌破98，一度低至10月以來的最低位，節前受強勁美經濟數據與避險資金流影響短期震盪；歐元兌美元（歐元/美元）維持走高格局，嘗試向年內指數高位區域靠攏，反映美元走軟；美元/日圓（USD/JPY）嘗試向年內指數高位區域靠攏，反映美元走軟；美元/日圓（USD/JPY）回價至正常英鎊兌美元（GBP/USD）強勢，受益於英國通膨通膨及利率維持高位的預期。驅動因素：市場分析認為，強勁的數據強化了聯準會短期內維持利率不變的觀點，但大幅改變市場對2026年將進行兩次降息的普遍預期。 3.貴金屬與大宗商品貴金屬現貨黃金（XAUUSD）強勢再創歷史高位，即將接近$4,500/盎司，市場分析主要驅動地緣政治與供應鏈不確定性（如與外匯/俄羅斯相關的事件）；現貨白銀（XAGUSD）表現異常強勁，大漲3.5%衝破$70/盎司的心理關口，受工業需求、庫存偏緊、以及避險與投機雙重推動。大宗商品WTI從原油年度低位連漲三日來到$58.6附近，總漲幅約...