2025年12月31日日，近期市場在年末與假期流動性主導下。風險資產支撐短線上漲運行回吐，美股主要股則指小幅承壓；貴金屬成為絕對焦點－黃金與白銀在前期急漲後出現高位形態震盪，白銀波幅顯著放大，槓桿資金在低流動性環境下集中出清。美元指數區間維持，市場核心衝突已從宏觀數據切換至倉位、保證金與年末資金調配。 

各類資產行情與基本面分析 

1. 美股市場 

指數表現：美股三大指數整體偏弱，道瓊指數、標普500、納指均小幅收低，盤面缺乏明顯主線，成交量明顯低於常態，典型年末特徵出現。 

2. 外匯市場 

• 美元指數（DXY）小幅走高，但未形成趨勢性突破，反映市場觀望心情； 

• 歐元兌美元（EUR/USD）在1.17上方震盪，缺乏新的推動因素； 

• 美元/日圓（USD/JPY）維持在156-157區間整理，高位回落但下行動能有限； 

• 英鎊兌美元（GBP/USD）相對抗跌，表現略遜於歐元，但同樣設定於假期流動性。 

驅動因素：外匯市場進入典型的“年末盤整期”，短線更多的是技術性波動，而非趨勢交易窗口。 

3. 貴金屬與大宗商品 

貴金屬 

• 現貨黃金（XAUUSD）雖然短線承壓，但整體仍運行於歷史高位區域，顯示中長期多頭結構尚未被破壞； 

• 現貨白銀（XAGUSD）自前一日暴跌後出現強烈技術性反彈，回升超過9%至約$78/oz水平（即從拋壓後的低點反彈到的最高點）。這種「急跌後急升」正是當天市場關於「保證金調整→強平→反向買盤/抄底」的典型表現。 

核心驅動： 
1）前期「擠壓式」上漲累積大量高槓桿多頭； 
2）年末流動性稀薄，任何集中平倉都會被放大； 
3）交易所保證金與風控要求拉升，觸發被動減倉。 

大宗商品 

• WTI原油維持在58美元/桶上下震盪，走勢相對平穩，在能源板塊中相當於穩定器作用。 

4. 今日關注 

• 聯準會公佈12月貨幣政策會議紀要 

• 中國12月官方製造業PMI 

• 美國至12月27日當周初請失業金人數(萬人)