2025年12月10日，昨日美股三大低開後小幅反彈，標普50000微漲0.09%；美元指數持平，日圓跌至156.28；現貨白銀突破60美元/盎司創盤新高；比特幣止跌轉漲至91622美元；銅原油指數下跌。展開激烈交鋒。

重點行情與基本面分析

1.美股市場：數據就業提振情緒，科技股承壓

標普500指數低開後轉漲0.09%，道瓊指數微跌0.03%，納指跌0.18%；  

板塊漲幅：銀行業ETF漲0.7%，能源業ETF漲0.7%；半導體ETF跌0.7%，科技股承壓；  

核心驅動：  

勞動市場活力：10月JOLTS職缺767萬個（預期712萬），充足經濟儲備；  

聯準會展望：市場對12月降息25基點利率定價90%，但關注陣圖對2026年路徑的鷹派暗示。  

2.外匯市場：美元持平 日圓走弱，利差預期主導

美元指數基本持平，歐元兌美元震盪於1.1650；  

美元/日圓漲0.2%至156.28，創11月28日以來新高；  

政策背景：  

日銀升息預期：植田和男稱“若振經濟前景實現將升息”，但日元未獲提提；  

美日利差擴大：10年期美債比重4.18%（9月以來新高），壓制套息交易平倉需求。  

3.貴金屬市場：白銀突破60美元創歷史新高

現貨白銀漲超1.5%突破60美元/盎司，現貨黃金站上4,200美元關口；  

基本面支撐：  

工業屬性爆發：光伏與AI硬體需求激增，全球白銀庫存降至十年新低；  

避險與降息焦點：聯準會預期增加地緣風險（俄烏談判僵局）提振貴金屬吸引力。  

4.大宗商品：銅價技術性回調，原油地緣溢價設定

銅市場：倫銅跌0.8%至11,535.5美元/噸；  

獲利了結壓力：14日RSI指標超70觸發技術性回調，但供應充足（LME庫存<1000萬）限制跌幅；  

原油市場：WTI原油漲0.3%至59.05美元/桶；  

多空拉鋸：伊拉克西古爾納2號油田復產（日產量46萬桶）壓制價格，但俄烏衝突持續提供地支撐。  

5.加密貨幣：比特幣止跌轉漲，監管仍存

主流幣種：比特幣漲0.3%至91622美元，以太幣漲0.8%至3173美元；  

表情修正：聯準會降息預期提高風險資產偏好，但中國七家協會聯合警惕虛擬貨幣風險限制漲幅。  

6. 債券市場：美債創三個月新高

美債表現：10年肥胖4.18%，30年則逼近4.82%；  

驅動邏輯：就業數據強勁降息緊迫性，但聯準會決議前交易員砍空部位。  

今日關注：

聯準會利率決議  

美國至12月5日當週API原油庫存

中國11月CPI年率

美國第三季勞動成本指數季率

加拿大至12月10日央行利率決定

美國至12月5日當週EIA原油庫存(萬桶)