2025年12月3日，美股三大指數集體高開，納指0.45%；美元指數持平於99.40，日圓走弱至155.76；現貨黃金失守4190美元/盎司，日內跌超1%；比特幣1.245757579日積下跌。

重點行情與基本面分析

1.美股市場：科技股領漲，中概股估值

標普500指數漲0.27%至6830.96點，道指漲0.27%至47416.91點，納指漲0.45%至23379.75點；  

板塊亮點：半導體股走強（英偉達漲近3%），AI概念股跟漲；  

中概股漲幅：小馬智行漲3.3%，阿里巴巴跌1.69%，小鵬汽車下跌4.33%。  

驅動邏輯：  

政策終極預期：Fed12月降息機率高達85%，部分高估值壓力；  

經濟數據疲軟：美國11月ISM製造業PMI萎縮至48.2，強化極度需求性。  

2. 外匯市場：回調，美債同樣上行

美元指數持平於99.40，歐元兌美元微跌至1.1605；  

日圓兌美元貶至155.76，日本央行升息預期短期獲利已結；  

關鍵事件：  

日債拍賣強勁：10年期日債跌至1.855%，需求旺盛成長日圓增幅；  

聯準會觀望：市場靜待週五PCE數據與12月FOMC會議。  

3.貴金屬市場：黃金技術性回調，白銀超買回落

現貨黃金跌1%至4,190美元下方，現貨白銀跌1.2%至57.27美元；  

技術面壓力：白銀RSI指標顯示超買，短期獲利了結壓力釋放；  

基本面支撐：  

央行購金持續：中國央行連續12個月增持黃金，重點突破7,409萬盎司；  

地緣風險潛伏：俄烏和談僵局與中東衝突提供長期避險支撐。  

4.加密貨幣：比特幣止跌反彈，槓桿人民幣壓力緩和

主流幣種：比特幣漲1.2%至8,7457美元，以太幣跟漲1.2%；  

市場情緒修復：  

前一日全網法蘭克福9.85億美元（90%為多頭）後，空頭回補推動反彈；  

機構持股穩定：Coinbase機構資金淨流入1.2億美元。  

5. 原油市場：地緣供應風險與需求擔憂拉鋸

價格走勢：WTI原油徘徊59.4美元/桶，布蘭特原油報63.3美元；  

多職位股東：  

供應風險：黑海CPC管線故障、美緊張局勢升級；  

需求壓制：OPEC+維持減產但全球PMI疲軟，EIA庫存增加280萬桶超預期。  

今日關注：
美國11月ADP就業數據

歐元區11月服務業PMI終值

歐元區10月PPI月率

澳洲第三季GDP年率