2025年12月2日－週一，美國股指期貨全線下跌，納斯達剋期貨下跌0.9%。美元/日圓下跌0.7%至155.06。現貨白銀價格飆升至每盎司$57以上，創下歷史新高。比特幣暴跌6%，跌破$86,000。原油價格上漲超過2%。

一、主要市場動態及基本面分析

1. 美國股市：科技股領跌，數據真空加劇波動

標普500指數期貨下跌0.7%，那斯達克100指數期貨下跌0.9%，道瓊指數期貨也下跌。

盤前走勢：英偉達 -1%+，特斯拉、谷歌和蘋果下跌近 1%。

司機：

風險事件群：

前總統川普表示，他已經選出了下一任聯準會主席（據傳是凱文哈塞特），這加劇了政策的不確定性。

關鍵數據發布前請注意：

市場正等待12月1日公佈的ISM製造業採購經理人指數（PMI）和非農就業數據。避險情緒令估值承壓。

2. 外匯市場：日圓創七週來最大漲幅，市場預期日本央行升息加劇

美元兌日圓下跌 0.7% 至 155.06，創下自 10 月 10 日以來的最大單日跌幅。

美元指數小幅上漲 0.12% 至 99.44；歐元兌美元匯率持平於 1.1601。

政策背景：

日本央行政策轉向：行長上田一夫表示，日本央行將“權衡加息的利弊”，12 月升息的可能性高達 64%。

美日殖利率差距縮小：日本20年期公債殖利率躍升至2.88%，為1999年以來的最高水平，抑制了套利交易。

3. 貴金屬與大宗商品：白銀價格創歷史新高；石油供應訊號發出後，市場重新平衡

銀：

現貨白銀上漲 1% 至 $57/盎司；COMEX 白銀期貨飆漲 6.06%。

供需動態：

太陽能光電需求激增，加上全球庫存處於十年來的最低水準；租賃價格飆升反映出現貨供應嚴重緊張。

黃金和原油：

由於市場預期實際利率將下降，現貨黃金價格穩定在 $4,241 美元。

布蘭特原油價格上漲 2% 至 $ 63.80/桶，原因是歐佩克+確認第一季暫停增產。

工業金屬：

COMEX銅價上漲1%至$532.55/磅，受中國製造業PMI反彈至49.2%提振，需求預期改善。

4. 加密貨幣：比特幣暴跌 6%，多頭槓桿解除

比特幣 -5.4% 至 $86,214；以太幣 -6.5% 至 $2,825。

壓力點：

監理收緊：

中國人民銀行重申嚴厲打擊與加密貨幣相關的非法金融活動；美國證券交易委員會加強對穩定幣的審查。

鏈上應力：

每週清算總額超過 120 億，加劇了恐慌性拋售。

5. 債券市場：日本公債殖利率飆升；美國公債殖利率曲線陡峭化

日本：10年期日本公債殖利率上升7個基點至1.87%；2年期日本公債殖利率創下2008年以來的新高。

美國：10年期公債殖利率上漲2.7個基點至4.046%，升息預期令債券承壓。

今日焦點

聯準會主席鮑威爾的演講

全球PMI發布：

美國11月ISM製造業PMI指數－低於48.0的數據將強化降息的說法。

歐元區製造業採購經理人指數終值－關注德國和法國之間的分歧。

中國流動性操作：

今天有3021億元人民幣的7天期逆回購合約到期；市場將密切關注中國人民銀行的操作節奏。