2025年12月2日，昨日美股期貨全線下跌，納指期貨跌0.9%；美元兌日圓暴跌0.7%至155.06；現貨白銀突破57美元/盎司創歷史新高；比特幣重挫6%失守8.6萬美元；

一、重點行情與基本面分析

1.美股市場：科技股領跌，數據空白期放大波動

標普500期貨跌0.7%，納指100期貨跌0.9%，道指期貨跟跌；  

個股盤前：英偉達跌超1%，特斯拉、Google、蘋果跌近1%；  

驅動邏輯：  

風險事件基底：川普表示已確定聯準會下任主席人選（傳聞為哈塞特），政策不確定性；  

數據前瞻追蹤：市場靜待ISM製造業PMI（12月1日）及非農業數據，避險情緒低估估值；  

2. 市場：日圓創七週最大外匯漲幅，日本央行升息預期大幅上漲

美元兌日圓下跌0.7%至155.06，創10月10日以來最大單日跌幅；  

美元指數微漲0.12%至99.44，歐元兌美元持平於1.1601；  

政策背景：  

日本央行轉向：行長植田和男稱“將權衡加息利弊”，12月升息概率64%；  

美日利差收窄：日本20年期公債赤字2.88%（1999年以來最高），壓制套息交易；  

3.貴金屬與大宗商品：白銀創新高，原油供需再平衡

白銀走勢：現貨白銀漲1%至57美元/盎司，COMEX白銀期貨漲6.06%；  

供需格局：光電需求大幅爆發，全球庫存降至十年新低，房屋利率逼近現貨緊缺；  

黃金與原油：  

現貨黃金持穩於4,241美元，實質利率預期下行提供支撐；  

布蘭特原油漲2%至63.80美元/桶，OPEC+確認第一季暫停增產計畫；  

工業金屬：COMEX銅價漲1%至532.55美元/磅，中國製造業PMI回升至49.2%提振需求預期。  

4.加密貨幣：比特幣單日暴跌6%，槓桿多頭爆倉潮再現

主流幣種：比特幣跌5.4%至8,6214美元，以太幣跌6.5%至2,825美元；  

監理壓力：中國央行回購虛擬貨幣非法金融活動，美國SEC對穩定幣審查升級；  

鏈上數據：全網週重慶額超120億美元，恐慌性拋壓加劇。  

5. 債券市場：日債變得陡峭，美債曲線曲線陡峭化

日本債市：10年期日債開始漲7個基點至1.87%，2年期則創2008年新高；  

美債市場：10年期美債開始漲2.7個基點至4.046%，升息預期壓制債券價格。  

二、今日關注

聯準會主席鮑威爾講話

多國PMI數據發布：  

美國11月ISM製造業PMI，若跌破48.0或強化降息邏輯；  

歐元區11月製造業PMI終值，關注德國、法國外匯；  

中國逆回購行為：單日3021億元7天期逆回購行為，關注央行操作節奏。