2025年11月27日，昨日全球市場處於「聯準會降息預期高峰至90%」的樂觀情緒中全面走強：美股三大指數集體高開，標普500指數漲0.411 TP3T，納指0.60%；美元指數跌至99.78，非美國貨幣普漲；現貨黃金漲破4150美元/盎司，創三週新高；比特幣小幅回落至8.67萬美元。

一、重點行情與基本面分析

1.美股市場預期：科技股領漲，甲骨文業績超飆6%

標普500指數漲0.41%至6793.55點，道指漲0.18%至47196.15點，納指漲0.60%至23163.19點；  

板塊亮點：半導體ETF漲1.73%，科技業ETF漲1.13%；銀行業ETF微跌0.13%；  

甲骨文漲超6%：AI資料庫需求爆發，Q3雲業務早已創造歷史；  

戴爾科技漲近4%：AI伺服器訂單激增，全年出貨目標上調至250億美元；  

核心驅動：  

鴿派預期強化：聯準會12月降息機率高達90%，白宮首席經濟顧問哈塞特（致力於降息）成為總統熱門人選；  

資料驗證：9月零售銷售月增0.2%凸顯經濟恐慌，強化恐慌邏輯。  

2.外匯市場：美元跌至99.78，日圓上漲

美元指數跌0.05%至99.78，歐元兌美元漲至1.1580，英鎊兌美元漲至1.3180；  

日圓兌美元貶至156.39，日本央行釋出12月升息訊號但未能突破下跌趨勢；  

政策背景：  

聯準會轉向：米蘭主席呼籲“大幅降息”，副威廉斯暗示短期內有操作空間；  

日銀陷入困境：加預期利息與財政刺激計劃博弈，日圓套息交易持續走高。  

3.貴金屬市場：黃金升破4,150美元，避險與降息預期預期

價格走勢：現貨黃金漲0.45%至4149美元/盎司，COMEX期貨跟漲；  

利好因素：俄羅斯烏和談存變數（川普設定11月27日為最後期限）、實際利率下行預期；  

技術面突破：日線站穩定4,100美元關口，短期目標指向4,200美元。  

4. 大宗商品：原油供需平衡，農產品期貨外匯

原油市場：布蘭特原油微漲0.03%至61.80美元/桶，WTI原油震盪持平；  

基本面解析：  

地緣風險聯想：俄烏和平談判進展，供應中斷擔憂減輕；  

需求心理：中國10月原油進口年增12%，EIA庫存季減280萬桶；  

農產品：玉米期貨漲1.2%（美國出口需求強勁），大豆跟漲0.8%。  

5.加密貨幣：比特幣小幅回落，槓桿多頭平倉壓力上漲

主流幣種：比特幣跌0.2%至8,6790美元，以太幣跌0.4%至2,918美元；  

市場情緒：  

資金分流：美股賺錢效應部分加密資金回流；  

監管疑慮：美國SEC對穩定幣審查升級，Coinbase淨突破1.2億美元。  

6.全球股市：亞歐市場跟漲，日經225指數收漲1.8%

亞太市場：日經225指數漲1.8%至49559點，韓國首爾綜指漲2.7%至3960點；  

歐洲市場：斯托克50指數漲0.6%，德國DAX指數漲0.55%；  

其中的邏輯是：聯準會鴿派訊號提煉全球流動性預期，科技股與週期股大幅上漲。  

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