2025年11月10日－美元指數本周初上漲，但隨後回落，週五收在99.54。現貨黃金價格本週在130美元上方波動，最終守住了4000美元上方。那斯達克指數下跌超過31%，因為市場對科技股估值過高的擔憂再次浮現。比特幣跌破10,0000美元，以太坊則因遭遇重大駭客攻擊事件而暴跌。

按資產類別劃分的每週績效及基本面分析

外匯市場：美元從高點回落，聯準會分歧加劇

美元指數本周初突破 100 大關，創下三個月來的新高，但到週五回落至 99.54，本週下跌 0.46%。

日圓匯率在 153-154 區間波動，日本央行的政策不作為限制了反彈動能。

基本驅動因素：

政策混亂：聯準會理事米蘭呼籲加快降息速度，而克利夫蘭聯邦儲備銀行主席胡馬克則警告通膨風險，將12月降息的可能性降低至60%。

數據真空加劇：美國政府停擺已持續 39 天（創紀錄），導致非農業就業數據和消費者物價指數等關鍵數據無法獲取，加劇了市場波動。

貴金屬：避險需求對抗美元走強，黃金出現V型反彈

現貨黃金本週觸及週內低點 $3,930 和高點 $4,060，收在 $4,001.39。

現貨白銀結算價為 $48.35，下跌 0.68%，交易區間擴大至 $47–49。

主要主題：

避險需求：股市拋售和地緣政治風險上升（尤其是委內瑞拉緊張局勢升級）支撐了黃金價格。

美元承壓：短期美元走強限制了美元漲幅，但央行買入（中國人民銀行繼續增加外匯儲備）提供了長期支撐。

機構觀點：

TD Securities：預計黃金價格將在 3,800-4,050 美元區間內盤整。

摩根士丹利：預測黃金價格將在 2026 年上漲至 4,500 美元。

能源與大宗商品：供需失衡加劇，油價連續第二週下跌

WTI原油下跌3.2%至$59.75，布蘭特原油下跌2.8%至$63.63。

利空因素：EIA庫存增加幅度大於預期，以及OPEC+生產計畫的不確定性抵消了地緣政治風險溢酬。

工業金屬：

受中國需求疲軟和港口庫存上升的影響，鐵礦石價格下跌3.661噸3千噸，市場情緒承壓。

LME銅價結算價為$10,903，在供應中斷和全球經濟成長放緩的擔憂之間取得平衡。

加密貨幣：駭客事件引發拋售；比特幣勉強守住 $100,000 美元

比特幣本週下跌 6.3%，一度觸及 $99,000。

Balancer Protocol 在一次駭客攻擊中損失了 100 萬美元後，以太坊暴跌超過 813 兆美元，引發了整個市場的恐慌。

鏈上數據顯示：加密貨幣 ETF 每週資金流出 18 億美元，槓桿多頭部位被清算 12 億美元。

政策背景：美國證券交易委員會加強了對穩定幣的審查，而中國人民銀行重申了對加密貨幣投機的打擊。

美國股市：納斯達克指數創下4月以來最差單週表現，科技股估值重置

那斯達克指數下跌 3.04%，標準普爾 500 指數下跌 1.63%，道瓊指數下跌 1.21%。

產業趨勢：半導體（NVIDIA -5%）和人工智慧相關股票（Meta -11%）領跌，而能源股則小幅上漲。

重要事件：

特斯拉股東大會：批准了馬斯克$1兆美元的薪酬方案，但中國全面自動駕駛（FSD）的推出被延後。

OpenAI 與亞馬遜：簽署了一項價值 1TP4380 億美元的運算合作協議，加劇了人工智慧領域的資本支出競爭。

未來一週：重要經濟與政策事件

聯準會:

紐約聯邦儲備銀行主席威廉斯將發表講話，市場將密切關注12月份的利率走向訊號。

多位聯準會官員將發表演說；鴿派言論可能提振市場風險情緒。

其他中央銀行：

日本央行將公佈10月的會議紀錄——任何暗示12月份升息的跡像都可能支撐日圓。

歐洲央行將發布經濟公報，歐元區第三季GDP修正數據將受到密切關注。

經濟數據與風險：

美國數據封鎖仍在繼續：10 月的 CPI 報告可能會因政府停擺而推遲發布，最終發布可能會引發劇烈波動。

首次申請失業救濟人數仍是衡量勞動市場狀況唯一可靠的高頻指標。