2025年10月16日－週三，美國股市全線高開，標普500指數上漲1%。風險資產和避險資產罕見地雙雙上漲：現貨黃金飆升至$4,200上方，創歷史新高，白銀則收復$53的水平。歐洲奢侈品股飆升，路威酩軒集團（LVMH）在強勁業績的帶動下，股價上漲13%。隨著貿易緊張局勢暫時緩解，市場情緒顯著改善。

美國市場：銀行與科技股領漲，中國 ADR 上漲

標準普爾 500 指數上漲 1%，道瓊斯指數上漲 +0.23%，納斯達克指數上漲 +0.96%，收復了前一交易日的部分失地。

領先產業：金融（美國銀行 +3%）和半導體（NVIDIA +2.6%，台積電 +3%）。

美國銀行：第三季獲利超出預期，強勁的淨利差提振了信心。

中國 ADR：納斯達克金龍中國指數上漲 1.5%，阿里巴巴 +2%，百度 +3%。

關鍵驅動因素：

財報季開局強勁：摩根大通和美國銀行的業績證實了穩定的消費者和信貸需求。

政策利多：聯準會主席鮑威爾暗示10月可能降息25個基點，緩解高估值資產的壓力。

貴金屬：黃金價格飆升至$4,200以上；白銀供應受限，價格收緊

現貨金價上漲1.4%，突破$4,200，今年迄今上漲近60%。

現貨白銀上漲3%至$53，接近1980年的歷史高點。

核心驅動因素：

降息預期增強：聯準會點陣圖顯示今年還將降息兩次，將推低實際收益率並支撐黃金。

白銀供應緊縮：倫敦市場流動性仍薄弱，引發空頭回補；太陽能需求目前佔全球白銀使用量的35%。

持續的對沖需求：川普的貿易相關言論（威脅對中國徵收新關稅）引發了避險資金流入。

歐洲市場：奢侈品與科技引領潮流

歐洲斯托克 50 指數上漲 1.27%，法國 CAC 40 指數上漲 2%。

LVMH +13%：第三季營收意外成長 1%，絲芙蘭的強勁表現抵消了中國市場的疲軟。

ASML +3.8%：受人工智慧相關資本支出的推動，EUV 光刻訂單達到 2023 年第四季以來的最高水準。

投資邏輯：歐洲消費韌性超預期，奢侈品與科技形成雙引擎成長。

加密貨幣與債券：比特幣反彈，國債殖利率觸底

比特幣+1.35%至$113,000；以太幣+5.18%至$4,200。

由於降息交易持續，美國2年期公債殖利率跌至2022年以來的最低水準。

關聯邏輯：風險偏好回升、流動性寬鬆預期共同提振風險資產。

今日焦點

美國 9 月零售（月環比）：強勁的讀數（前值為 -0.1%）可能會強化「軟著陸」的說法並提振週期性股票。

聯準會發言人（副主席傑佛遜、總裁沃勒，23:00）：市場將關注通膨「最後一哩路」的評論。

中國9月社會融資數據。

收益：Netflix 和寶潔第三季的業績將衡量消費者和串流媒體產業的彈性。

台積電財報電話會議：重點關注 2026 年 AI 晶片資本支出指引。

歐盟高峰會：對華電動汽車關稅可能升級，可能擾亂新能源產業。

美國公債拍賣（10 年期、30 年期）：需求強度可能影響國債殖利率曲線。