2025年10月2日，美國短暫正式停擺（近七年來首次）與ADP就業數據意外轉負（減少3.2萬人）共同引爆市場避險情緒。昨日，黃金強勢突破3,900美元大關，創歷史新高；美股上演V對話，醫藥股與晶片股型引領復甦；美債匯率跌至近週新低，比特幣漲近2%。市場主線圍繞「政策不確定性強化降息」展開，聯準會10月降息機率為96%。

股市：美股低開高走，醫藥與鋰礦股領漲

行情回顧：  

美股三大指數集體低開，道指盤初跌0.22%，納指跌0.57%。早盤醫藥股（輝瑞漲超6%、默沙東漲超6%）和晶片股（英偉達轉漲）帶動醫療指數反彈，標普板塊漲近2%。  

鋰礦股Lithium Americas受美國能源部持股支持漲超20%，耐吉因業績超預期漲5%。  

政府停擺衝擊：關鍵數據經濟（如非農）發布延遲，聯準會決策入口上升，但市場押注政策日益增加。  

結構性機會：醫藥股受川普政府與輝瑞達成免稅關稅協議提振，鋰礦股獲準政策背書凸顯新能源產業鏈景氣。

貴金屬：黃金連創歷史新高，避險屬性強化

現貨黃金漲超0.9%至3895美元/盎司，紐約期金突破3,930美元，連續第三日刷新紀錄。  

避險需求激增：政府停擺引發政治不確定性，ADP就業轉負（減少3.2萬人）強化經濟恐慌。  

降息固定預期：CME「聯準會觀察」顯示10月降息機率超99%，實際利率下行預期支撐金價。

外匯與債券：美元企穩，美債其實跳水

外匯市場：美元指數微漲至97.84，日圓兌美元持平148.1。  

債券市場：10年美債首次跌至4.09%（近盤新低），2年則下測3.54%。  

驅動邏輯：ADP資料疲軟觸發債券搶購，但歐元區經濟低迷限制美元跌幅。

大宗商品：原油止跌，鋰礦題材活躍

能源板塊：連續兩日下跌後穩定，布蘭特原油收在66美元附近。 OPEC+增產預期與美國庫存下降前景拉鋸。  

關鍵品種：鋰價受美國能源部入股鋰礦計畫刺激，凸顯新能源供應鏈戰略價值。

加密貨幣：比特幣突破11.6萬美元

行情回顧：比特幣漲1.8%至116182美元，以太幣站上4,300美元（漲超3%）。  

基本面驅動：風險資產波動率上升背景下，加密貨幣作為高貝塔資產受流動性預期提振，但監管不確定性依然存在。

今日關注

美國初請失業金人數（20:30）：若讀取前值（21.8萬人），可能進一步強化降息預期。  

歐元區CPI（17:00）：若通膨持續低於目標，或增強歐洲央行與聯準會政策通膨預期。  

美國政府停擺進展：若僵局持續，非農業數據延遲發布將放大市場波動。  

OPEC+技術會議前期：10月5日產量政策會議前，農產品表態影響情緒。