2025년 10월 20일 — 지난주 세계 시장은 정책 불확실성과 기업 실적 회복력 간의 줄다리기 속에서 엇갈린 흐름을 보였습니다. 현물 금 가격은 온스당 $4,380을 돌파하며 9주 연속 상승세를 기록했습니다. 미국 3대 주요 증시는 모두 상승 마감했으며, 나스닥 지수는 이번 주 2.14% 상승했습니다. 미국 달러 지수는 98.53으로 하락했고, 10년 만기 미국 국채 수익률은 4% 아래로 떨어졌으며, 수급 불균형이 심화되면서 유가는 3주 연속 하락했습니다. 시장의 주요 테마는 연준의 금리 인하 기대감과 지정학적 긴장 고조 사이의 상호작용이었습니다.
미국 주식: 실적 발표 시즌 안정적으로 시작, 은행 변동성 급증
지수 성과:
S&P 500 +1.7%(주간)
다우존스 +1.56%
브로드컴, 테슬라 등 기술주가 주도하는 나스닥 +2.14%.
위험 사건: 10월 16일, 미국 지역 은행들은 단 하루에 시가총액 1조 4천억 원 이상을 잃었고, 자이언 은행은 대출 사기 스캔들 이후 1조 5천억 원이 폭락했습니다.
기본 드라이버:
수익 회복력: JPMorgan과 Bank of America는 모두 3분기 수익 예상치를 뛰어넘었습니다. 순이자마진은 여전히 압박을 받고 있지만, 전반적인 신용 품질은 양호하게 유지되었습니다.
정책 지원: 파월 연준 의장은 "대차대조표 축소가 곧 끝날 수 있다"고 암시했습니다. 시장은 이제 10월에 25bp 금리 인하를 충분히 반영하고 있습니다.
귀금속: 금값 사상 최고치 경신, 은값 롤러코스터 급등
시장 요약:
현물 금은 온스당 $4,380으로 새로운 기록을 세웠으며, 이번 주에 약 6%가 상승했습니다. 이는 9주 연속 상승세입니다.
은은 잠시 $54를 돌파한 뒤 금요일에 6% 급락해 $51.73에 도달했습니다. 이번 주에는 3.5% 상승세를 보이고 있습니다.
주요 동인:
안전자산 수요 급증: 미국 정부 폐쇄가 3주차(역사상 두 번째로 긴 기간)에 접어들었고, 중동 휴전은 여전히 불안정합니다.
중앙은행 매수: 전 세계 중앙은행은 올해 800톤 이상의 금을 매수했습니다. Standard Chartered는 2026년 금 가격 예측을 온스당 $4,488로 상향 조정했습니다.
기술적 극단 상황: 금의 RSI가 여전히 매수 과다 상태에 있으며, 상하이 금 거래소는 "포지션 제어" 권고를 발표했습니다.
외환 및 채권: 달러 약세, 수익률 하락
달러 지수: 0.7% 하락해 98.53을 기록했는데, 이는 7월 이후 가장 큰 주간 하락폭입니다.
국채 시장: 10년 만기 수익률이 4%를 밑돌았습니다. 연준의 SRF(Standing Repo Facility) 사용량이 $67억 5천만 달러로 급증했는데, 이는 코로나19 이후 분기말이 아닌 기간 중 가장 높은 수준입니다.
거시 논리: 트럼프 대통령이 중국 상품에 100% 관세를 부과하겠다고 위협하자 위험 감수 성향이 약화되어 스위스 프랑과 같은 대체 안전 통화로 자금이 유입되었습니다.
상품: 유가 $58로 폭락, IEA, 공급 과잉 경고
WTI 원유: 이번 주에 4.2% 하락하여 배럴당 $58이 되었습니다. 브렌트는 $62 이하로 떨어졌습니다.
IEA는 "2026년까지 심각한 세계적 공급 과잉이 발생할 것"이라고 경고했습니다.
EIA는 재고가 연속적으로 증가했다고 보고했고, OPEC+는 11월 생산량 증가 계획을 확정했습니다.
구조적 바닥: $57.50은 셰일 오일의 한계 비용선을 나타냅니다. 이 수준 이하로 하락하면 공급 감소가 발생할 수 있습니다.
암호화폐: Paxos 오류로 인한 짧은 혼란
비트코인: 2.3% 하락하여 $112,000에 도달.
이더리움: 4.5% 하락.
사건: Paxos가 실수로 300조 PYUSD 토큰(약 $300조 달러 상당)을 발행했습니다. 이후 22분 만에 소각되었습니다. DeFi 플랫폼 Aave는 관련 시장을 동결했습니다.
감정: 금리 인하 기대감이 유동성을 뒷받침하는 반면, 규제 불확실성으로 인해 투기적 욕구가 계속 억제되고 있습니다.
이번 주 실적 시즌 정점
기술: 테슬라, 인텔, AT&T(10월 22일~24일) - AI 자본 지출 지침에 중점.
중국 ADR: 중국전신과 중국유니콤(10월 23일) - 디지털 경제 전환이 주요 관심사입니다.
시장 영향: FactSet은 S&P 500 3분기 실적이 전년 동기 대비 8.4% 증가할 것으로 예상합니다. 예상치 못한 상승세가 나타나면 위험 감수 성향이 강화될 수 있습니다.
이번 주 주목해야 할 주요 이벤트
미국 정부 폐쇄: 해결되지 않으면 9월 CPI 보고서(10월 24일)가 10월 FOMC 회의 전에 발표될 유일한 중요한 데이터 포인트가 될 수 있습니다.
일본 총리 선거(10월 21일): 자민당과 공명당의 분열 이후, 사나에 다카이치의 선거 결과가 엔화 감정에 영향을 미칠 것으로 보인다.
EU 정상회담: 중국 전기 자동차 관세에 대한 논의 - 청정 에너지 주식의 잠재적 변동성.
미국 9월 CPI(10월 24일 20:30): 전년 동기 대비 +3.1%로 예상(이전 2.9% 대비), 핵심 CPI도 3.1%입니다.
글로벌 PMI 속보(10월 24일): 유럽과 미국에서의 약한 수치는 경기 침체에 대한 우려를 증폭시킬 수 있습니다.
연방준비제도 이사회의 조용한 기간: 10월 회의를 앞두고는 대중의 의견이 허용되지 않습니다. 시장은 기대치를 재조정하기 위해 인플레이션 데이터에 의존할 것입니다.
