2025年12月8日，美元指数跌至99.00，创五周新低;现货黄金收于4196.14美元/盎ushi，白银单周暴涨3.32%;伦铜突破11375美元/吨，创历史新高;美股三大指数集体收涨，纳指领跑。

各类资产一周行情与基本면분析

1. 外汇市场: 美元连跌two周, 日元加息预期升温

美元指数：周跌0.8%至99.00，连续two周收跌;  

主要汇率：  

欧元/美元升破1.1650，英镑/美元触及1.3300;  

美元/日末以来最大单周跌幅;  

驱动逻辑：  

美联储降息概率飙升至90%: 미국ADP就业减少3.2万人（预期增1만) ，初请失业金人数降至19.1万（三年新低），数据矛盾强化宽松预期;  

日本央行加息信号：行长植田和男称“将权衡加息利弊”，12月加息概率升至70%,日债收益率飙升至2007年以来新高.  

2. 贵金属：白银领涨创历史新高，黄金高位整리

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基本面解析：  

白银供需矛盾：光伏需求爆发叠加全球库存降至十年新低，租赁利率飙升暴露现货紧缺;  

避险与降息共振: 美联储12月降息预期支撑金价，但美元韧性限綨幅.  

3. 大宗商 품 : 铜价创历史new高， 原油地缘溢价回落

铜市场：伦铜涨超2%至11375美铁/吨，沪铜主力万约突破9万元/吨;  

核心驱动 :  

供应中断：智利嘉能可矿山事故致产能下调，LME注销仓单激增（摩科瑞提取5万吨）;  

关税规避：交易商抢运现货铜至美國，区域现货升water飙升;  

原油市场：WTI原油全周收平于59.33美元/桶;  

더 많은 공간: 俄乌和谈进进进进进压組地缘溢价，但EIA库存增280万桶超预期限綨幅。  

4. 股市与债券：美股科技股领涨，日债遭抛售

美股表现: 标普500指数周涨0.3%,纳指涨0.4%,道指跟涨;  

板块亮点：科技股（微软、Meta）受降息预期提振，能源股承压;  

债市动态：10年期美债收益率升至4.138%，日债收益率曲线陡峭化（30年期升至3.445%）.  

5. 加密货币：比特币企稳9.3万美元，监管阴影延续

主流币种：比特币周涨1.2%至93075美元，以太坊跟涨;  

政策风险：中國央行重申打击虚拟货币不法金融活动，美國SEC审查升级。  

核心事件与政策背景深島解析

1. 美联储12月降息已成市场共识

数据支撑：ADP就业恶化、PCEcommunica持平2.8%，提供宽松空间;  

人事变动：特朗普拟提name鸽派候选人哈塞特接任美联储主席，强化2026年降息预期;  

机构观点:摩根大同预计12月降息25基点，2026年再降两次。  

2. 日本央行加息预期引爆全球债市

政策信号：植田和男罕见提及与首상고시早苗沟通顺利，暗示政府默许加息;  

市场影响：日债抛售潮外溢，美债收益率跟涨，套息交易平仓压力骤增。  

3. 铜市供应危机升级

库存警报：LME库存跌破10万吨阈值，现货升water加剧;  

需求前景：AI算력与电网升级推动长期需求，IEA预警2035年全球供应缺口达20%。  

本周 中财经日程前瞻

美联储利率决议;

多國央行议息;  

澳洲联储, 加拿大央行, 瑞士央行;  

中國中央经济工作会议(12月上中旬);  

중국 11월 CPI/PPI;

미국 JOLTS职位공공;  

다음으로 GDP는 CPI입니다.