2025년 11월 24일 - 지난주 미국 달러 지수가 100선을 돌파하며 6개월 만에 최고치를 기록했습니다. 현물 금은 $4,060 아래로 떨어져 주간 0.47% 하락했습니다. 나스닥은 2.74% 하락했습니다. 비트코인은 $83,000 아래로 급락하여 주간 18% 하락을 기록했습니다. 일본의 10년 국채 수익률은 2008년 이후 최고치인 1.825%로 급등했습니다.

I. 자산 클래스별 주간 성과 및 주요 기본 사항

1. 외환시장: 달러화 강세 회복, 엔화 개입선 근처 155까지 하락

달러 지수: 이번 주에 +0.91%가 상승하여 100.17에 도달했으며, 4주 연속 상승세를 보이며 6개월 만에 최고치를 기록했습니다.

엔화: 달러 대비 155.37로 약세(2월 이후 최저)를 기록했고, 유로 대비 180을 돌파해 역대 최저치를 기록했습니다.

운전자:

연방준비제도의 강경한 입장 변화: 하커 총재와 굴스비 총재는 12월 금리 인하에 반대했으나, 선물 가격은 현재 50% 이하의 확률을 보이고 있다.

일본 재정 공황: 정부가 제안한 21조 3천억 엔 규모의 경기 부양책으로 인해 JGB의 급격한 매도가 촉발되었습니다.

2. 귀금속: 달러 강세와 실질금리 상승으로 금의 안전자산 매력 약화

현물 금은 0.47% 하락해 $4,065를 기록했고, 일중 변동폭은 $100을 넘어섰습니다.

압박: 달러 강세 + 금리 인하 기대 감소.

잠재적 지원: 러시아-우크라이나 긴장 고조(우크라이나가 미국의 28개 항목 평화 계획을 거부)와 중동 불안.

3. 주식: 나스닥, 글로벌 하락세 주도; 엔비디아의 호실적에도 기술주 매도세 막지 못해

미국 지수: Dow -1.91%, S&P 500 -1.95%, Nasdaq -2.74%.

섹터 동향: 에너지 주식은 상대적 회복력을 보였고, 반도체(Nvidia -3.4% 주간)와 AI 주식이 하락세를 주도했습니다.

핵심 모순:

엔비디아의 3분기 매출은 $57B로 예상치를 뛰어넘었지만, 시장에서는 2026년까지 AI 수요의 지속 가능성에 대해 우려하고 있습니다.

로테이션 테마: 모건 스탠리는 순환적 주식이 성장주를 대체하기 시작했고, 방어적 부문이 인기를 얻고 있다고 지적했습니다.

4. 상품: 석유 시장 약세, 농산물 시장 분열

WTI 원유: 주간 -3.2%에서 $58.2로 하락; 브렌트도 하락했습니다.

하락 요인:

공급 과잉: OPEC+ 준수율 감소 및 미국 재고 240만 배럴 증가(기대치 이상).

수요 약세: 글로벌 제조업 PMI는 여전히 낮은 수준을 유지하고 있습니다.

농업: 대두박은 남미 공급 압박으로 하락했고, 옥수수는 날씨 예측으로 상승했습니다.

5. 암호화폐: 비트코인, 주간 18% 급락, 레버리지 플러시 아웃 수익률 기록

비트코인은 18%에서 $83,000으로 하락했고, 이더리움도 하락했습니다.

온체인: 주간 청산 규모가 $12B를 초과했으며, ETF의 자금 유출이 가속화되었습니다.

규제 역풍: 미국 증권거래위원회(SEC)가 스테이블코인 감시를 강화했고, 중국 인민은행(PBoC)이 암호화폐 투기에 대한 단속을 재차 강조했습니다.

6. 채권: 일본 채권 수익률 17년 만에 최고치 기록, 미국 채권 수익률 곡선 가파른 상승

일본 10년 국채: 2008년 6월 이후 최고치인 1.825%로 급등했습니다.

미국 국채: 2년 수익률은 4.13%로 상승했으며, 비농업 데이터의 상충으로 인해 변동성이 커졌습니다.

유럽: ECB의 관망적 입장으로 반등이 제한되면서 독일 10년 만기 국채 수익률이 상승했습니다.

II. 주요 사건 및 정책 배경 심층 분석

1. 연방준비제도 내부 분열, 비등점 도달

매파: 클리블랜드 연방준비은행의 하커는 "점착성 인플레이션"을 경고했고, 시카고 연방준비은행의 굴스비는 12월 금리 인하에 반대했습니다.

비둘기파: 뉴욕 연방준비은행의 윌리엄스는 "단기 금리 인하가 가능하다"고 말했고, 밀란 총재는 더 빠른 완화를 지지했습니다.

데이터 블랙아웃 위험: 10월 CPI와 NFP 발표가 연기되면서 12월 FOMC 회의에서는 주요 정보가 발표되지 않을 것입니다.

2. 지정학적 위험은 동시에 심화됩니다

러시아-우크라이나: 미국의 28개 항목으로 구성된 평화 제안은 우크라이나가 영토를 양도하고 비무장화할 것을 요구했으나, 젤렌스키 대통령은 이를 거부했다.

중동: 이스라엘이 가자지구를 공습하여 100명 이상이 사상했다. 하마스는 이스라엘이 휴전을 위반했다고 비난했다.

라틴 아메리카: 트럼프가 베네수엘라에 대한 군사 행동을 위협하자 멕시코 페소가 급락했습니다.

3. 아시아 시장의 구조적 스트레스

일본의 주식, 채권, 외환의 '트리플 쇼크': 재정 자극 기대로 JGB 매도가 촉진되고, 엔 캐리 트레이드가 해소되면서 압박이 심화되었습니다.

중국 정책 지원: 보고서에 따르면 상하이에서 60건 이상의 시장 지원 발표가 있었으며, 이는 정책 풋 기대감을 강화했습니다.

III. 다음 주에 주목해야 할 주요 이벤트

미국 개인소비지출(PCE) 물가상승률

페드 베이지 북

"노동 시장 냉각" 및 "임금 성장 둔화"에 대한 언급을 살펴보면 금리 인하 기대감이 다시 높아질 수 있습니다.

중국 11월 PMI

연방 연설자:

뉴욕 연방준비은행의 윌리엄스는 12월 금리 인하에 대한 기대감을 형성하는 주요 인물이 될 것입니다.

중앙은행:

RBNZ, 금리 25bp 인하 예상, 한국은행은 금리 동결할 듯

트럼프의 AI 정책:

'제네시스 플랜' 세부 내용, 국내 AI 인프라 테마 끌어올릴 듯