{"id":3373,"date":"2025-12-11T19:16:09","date_gmt":"2025-12-11T08:16:09","guid":{"rendered":"https:\/\/www.amillex.com\/?p=3373"},"modified":"2025-12-23T19:25:37","modified_gmt":"2025-12-23T08:25:37","slug":"20251210en","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.amillex.com\/it\/2025\/12\/11\/20251210en\/","title":{"rendered":"Commento giornaliero di Amillex sui mercati: la Fed effettua il terzo taglio di 25 punti base quest&#039;anno, le divisioni interne raggiungono il massimo degli ultimi sei anni; l&#039;argento balza sopra $61 a un nuovo record\u00a0"},"content":{"rendered":"<blockquote class=\"wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Punti chiave emersi dalla riunione del FOMC di dicembre&nbsp;<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Tasso sui fondi federali: l&#039;intervallo obiettivo \u00e8 stato abbassato da 3,75%\u20134,00% a 3,50%\u20133,75%, segnando il terzo taglio consecutivo di 25 punti base quest&#039;anno e una riduzione totale di 75 punti base nel 2025.&nbsp;<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Grafico a punti: continua a segnalare un solo taglio dei tassi nel 2026, rafforzando il messaggio di un allentamento restrittivo, con un ritmo di politica monetaria significativamente pi\u00f9 lento previsto per il prossimo anno.&nbsp;<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Intensificazione dei disaccordi interni&nbsp;<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">La votazione ha registrato tre voti contrari, il numero pi\u00f9 alto dal 2019.&nbsp;<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Il governatore Milan ha votato per un taglio di 50 punti base,&nbsp;<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">mentre Goolsbee e Schmid preferivano che non ci fossero cambiamenti.&nbsp;<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Ci\u00f2 evidenzia le crescenti divisioni all&#039;interno del FOMC in merito alla persistenza dell&#039;inflazione e ai rischi del mercato del lavoro.&nbsp;<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Operazioni di bilancio&nbsp;<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">A partire dal 12 dicembre, la Federal Reserve acquister\u00e0 1.000.400 miliardi di dollari in titoli del Tesoro a breve termine per mantenere riserve adeguate e alleviare le pressioni sulla liquidit\u00e0 del mercato monetario.&nbsp;<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Rassegna dei mercati globali \u2013 10 dicembre&nbsp;<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Metalli preziosi: l&#039;argento guida la classifica raggiungendo un nuovo massimo storico; il rapporto oro-argento scende sotto quota 70.&nbsp;<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">L&#039;argento spot \u00e8 salito da 0,68% a $61,05\/oz, con un aumento di quasi 110% dall&#039;inizio dell&#039;anno.&nbsp;<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">L&#039;oro \u00e8 sceso di 0,27% a $4,196\/oz.&nbsp;<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Fattori chiave:&nbsp;<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Carenza di offerta: le scorte globali sono ai minimi da un decennio; la domanda di hardware per il solare e l&#039;intelligenza artificiale continua a crescere vertiginosamente.&nbsp;<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Flussi speculativi: i clienti retail e quelli con leva finanziaria si posizionano in modo aggressivo in vista di una possibile impennata.&nbsp;<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Mercato valutario e obbligazionario: dollaro stabile, rendimenti statunitensi vicini ai massimi da 3 mesi.&nbsp;<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">L&#039;indice DXY si mantiene stabile intorno a 99,0, poich\u00e9 i mercati avevano gi\u00e0 scontato il taglio dei tassi con largo anticipo.&nbsp;<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Il rendimento dei titoli di Stato statunitensi a 10 anni si mantiene stabile a 4,201 TP3T, riflettendo le preoccupazioni per un&#039;inflazione persistente.&nbsp;<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Il cambio USD\/JPY \u00e8 leggermente in rialzo a 156,70, con le aspettative di un aumento dei tassi da parte della BOJ a dicembre che compensano in parte la pressione al rialzo della Fed.&nbsp;<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Petrolio e criptovalute: geopolitica e incertezza politica si intrecciano.&nbsp;<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Petrolio: il Brent sale di 0,181 TP3T a 1 TP4T, raggiungendo quota 62,05\/bbl. I progressi nei colloqui di pace tra Russia e Ucraina (con Zelensky che propone un quadro di pace graduale) hanno limitato i premi geopolitici.&nbsp;<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Criptovalute: Bitcoin stabile a $92.623; Ethereum in rialzo di 0,6% mentre i mercati attendono indicazioni pi\u00f9 chiare sulla traiettoria della politica della Fed.&nbsp;<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Mercato azionario: prevale la cautela in vista della decisione del FOMC.&nbsp;<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Futures azionari statunitensi: S&amp;P 500 e Nasdaq 100 in calo di 0,1%\u20130,2%, con gli investitori del settore tecnologico in attesa dei risultati trimestrali di Oracle per ottenere indicazioni sulla domanda legata all&#039;intelligenza artificiale.&nbsp;<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Europa e Asia:&nbsp;<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Nikkei 225 in calo di 0,1%&nbsp;<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">L&#039;Euro Stoxx 50 \u00e8 in calo di 0,061 punti a 3 giorni, sotto pressione da parte di banche e titoli energetici.&nbsp;<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Eventi chiave da seguire oggi&nbsp;<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Interverranno i membri della Fed: il presidente della Fed di Chicago, Goolsbee, e il presidente della Fed di Cleveland, Mester (o Harmack?), che commenteranno le prospettive economiche; i mercati seguiranno con attenzione le loro interpretazioni della spaccatura interna.&nbsp;<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Il governatore della BOJ, Ueda, dovrebbe confermare le aspettative di un aumento dei tassi a dicembre, il che potrebbe innescare una riduzione delle posizioni di carry trade sullo yen.&nbsp;<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Pubblicazione dei dati:&nbsp;<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Tasso di disoccupazione in Australia a novembre (destagionalizzato)&nbsp;<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Tasso di riferimento della BNS svizzera (al 11 dicembre)&nbsp;<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Richieste iniziali di sussidi di disoccupazione negli Stati Uniti (settimana terminata il 6 dicembre)&nbsp;<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Bilancia commerciale degli Stati Uniti a settembre&nbsp;<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Vendite all&#039;ingrosso negli Stati Uniti a settembre (mese su mese)&nbsp;<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Dati sulle scorte di gas naturale dell&#039;EIA negli Stati Uniti (settimana terminata il 5 dicembre)&nbsp;<\/h2>\n<\/blockquote>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Key Takeaways from the December FOMC Meeting&nbsp; Federal funds rate: Target range lowered from 3.75%\u20134.00% to 3.50%\u20133.75%, marking the third consecutive 25bp rate cut this year and a total reduction of 75bp in 2025.&nbsp; Dot plot: Still signals only one rate cut in 2026, reinforcing a message of hawkish easing, with a significantly slower policy 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